5G還未全面普及，6G爭奪戰已經打響。
2021年以來，馬(ma)斯克的“星(xing)鏈(lian)”衛星(xing)先后兩次接近中國空間站，“天宮(gong)”被迫(po)兩次“緊急避險”。
當前，以Space X、OneWeb為代表的歐美(mei)企業正掀(xian)起一(yi)場聲勢(shi)浩大(da)的 “太(tai)空圈地”運動。表面上看，是對太(tai)空資(zi)源的爭(zheng)奪，實質(zhi)上卻是對即將來臨的6G時代進行搶先(xian)布局。
1月12日，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，其中明確提出要前瞻布局第六代移動通信 （6G） 技術，加快推進衛星通信網絡。顯然，6G已然上升到國家戰略高度。
按照(zhao)“十年磨一(yi)G”的行業定(ding)律：2019年，5G正式商用(yong)，2030年6G即(ji)將迎(ying)來正式的產業化(hua)落地(di)。
提前備(bei)戰下一(yi)代通信(xin)技術，進行前瞻(zhan)性的研(yan)發和(he)專利儲備(bei)，是搶占未來信(xin)息產(chan)業制(zhi)高點的關鍵。
在(zai)新(xin)一輪技術革命爆發的前夜(ye)，正(zheng)是布(bu)局6G板塊的大好時機。
1、“萬物互聯”到“萬物智聯”
如果說4G是鏈接人與人，5G是賦能垂直產業，那么6G則是 鏈接物理世界和虛擬世界的紐帶，支撐起“萬物智聯”的基石，更是實現“數字孿生”世界的底層技術。
2021爆發的元宇宙將加(jia)速6G的落地和普及，因(yin)為元宇宙的宏(hong)大世(shi)界，既需(xu)要XR等智能設(she)備，還需(xu)要區塊(kuai)鏈、NFT加(jia)密協議，而所有這一(yi)切都要以6G作(zuo)為基礎(chu)架構。
相比(bi)5G，6G的(de)技術指標堪稱躍進式升級：運行(xing)速度可以達到TB級別(bie)，延遲率僅是微秒 （百萬分之一秒） 級，不僅增加了通(tong)信安全性，覆蓋范圍更(geng)是天(tian)地(di)空全融合。
數據(ju)來(lai)源：國海證券(quan)
“1G空白、2G跟隨、3G突破、4G并跑、5G超越”， 我國在6G專利技術上處于領跑地位。
據日本的調查顯示，在通信技術、量子技術、基站和人工智能等(deng)9個核心技(ji)術領域，6G的專利數相(xiang)比(bi)較來看(kan)，中國占據了(le)40.3%，位居世(shi)界第一，領先美國 （35.2%） 、日(ri)本 （9.9%） 和歐洲 （8.9%） 。
基于6G的獨特優勢，其技術趨勢集中在 天地大融合技術、超維度天線技術和太赫茲波段等方面。
工信部6G研究組發布的白皮書指出，6G將呈現出 沉浸化、智慧化、全域化等特征，創(chuang)造出八大落地場(chang)景：沉浸式云XR、全息(xi)通信、感官互(hu)聯、智(zhi)慧交互(hu)、通信感知(zhi)、普(pu)惠智(zhi)能、數字孿生和全域(yu)覆蓋(gai)。
巨大的應用場景催生更加龐大的市場規模，據中國移動預測，到2025年， 5G將拉動國內近10萬億元的市場規模，而6G商用后將引爆更大的想象空間。
2、三大投資機遇
6G要解決的是無處不在的智能互聯，因此當前的移動(dong)通信基礎設施(shi)必會(hui)面(mian)臨(lin)重構。
從(cong)5G到(dao)6G，技(ji)術的(de)躍進式演進，將帶動各種(zhong)前(qian)沿(yan)科技(ji)逐(zhu)步產業化落地，催生出(chu)巨大的(de)投資機遇。
01.衛星互聯網，技術“新基建”
數字經濟“十四五”規劃中就指出，要加快布局衛星通信網絡，推動衛星互聯網建設。可以預見，在未來一段時間， 衛星互聯網的布局將加速推進。
上世紀80年代起，人類便開始探索通過發射衛星進行全球通信， 銥星和摩托羅拉合作的“銥星計劃”、勞拉和高通發起的“全球通”都是那個時代的產物，但基本都以失敗告終。
2014年開始，馬斯克(ke)的(de)SpaceX、印度電信大亨蘇尼爾·米塔(ta)爾主導的(de)OneWeb，開始向太空(kong)進發(fa)。“星鏈計(ji)劃”中，Space X就計(ji)劃發(fa)射(she)4.2萬顆衛星，實現全(quan)球網絡覆蓋。
1月16日，馬斯克(ke)發推稱：1469顆“星(xing)鏈(lian)”衛星(xing)處在運行狀態(tai)，激(ji)光(guang)鏈(lian)接即將激(ji)活。
星鏈目前的試用速(su)度已經超過200Mbps，速(su)度超過了美國95%的寬(kuan)帶，是5G的2倍。
