特(te)斯拉對(dui)寧德(de)時代很重要，以(yi)至于(yu)有人說(shuo)“寧德(de)時代和特(te)斯拉談崩了(le)”，寧德(de)時代馬上報了(le)警。
近期跟寧德(de)時(shi)代(dai)有(you)關的傳聞很多，除了(le)跟特斯拉的合作，還有(you)被(bei)美國制裁(cai)、被(bei)剔除創業板(ban)權重指數等，當然(ran)寧德(de)時(shi)代(dai)全部否認(ren)了(le)，還公(gong)開發了(le)一(yi)份嚴(yan)正聲明。
但寧(ning)德時代(dai)著急(ji)了，卻是真的。
2月14日那天，寧德時(shi)代突然組織(zhi)了一場投資者(zhe)調研，規模很大，有50多個投資機構參加，高瓴、紅杉、淡馬(ma)錫(xi)、富達、騰訊這些頂(ding)級機構都在(zai)名單里(li)。
一(yi)家大(da)型基金的內(nei)部人士對深途說，“早上(shang)臨時通知的，最近（股價）確(que)實跌太慘了，所(suo)以出來穩定下軍心(xin)吧。”
調研的地點就在科技(ji)大樓0126會議室里(li)，董事長曾毓群(qun)親自出(chu)面接待，帶上董秘和財(cai)務(wu)總監，對(dui)一(yi)些關鍵問題做了回應。
市場關心的問題很多，比如寧德時代的技術進展、跟整車廠的合作、競爭對手LG新能源的威脅等等。不過這里面有一個問題非常關鍵——和特斯拉的關系。
寧德時代成為“寧王”，是從(cong)綁(bang)定特斯拉開始的(de)。過去，中國的(de)動(dong)力電池(chi)廠商(shang)中，只有寧德時代打進了特斯拉供(gong)應鏈。不(bu)過在2022年，這個(ge)名單里可(ke)能(neng)要加(jia)入一個(ge)比亞迪。另外還有早就已(yi)經(jing)綁(bang)定的(de)松(song)下(xia)、LG新能(neng)源。
特斯(si)拉(la)對寧德時代，到底有多重要？換句話說，如果沒了特斯(si)拉(la)，寧德時代的(de)收入、市場份(fen)額(e)，以及股價，會(hui)受到多大影響？
要搞清楚這些問題并(bing)不容易(yi)。深途翻(fan)閱了寧德(de)時代的(de)財報、上市材料和過往資料，和業內人士聊(liao)(liao)了聊(liao)(liao)，試圖找到答案。
特斯拉給寧德時代貢獻了多少訂單？
寧德(de)時代的股價真正(zheng)開始(shi)起飛，是在2019年下半年。
這一年行業里發生了兩件大事，一是新能源汽車補貼減半；二是特斯拉上海工廠建成，Model 3即將國產。
一個壞消(xiao)息，一個好(hao)消(xiao)息，都(dou)跟寧(ning)德(de)(de)時(shi)代(dai)(dai)有關。而(er)這第二(er)件(jian)事情，對(dui)寧(ning)德(de)(de)時(shi)代(dai)(dai)的意義尤其重(zhong)大。
特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)要國產，離不開零部件的國產化(hua)，尤其是成本占比最高的動力電池。這意(yi)味著(zhu)，特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)需要在中國的電池廠中，選擇至少一家作為供(gong)(gong)應商(shang)。寧德時代抓住了這個機(ji)遇，借機(ji)打進了特(te)(te)斯(si)(si)拉(la)供(gong)(gong)應鏈。
來自特(te)斯(si)拉的官宣(xuan)是在2020年1月(yue)，馬斯(si)克在財報電話會中明確說(shuo)，跟寧德時代達成了合(he)作。但在此之(zhi)前，合(he)作的消(xiao)息已經在市場上傳了兩(liang)個月(yue)，寧德時代的股價(jia)翻(fan)了一倍。
