全球芯片業有史以來規(gui)模最大的(de)一筆并購(gou)交易宣告泡湯。
今(jin)天(tian)早間，據(ju)直(zhi)接(jie)了(le)解交易內情的(de)人(ren)士對《金(jin)融時報》透露，在美(mei)國、英(ying)國和(he)歐(ou)盟三地(di)的(de)監管機構對全球半導體行(xing)業的(de)競(jing)爭可能受到的(de)影響表示嚴重擔憂后，軟銀作價660億美(mei)元將英(ying)國芯片公司ARM出(chu)售給英(ying)偉(wei)達(da)的(de)交易宣(xuan)告失敗。
早在2020年9月，英(ying)偉達(da)就發布聲(sheng)明表示將(jiang)(jiang)斥資近400億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)收購ARM。根(gen)據協議，英(ying)偉達(da)將(jiang)(jiang)以現(xian)(xian)金+股票(piao)(piao)的(de)形式進行(xing)收購，包括價值215億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的(de)股票(piao)(piao)以及(ji)120億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的(de)現(xian)(xian)金，還有雙(shuang)方達(da)成的(de)簽約時即刻支付(fu)(fu)的(de)20億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)。此外(wai)(wai)，雙(shuang)方還在一份聯合聲(sheng)明中(zhong)稱(cheng)，軟銀可能根(gen)據收益結構獲得最多額外(wai)(wai)50億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的(de)現(xian)(xian)金或普(pu)通(tong)股，如果ARM未(wei)來的(de)經(jing)營業績(ji)(ji)表現(xian)(xian)達(da)到特(te)定的(de)財務績(ji)(ji)效目標，英(ying)偉達(da)還將(jiang)(jiang)向ARM員(yuan)工支付(fu)(fu)15億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)的(de)英(ying)偉達(da)股票(piao)(piao)。
這(zhe)筆交易(yi)宣(xuan)告泡湯后，軟(ruan)銀痛失(shi)了原本因英(ying)偉(wei)達股價(jia)上漲(zhang)而有望(wang)獲(huo)(huo)得的(de)一大(da)筆意外之(zhi)財（去年(nian)英(ying)偉(wei)達股價(jia)飆升(sheng)，最(zui)(zui)高達到過(guo)870億(yi)美元的(de)峰值）。不過(guo)，據知情人(ren)士透(tou)露，交易(yi)宣(xuan)告失(shi)敗以(yi)后，軟(ruan)銀仍將獲(huo)(huo)得12.5億(yi)美元的(de)分手費，現正在(zai)力求年(nian)底前通過(guo)IPO出售ARM——對(dui)于軟(ruan)銀來說(shuo)，這(zhe)可能(neng)目前的(de)情況下是出手ARM的(de)最(zui)(zui)有利方式。
據悉，此次交易失(shi)敗還將導(dao)致(zhi)ARM的管理(li)層發(fa)生(sheng)劇變，首席執行官Simon Segars將由該公司的知(zhi)識產權部門負責人Rene Haas取(qu)而代之。
上個月放出口風，行業已有失敗預期
早在今年1月底，就有消息傳出英偉達已經告知合作伙伴，公司正準備放棄從軟銀集團收購芯片設計企業ARM。
當時彭博社報道稱，ARM的出售受到嚴格審查，因為其芯片設計用于從手機到汽車再到工廠設備的所有領域，使中立性成為其商業模式的基礎。世界上最大的科技公司都依賴ARM的技術，監管擔心在英偉達的領導下，各國的科技公司可能會失去不受限制的訪問權限。