但這還(huan)遠遠不(bu)及6G的(de)水平。6G的(de)網絡延(yan)遲(chi)是微秒級別，而星鏈目前的(de)延(yan)遲(chi)在(zai)20毫(hao)(hao)秒到(dao)40毫(hao)(hao)秒之間。
衛星是一種容量低的互聯網接入方式，想要實現全球(qiu)覆蓋，需要發(fa)射更多的衛星才能夠保(bao)持高網速。這也馬斯克計劃發(fa)射4.2萬顆衛星的原因。
未來的移動通信技術的比拼已經從地面上升到太空。我國已有多家企業開始布局， 航天科技和航天科工分別拿出了“鴻雁星座”和“虹云工程”計劃，并發射了試驗衛星。
根據計劃 ，“鴻雁(yan)星座”要發(fa)射(she)超過300顆低軌衛(wei)星，“虹云工程”發(fa)射(she)156顆，再(zai)加上(shang)其他企業，“十四五”期間的發(fa)射(she)數量(liang)就(jiu)高達2198顆。
美國衛星產業協會統計，2015-2018年，全球衛星產業收入增長年均保持在3%左右，2018達到2774億美元。賽迪智庫預計， 未來到2030年，我國衛星互聯網市場規模將提速到千億級別。
由于衛(wei)星互聯網仍處在(zai)起(qi)步 階(jie)段，衛(wei)星制造、衛(wei)星發射、地面設備和衛(wei)星運營等上(shang)游產業將率先(xian)受益。
在衛星產業鏈中，衛星發射、衛星制造、地面設備及運營服務收入占比分別為2.24%、7.03%、45.13%和45.6%， 運維服務是最具價值的產業分支。不過，由(you)于整個市場蛋糕的(de)快速(su)擴容，各個板塊的(de)龍頭(tou)企業都有機會。
2021年(nian)四月，中(zhong)國(guo)(guo)衛星(xing)網(wang)絡集團(tuan) （“星(xing)網(wang)集團(tuan)”） 正式掛牌(pai)成立(li)，標志著(zhu)“國(guo)(guo)家隊”正式出征，我國(guo)(guo)衛星(xing)互聯網(wang)產業進(jin)入(ru)加速階段。
和而泰 （002402.SZ） 旗下的鋮昌科技 主營T/R微波毫米波射頻芯片，是國內唯一能夠承擔國家級大型發射任務的民營企業，其產品已經用于北斗二(er)代導航、衛星通信等重大項目。
T/R芯片主(zhu)要用于雷(lei)(lei)達，特別(bie)是相控陣(zhen)雷(lei)(lei)達，美國已將現役F-15C、F-15E、F-18E戰機(ji)全面升級(ji)為有(you)源(yuan)相控陣(zhen)雷(lei)(lei)達，F22和(he)F35則必須搭載；薩德反導系統(tong)中單個(ge)相控陣(zhen)系統(tong)就(jiu)有(you)多達上萬個(ge)T/R組件。作為核(he)心部(bu) 件，T/R芯片預估(gu)占雷(lei)(lei)達成本的(de)40%-50%，足見 其重(zhong)要地(di)位。
而衛星T/R組(zu)件的(de)性(xing)能要求更(geng)高，鋮昌科技的(de)收入中超9成來自(zi)星載業務。
國(guo)金證券(quan)測算，到2025年T/R芯片市場規模(mo)將提升至823億元，其(qi)中(zhong)低(di)軌衛星為(wei)150億元。
由于(yu)行業(ye)壁(bi)壘極高(gao)，除(chu)鋮昌科(ke)技(ji)外，國內掌握相控陣T/R芯片的企(qi)業(ye)還有(you)中國電科(ke)13所和55所，其每(mei)年(nian)出貨量在10-15億(yi)顆，而鋮昌科(ke)技(ji)僅能達到幾十萬顆，市(shi)占率(lv)較低。
2018-2020年，鋮昌科技(ji)實現(xian)營收9984.78萬元(yuan)、1.33億(yi)(yi)元(yuan)和(he)(he)1.75億(yi)(yi)元(yuan)，扣非凈利(li)潤(run)0.49億(yi)(yi)元(yuan)、0.64億(yi)(yi)元(yuan)和(he)(he)0.81億(yi)(yi)元(yuan)，呈現(xian)快(kuai)速(su)增長的態勢(shi)。
隨著下游市場需求的(de)爆發，作為我國極少(shao)數的(de)“種子選手”，亦是(shi)資本市場的(de)“稀(xi)缺(que)標的(de)”，鋮昌科(ke)技大有可為。
航天投入和產出的比值是1：10，衛星互聯網對下游應用市場規模的拉動可達上萬億元。因此(ci)，衛(wei)星應用及運(yun)營服務空間廣闊。