與此同時，國(guo)(guo)產版本的(de)Model 3開始交付。前(qian)兩個(ge)月加起(qi)來只交付了不到(dao)5000臺(tai)，但是從第三個(ge)月開始，國(guo)(guo)產Model 3迅速起(qi)量(liang)，基本每個(ge)月都在1萬(wan)臺(tai)以上(shang)，全年賣了接(jie)近14萬(wan)臺(tai)，是2020年中國(guo)(guo)市場的(de)新能源車(che)銷(xiao)冠。
車賣的多，對電(dian)池的需求就(jiu)大，給車供貨的電(dian)池廠也(ye)跟(gen)著(zhu)受益。
寧(ning)德(de)(de)(de)時(shi)代(dai)的(de)電池在2020年(nian)下半年(nian)開(kai)始(shi)出現在國(guo)產Model 3上，對應的(de)車型是標準續航(hang)版。2021年(nian)7月，Model Y標準續航(hang)版上線(xian)，配(pei)套的(de)電池廠商(shang)也是寧(ning)德(de)(de)(de)時(shi)代(dai)。Model Y是特斯(si)拉第二款國(guo)產車型，很快就(jiu)長期霸占(zhan)銷(xiao)量排行榜，寧(ning)德(de)(de)(de)時(shi)代(dai)的(de)供(gong)貨量也跟著水漲創高。
到(dao)這個時候，特(te)斯(si)拉之于寧德(de)時代(dai)的(de)意義，已經(jing)不只是證明(ming)產品(pin)品(pin)質、打響品(pin)牌(pai)、提升(sheng)股價了，而是實實在(zai)在(zai)的(de)訂單和業績。畢竟，過去(qu)兩年(nian)能夠做到(dao)年(nian)銷十萬(wan)的(de)新能源車企，總共也(ye)沒幾家。
根據寧德時代披露的信息，它與特斯拉之間一共簽了兩次合作協議，一次(ci)是在(zai)2020年(nian)2月(yue)，鎖定的供貨期是2020 年(nian) 7 月(yue) 1 日至 2022 年(nian) 6 月(yue) 30 日；另一次(ci)是在(zai)2021年(nian)6月(yue)，鎖定的是2022年(nian)1月(yue)至2025年(nian)12月(yue)。這兩次(ci)分別是寧德時代(dai)的電池(chi)開始批量(liang)供貨給(gei)國產(chan)Model 3、Model Y的時間。
毫(hao)無疑問，特(te)斯(si)拉(la)是大客戶(hu)。那么，特(te)斯(si)拉(la)究竟給(gei)寧德(de)時代貢獻了多少訂(ding)單？
寧德時(shi)代和特(te)斯拉都沒有(you)披露這個數據。業內流傳較廣的一個說(shuo)法(fa)是：寧德時(shi)代2021年(nian)的總(zong)(zong)訂單中，特(te)斯拉的總(zong)(zong)裝機量達到了13.91GWh，占到寧德時(shi)代去(qu)年(nian)總(zong)(zong)訂單額的20%。
一家大型基金的內部人士對深途說，根據他的測算，2021年寧德時代的出貨量大約是75 GWh，給特斯拉供貨大約14GWh，占比19%。“特斯拉必然是寧德時代第一大客戶。”他說。
CIC灼(zhuo)識(shi)咨詢總監(jian)柴代(dai)旋也對深(shen)途說，目前寧德(de)時(shi)代(dai)的(de)第一大客戶的(de)確為特(te)斯拉，2021年(nian)國產特(te)斯拉裝機量占寧德(de)時(shi)代(dai)國內裝機量的(de)20%左右(you)。
不(bu)過，這(zhe)一(yi)測算結果沒有得到(dao)寧(ning)德時代的確認。
寧德時代給特斯拉配套的是磷酸鐵鋰電池，這個版本的車型電池能量約為60 kWh，以此計算，14 GWh的電池訂單，對應的是23萬輛車。而2021年(nian)，特斯拉在中國的交(jiao)付總(zong)量是48萬輛(liang)。
無論如何，特(te)斯(si)拉(la)都是(shi)寧德時代的重(zhong)要客戶，而且隨著特(te)斯(si)拉(la)銷量劇增、產(chan)能爆(bao)發(fa)，電池裝車量也會(hui)快速增加(jia)，它對寧德時代的重(zhong)要性不言而喻。
誰在和寧德時代搶市場？