作(zuo)為當今世界最重要的(de)芯片設計(ji)公司之一，ARM為全(quan)球許多公司設計(ji)芯片，這(zhe)一中(zhong)立策略使其獲得了巨(ju)大成(cheng)功：早在2019年(nian)第(di)三(san)季(ji)度時，ARM的(de)合(he)作(zuo)伙伴基于(yu)其授權(quan)技(ji)術出(chu)(chu)售的(de)芯片量就(jiu)已經高達64億(yi)顆，截至到該季(ji)度末(mo)，ARM的(de)合(he)作(zuo)伙伴已經出(chu)(chu)貨超過1600億(yi)顆基于(yu)ARM技(ji)術的(de)芯片，過去三(san)年(nian)平均每年(nian)出(chu)(chu)貨都超過220億(yi)顆。
雖(sui)然(ran)ARM相比英(ying)(ying)特(te)(te)(te)爾(er)(er)(er)，與(yu)后者在(zai)商業模式上存在(zai)較大差(cha)異，營收(shou)僅十多億美元，還不到英(ying)(ying)特(te)(te)(te)爾(er)(er)(er)營收(shou)的零(ling)頭，但由ARM為基石的ARM生態體系已經(jing)(jing)顯示出強大的活(huo)力(li)。最能證明(ming)這種情況(kuang)的一件事就是——蘋果已經(jing)(jing)棄用英(ying)(ying)特(te)(te)(te)爾(er)(er)(er)，未(wei)來將持續轉(zhuan)向ARM架構(gou)的自研芯片。
私有化近6年后，軟銀仍未成功出手
早在2016年時，軟銀就以320億美元的價格將ARM進行了私有化。當時，軟銀CEO孫正義信心滿滿的表示，準備迎接奇點（Singularity）的來臨，宣稱人工智能的智慧將在不久的將來超過人(ren)類。但是由于(yu)新(xin)冠(guan)疫情的肆虐，疊加上投資(zi)Uber和WeWork的失利(li)，軟銀在虧損數十(shi)億美元后陷入了現金(jin)危(wei)機。
到了2020年3月，孫(sun)正義對外表示，將(jiang)會在出售(shou)旗下大約(yue)4.5兆日圓（約(yue)420億美元）的資產，用來(lai)回購股票以及降低債務，之后(hou)就有消息爆(bao)料軟銀(yin)集(ji)團已經委托高盛開始物(wu)色(se)合適的買家，還曾(ceng)與蘋果(guo)、三星(xing)等行(xing)業巨擘(bo)接觸，不過均遭(zao)到了回絕(jue)。
為推動ARM的出售，軟銀集團還曾宣布將ARM公司旗下聯網服務業務（IoT Service Group，簡稱ISG，包括IoT平臺和Treasure Date）打包出售，但隨后軟銀集團發布聲明，取消了這一剝離計劃，最終選擇保留ISG。
英偉(wei)達(da)的(de)出現，讓軟銀看到了新的(de)希望(wang)，而從英偉(wei)達(da)方面來看，其收購ARM或許(xu)也是謀劃已久。
英偉(wei)達先是完成(cheng)了對以色列(lie)Mellanox Technologies的收(shou)購(gou)，隨(sui)后又以未公開的價(jia)格(ge)宣布收(shou)購(gou)開發網絡軟件公司Cumulus Networks，而(er)ARM作為一家出售IP授權服務的芯片設計公司，其客戶遍及全(quan)球，在智能手機芯片領域更是擁有超過90%的市場占有率，包括蘋果、高(gao)通(tong)、三星、華為等(deng)世界大(da)廠，其吸引力(li)自然不(bu)言而(er)喻(yu)。
正因如此，在2020年9月14日，當英偉達宣布將以400億美元的價格收購ARM時，整個行業一片沸騰。英偉達創始人黃仁勛還曾表示，本次合并將創建一家在AI時代享有盛譽的公司，將英偉達的AI計算功能ARM的廣闊生態系統結合在一起，可以將計算從云，智能手機，PC，自動駕駛汽車和機器人技術推進到邊緣物聯網，并將AI計算擴(kuo)展到全球每(mei)個角落。