基于(yu)北斗產業(ye)的(de)加速落地(di)，北斗星通 （002151.SZ） 逐(zhu)漸(jian)走出了過(guo)去的(de)陰(yin)霾。其業(ye)務涉及(ji)北斗產業(ye)的(de)上中下游(you)，高(gao)精度衛(wei)星定(ding)位芯片在測(ce)繪(hui)、無人機和農機領域的(de)應(ying)用，衛(wei)星導(dao)航業(ye)務2021年上半年收入7.7億(yi)元，同比增長24.11%；汽車智能網(wang)聯(lian)實現收入6.66億(yi)元，同比增長55%。下一代核心芯片的(de)量產，北斗三號系統的(de)全(quan)面建(jian)成，業(ye)績有(you)望繼續(xu)放量。
其(qi)次(ci)，航(hang)天(tian)科(ke)技旗下(xia)，主營衛星制(zhi)造和應用(yong)的中(zhong)國衛星 （600118.SH） ；衛星空間段運(yun)營的中(zhong)國衛通 （601698.SH） 等，都將在衛星互聯網大(da)戰略(lve)中(zhong)受益(yi)。
02.太赫茲通信，下一代通信技術
太赫茲通(tong)信(xin)是電子(zi)學向光子(zi)學的(de)(de)過(guo)渡(du)，它有效(xiao)解決了頻段(duan)資源日益(yi)稀缺的(de)(de)窘境。被認為是6G時(shi)代的(de)(de)核心通(tong)信(xin)技術。
2020年6月(yue)，一顆名為“電子(zi)科技(ji)大學號(hao)”的(de)衛星(xing)在(zai)太(tai)原(yuan)成功發射，它將在(zai)太(tai)空進行太(tai)赫茲通(tong)信技(ji)術(shu)實(shi)(shi)驗，被稱(cheng)為“全球首顆6G實(shi)(shi)驗衛星(xing)”。
近(jin)期，我國(guo)創(chuang)造(zao)出全球太(tai)赫茲無線通信最高(gao)實時傳輸(shu)紀錄，顯示出在該(gai)領域的領先地位。
除了移(yi)動(dong)通信外，太(tai)赫茲還廣(guang)泛(fan)應(ying)用于(yu)大型安檢儀(yi)器、精密醫療儀(yi)器以及軍工雷(lei)達等領域。
中國(guo)聯通(tong)已成立(li)太赫茲(zi)聯合創新(xin)中心；天銀(yin)機電 （300342.SZ） 子公司(si)華清瑞達曾(ceng)承(cheng)接了解放軍某部的太赫茲(zi)通(tong)信技術(shu)實驗項目，并(bing)已成功交(jiao)付，是上市公司(si)中極少的已經(jing)產(chan)生業績的企業。
03.超維度天線，無邊界鏈接
從5G到6G，超大規模天(tian)線技(ji)術持續升級，超大規模的智能天(tian)線將(jiang)可以應用(yong)于高(gao)鐵、飛機等(deng)高(gao)速(su)場景、城市宏覆(fu)蓋、精準定位等(deng)領域，實(shi)現(xian)全域覆(fu)蓋下的無邊界鏈接。
其中， 智能超表面（RIS）和電磁波角動能是兩大研究方向。智能超(chao)表(biao)面可(ke)(ke)以使(shi)天線更智能，通過(guo)重構傳播環境，實現低成(cheng)本低功耗的大規(gui)模使(shi)用(yong)；電磁(ci)波角(jiao)動能則可(ke)(ke)以實現不(bu)消(xiao)耗額外頻(pin)譜和時間的情況下(xia)，提升頻(pin)譜效(xiao)率。
當前，工信部IMT-2030 （6G） 推進組已經與中國移動、中國電信、中興通訊、華為、紫光展銳等進行相關的技術研發。 中興通訊則攜手中國聯通，完成了業界首個智能超表面反射面板在5G中頻的技術測試。
不過(guo)，超大(da)規模天線技術研發還(huan)處于理論認證和(he)實驗階段(duan)，產業(ye)落(luo)地還(huan)面臨很多不確定性，還(huan)遠未給相關企業(ye)貢獻(xian)業(ye)績。
相比較來看，6G產 業(ye)中(zhong)的(de)衛星互(hu)聯網是(shi)產業(ye)落地(di)的(de)前(qian)提和基石， 目前(qian)已經進入(ru)加速(su)推進階段，相比太赫茲和超維度(du)天線，更值得重點(dian)關(guan)注(zhu)。
每當(dang)新一(yi)代(dai)移(yi)動(dong)(dong)通信啟動(dong)(dong)商用時(shi)，下一(yi)代(dai)移(yi)動(dong)(dong)通信的(de)研(yan)究就已開始(shi)啟動(dong)(dong)，站在當(dang)下的(de)時(shi)間點，撬動(dong)(dong)超(chao)10萬億規模的(de)6G時(shi)代(dai)，正加速到來(lai)。
作為下(xia)一代信(xin)息產業的制高點，這又(you)是一場(chang)不能(neng)輸的“戰(zhan)爭”。
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