問題是，給特斯拉供貨的(de)電池(chi)廠商，不只寧德(de)時代一家。
在(zai)2020年國產(chan)化之前，特斯拉(la)在(zai)全(quan)球范圍內的電池供(gong)貨商(shang)，只有日(ri)本松(song)下一家。上(shang)海工廠開始生產(chan)后，特斯拉(la)的供(gong)貨名(ming)單里，除了(le)新增(zeng)了(le)寧德時(shi)代，還有LG新能源(yuan)。
不把(ba)雞蛋放在一(yi)個籃(lan)子里(li)，要牢牢把(ba)控話語權(quan)，是特斯拉(la)一(yi)向的策(ce)略。
LG新能源是韓國巨(ju)無霸(ba)企業(ye)LG集團的子公司。事實上，它比寧德時代還要更早(zao)一步綁(bang)定特斯拉。早(zao)在(zai)2019年初(chu)，LG就開始(shi)投巨(ju)資(zi)擴建其在(zai)南京的電(dian)池(chi)工廠，為(wei)特斯拉上海(hai)工廠供貨做準備。
2020年Model 3國產時(shi)，LG新能源率先拿到了訂單，配備有LG電(dian)池的車型在(zai)3月(yue)(yue)開始批(pi)量(liang)交(jiao)付，正是在(zai)那個月(yue)(yue)，Model 3交(jiao)付量(liang)從3000沖到了1萬(wan)以上。搭(da)載了寧德時(shi)代(dai)電(dian)池的Model 3，隨后幾個月(yue)(yue)才開始交(jiao)付。
2021年Model Y國產也是一樣，LG新能源在前，寧德時代在后。
在特斯拉眼中，這兩個供應商扮演著不同的角色。LG新能源主要給特斯拉提供三元鋰電池，對應的是長續航版和高性能版車型，屬于高端系列，寧德時代主要提供磷酸鐵鋰電池，對應的(de)是(shi)標準(zhun)續航(hang)版車(che)型(xing)，車(che)價要更便宜(yi)。
“寧德時代(dai)專(zhuan)供特斯拉國產Model 3的磷酸(suan)鐵鋰廉(lian)價版(ban)電池量級(ji)肯定不小，想想當年32G、64G小內(nei)存的iPhone手機在中國可(ke)是主(zhu)力軍。”有人這樣分析。
按照上文測算的數據，2021年特斯拉上海工的總交付量是48萬臺，其中寧德時代裝車23萬臺，剩下的由LG新能源供貨。寧(ning)德時代略微落后(hou)于LG新能(neng)源。
在(zai)中國市場(chang)，或者說(shuo)在(zai)特斯(si)拉上海工廠(chang)的訂單爭奪(duo)上，寧德時代和(he)LG新能源貼身肉搏。在(zai)全球市場(chang)，這(zhe)兩家公司早就打響了正面(mian)戰爭，目前寧德時代排第(di)一(yi)，LG新能源緊(jin)隨其后(hou)，松下(xia)排第(di)三。
這個行業格局的變化，一定程度上取決于特斯拉的訂單流向誰。
特斯(si)拉最早(zao)的(de)電池(chi)供貨商是松(song)(song)下，它們從2009年開始獨家合作，松(song)(song)下因此在早(zao)年成為(wei)(wei)動力電池(chi)領域的(de)頭號(hao)玩家。但后(hou)來二者的(de)合作出(chu)現分歧，馬斯(si)克(ke)認(ren)為(wei)(wei)松(song)(song)下的(de)產能拖累了特斯(si)拉的(de)交付速度(du)，松(song)(song)下則認(ren)為(wei)(wei)特斯(si)拉壓價太狠，無利(li)可圖。
LG新(xin)能源(yuan)就是(shi)抓住了(le)(le)這個縫隙，一舉(ju)擠進(jin)了(le)(le)特斯拉供(gong)應(ying)鏈，并(bing)擠掉了(le)(le)松(song)下在全球(qiu)的排名。LG新(xin)能源(yuan)CEO辛學喆說(shuo)，進(jin)入特斯拉供(gong)應(ying)鏈，將讓公司在2025年(nian)營收實現翻(fan)番。
所以，綁定特斯拉或許不重要，但失去特斯拉后果很嚴重。
接(jie)下(xia)來，寧(ning)德(de)時代(dai)和LG新能源(yuan)之間(jian)的爭奪范圍，會蔓延到海外市場(chang)上。
海(hai)外市場需(xu)求很大，但特(te)斯拉(la)上海(hai)工(gong)廠產能(neng)是有限的(de)。2021年特(te)斯拉(la)在全球一共賣了(le)93.6萬(wan)臺(tai)車(che)，僅(jin)中國上海(hai)工(gong)廠就交付了(le)48.4萬(wan)臺(tai)，占比超過一半，其中還出口(kou)了(le)16萬(wan)臺(tai)。2022年隨著特(te)斯拉(la)柏林工(gong)廠投產，這(zhe)些(xie)新增的(de)產能(neng)由誰(shui)來配套(tao)電池，將(jiang)直接影(ying)響電池廠家(jia)的(de)市場份額。
去年(nian)5月，寧德時代在(zai)(zai)一(yi)次投(tou)資(zi)者調研活動中說，德國建廠在(zai)(zai)順(shun)利推(tui)進，由于疫(yi)情略有影響(xiang)，預計2021年(nian)年(nian)底能(neng)量產。這都(dou)是在(zai)(zai)提前(qian)布局。
跟LG新(xin)能源直接競爭，對寧德時代有利的一點是，寧德時代配套(tao)的磷酸鐵鋰電(dian)池，正在得(de)到特斯拉越(yue)來(lai)越(yue)多的重視。
去年10月的財報(bao)電話會上(shang)，特(te)斯拉稱正在(zai)改變其標準(zhun)續航版車(che)型所使(shi)用(yong)電池(chi)的化(hua)學成分，將使(shi)用(yong)磷(lin)酸鐵(tie)鋰(li)(li)電池(chi)來取代之前的三(san)元鋰(li)(li)電池(chi)，而(er)長續航版車(che)型則(ze)會繼(ji)續使(shi)用(yong)三(san)元鋰(li)(li)電池(chi)。在(zai)中國市(shi)場，過(guo)去只有寧德(de)時(shi)代為特(te)斯拉供應磷(lin)酸鐵(tie)鋰(li)(li)電池(chi)。
寧德時代和特斯拉，有可能談崩嗎？
投資人(ren)擔心的(de)是(shi)，如果還有其(qi)他廠商，也能給特斯拉供應磷酸鐵鋰電池(chi)呢？
比如比亞迪。
這次跟“寧德(de)時代和特斯拉談(tan)崩了”的消息同時出現的，還有“比(bi)亞迪將向特斯拉供應刀(dao)片電池(chi)(chi)”，刀(dao)片電池(chi)(chi)是(shi)比(bi)亞迪的王牌(pai)產品，屬于磷酸鐵鋰電池(chi)(chi)。
深途從多個業內人士處獲知，比亞(ya)迪的(de)確已經(jing)拿下(xia)特斯拉的(de)電池供貨訂(ding)單，量(liang)產時間大概(gai)率是在今年(nian)上(shang)半年(nian)。不過(guo)這個消息比亞(ya)迪沒有(you)公開確認。
電池(chi)行業過去一直存在路(lu)線(xian)之爭，前幾年(nian)磷(lin)酸(suan)鐵鋰不被看好，比亞迪一直堅持(chi)磷(lin)酸(suan)鐵鋰路(lu)線(xian)，這也(ye)是(shi)它(ta)的(de)強項(xiang)(xiang)，三(san)元鋰電池(chi)是(shi)寧德時(shi)代的(de)強項(xiang)(xiang)。有意(yi)思的(de)是(shi)，在特斯拉的(de)供應鏈里，寧德時(shi)代卻是(shi)依(yi)靠磷(lin)酸(suan)鐵鋰站(zhan)穩了(le)腳跟。
磷酸鐵鋰電池最大的優勢是價格便宜。正是由于磷酸鐵鋰版本車型的上市，才讓特斯拉能夠瘋狂降價，硬生生把Model 3和Model Y的價格打到了30萬元以下。
但是(shi)現在(zai)，特斯拉(la)似(si)乎(hu)決定(ding)擴(kuo)大(da)供貨商的(de)范(fan)圍(wei)，而比亞迪是(shi)最有希望上位的(de)。
“車(che)企(qi)一般(ban)為了供應鏈安(an)全，基本不會讓電池供應商一家獨大，所(suo)以尋(xun)找磷酸(suan)鐵鋰電池的二供順理(li)成章，主要供應標準續航的車(che)型。”柴代旋對深(shen)途說。
在中國的(de)(de)(de)(de)動力電池(chi)(chi)行(xing)業(ye)，比亞迪(di)和寧德時代(dai)是(shi)老對手(shou)(shou)。最早的(de)(de)(de)(de)電池(chi)(chi)一哥是(shi)比亞迪(di)，一手(shou)(shou)生產電池(chi)(chi)，一手(shou)(shou)賣(mai)新能源車(che)，成為行(xing)業(ye)霸主。后來寧德時代(dai)依靠三元鋰電池(chi)(chi)崛起，在過(guo)去幾(ji)年才(cai)超過(guo)比亞迪(di)。比亞迪(di)不(bu)服(fu)輸，成立弗迪(di)電池(chi)(chi)公司，開始向車(che)企外供，試(shi)圖擴大(da)電池(chi)(chi)的(de)(de)(de)(de)市場份額，也是(shi)這兩(liang)年的(de)(de)(de)(de)事(shi)情。
正是有這層(ceng)關(guan)系，寧(ning)德時代(dai)和(he)特斯拉的(de)(de)關(guan)系，才會因為比亞迪的(de)(de)“攪局”變得微妙起來(lai)。
另外還有一(yi)個變量，在于(yu)4680電池(chi)的(de)量產落(luo)地(di)。
這是特(te)斯(si)拉在2020年發布的一款自研電池，宣(xuan)稱能量密度(du)提(ti)升了5倍(bei)，續航里(li)程增加了16%，而成本降(jiang)低了56%，可能會在特(te)斯(si)拉Model Y和Cybertruck等車型(xing)上(shang)進(jin)行裝(zhuang)配。
這款電(dian)池一旦(dan)落地，也會(hui)找電(dian)池廠代工(gong)生產。特斯拉在2021年全(quan)年的(de)收益電(dian)話會(hui)議(yi)上(shang)，表示其(qi)(qi)所有(you)合作伙伴(ban)和供應商都在開發其(qi)(qi)4680外形尺寸的(de)電(dian)池。
LG新能(neng)(neng)源(yuan)對此非常積極。去年7月有(you)消息稱，LG和三星(xing)可(ke)能(neng)(neng)已(yi)經(jing)完成了4680電(dian)池樣(yang)品的樣(yang)品測試和生產。
如果(guo)未來特斯拉(la)用4680電池大(da)規模替換現(xian)有(you)電池，行業格(ge)局可能會重新洗牌。
不過，就目前的情況而言，特斯拉還得繼續跟寧德時代合作。
“根據目前特斯拉的需求和寧德時代的產能，雙方合作匹配度較高，不大可能出現所謂‘談崩換人’的局面，或者換句話說，其他供應商沒有如此充足的產能保障特斯拉持續增長的需求。”有觀點(dian)指出(chu)。畢竟(jing)，目前寧德時代給特(te)斯拉的(de)(de)價(jia)格、產品性能、質(zhi)量、價(jia)格來說是(shi)國內性價(jia)比(bi)最高的(de)(de)電池。
柴代旋認為，寧德(de)時代獲得(de)國內外一流(liu)車企定點眾多，且(qie)配套車型豐富，近兩年前十大客戶裝機占(zhan)比也(ye)處(chu)于下(xia)降趨勢，隨著新能源汽車市(shi)場逐步分散，即便(bian)是失去特斯拉這(zhe)個客戶，也(ye)風險(xian)可控(kong)。
總體而言(yan)，特斯拉對(dui)寧(ning)(ning)德時(shi)代非常(chang)重要(yao)，寧(ning)(ning)德時(shi)代對(dui)特斯拉也(ye)助力不小，它們是互(hu)惠互(hu)利(li)、共(gong)同做大蛋糕(gao)的(de)關系。但這個行業(ye)處在劇烈(lie)變化中，競爭對(dui)手(shou)虎視眈眈，競爭格(ge)局隨時(shi)可能發生變化。要(yao)坐穩(wen)全球電池一哥(ge)的(de)位置，寧(ning)(ning)德時(shi)代還(huan)不能掉(diao)以(yi)輕心。