從商業角度(du)而(er)言，當時(shi)普遍認為該交易如若達成(cheng)，將(jiang)意味著(zhu)雙(shuang)贏。ARM將(jiang)改變英(ying)偉(wei)達目(mu)前(qian)過度(du)依賴GPU產(chan)品(pin)的(de)(de)現(xian)狀(zhuang)，而(er)英(ying)偉(wei)達還將(jiang)因此獲得移動(dong)CPU/GPU方(fang)面的(de)(de)IP，極大豐富自己(ji)的(de)(de)產(chan)品(pin)線(xian)，并(bing)將(jiang)使其躋(ji)身移動(dong)處(chu)理器(qi)領域，同時(shi)有望將(jiang)其顯卡(ka)端(duan)(duan)的(de)(de)優(you)勢進一步(bu)延伸，在(zai)移動(dong)端(duan)(duan)大放異彩。而(er)對(dui)于(yu)軟(ruan)銀而(er)言，這個收購(gou)價格相對(dui)于(yu)2016年收購(gou)時(shi)支(zhi)付的(de)(de)320億美(mei)元而(er)言，有高額(e)的(de)(de)溢(yi)價，可以彌補在(zai)WeWork等項(xiang)目(mu)上的(de)(de)投資失敗(bai)而(er)導致的(de)(de)債(zhai)務泥潭，使集團度(du)過難關。
不過，短暫的輿論高潮過后，風向卻出現了急轉彎，理想的美好與現實的骨感總是同時存在。
“芯片業的瑞士”還能中立多久
在當時收購消息宣布后，ARM的聯合創始人赫爾曼·豪瑟（Hermann Hauser）博士在接受英國BBC采訪時就曾直言道：“允許英偉達收購ARM將是一場災難，因為這將損害ARM必須滿足眾多不同公司和供應商需求的中立性和能力。”
除了技術和客戶層面的阻礙，政府監管也一直是英偉達想要收購ARM不得不直面的重大問題。ARM作為目(mu)前全球(qiu)最大的手(shou)機芯(xin)片(pian)IP授權方，收購交易(yi)想要達(da)成，亦需獲得英(ying)國、中國、美國和歐盟的批準，監(jian)管審(shen)批時間或長(chang)達(da)18個月(yue)。
當(dang)時，英(ying)國競爭和市場管理局（CMA）牽頭的(de)調(diao)(diao)查工作就考慮(lv)到了國家安全問題，以及是否會(hui)削弱英(ying)國的(de)科技實力；去年10月，歐盟27國也(ye)開始聯手(shou)對這(zhe)一收(shou)購案展開調(diao)(diao)查，同(tong)樣表(biao)達(da)了對合并后(hou)企業可能會(hui)壟(long)斷市場的(de)擔憂(you)；美國聯邦貿易委員會(hui)甚(shen)至(zhi)通過訴(su)訟方式要求停止收(shou)購；而中國的(de)反壟(long)斷律師也(ye)曾(ceng)表(biao)示，由于中國的(de)調(diao)(diao)查，可能使(shi)這(zhe)筆交易比英(ying)偉達(da)給出的(de)18個月窗口期(qi)有(you)所延長(chang)。
ARM的總部位于英國劍橋，面向世界各地的芯片制造商出售其半導體藍圖和許可證，一直以來都被視為一名“中立玩家”，甚至被稱為“芯片業的瑞士”。而總(zong)部位于加州(zhou)的(de)英(ying)偉達(da)作為一家美國(guo)公司(si)，通(tong)過這筆收購是否會讓(rang)其(qi)他玩(wan)家更難(nan)獲得ARM的(de)技術，讓(rang)行業產生了擔憂。雖然英(ying)偉達(da)一再(zai)堅稱，不會改變ARM的(de)商(shang)業模式，并會對該公司(si)投(tou)入大量資金并繼續保(bao)持(chi)ARM的(de)中立性(xing)，運(yun)營其(qi)開(kai)放許可模式。但是，未來(lai)永遠都是難(nan)以預(yu)測的(de)，監(jian)管一直擔心ARM未來(lai)將逐漸與(yu)總(zong)部設在(zai)美國(guo)的(de)英(ying)偉達(da)的(de)利(li)益保(bao)持(chi)一致，從而扼殺競爭對手(shou)技術的(de)發展。
對于國內芯片產業而言，也一直在擔憂ARM在出售給英偉達之后，能否繼續正常提供服務。在當前的(de)國(guo)(guo)際環境下，美(mei)(mei)國(guo)(guo)勢必會進一步加強對(dui)ARM的(de)控制，這對(dui)于需要(yao)(yao)ARM授權(quan)的(de)國(guo)(guo)內廠商而言(yan)，無(wu)(wu)疑是一把沉重(zhong)的(de)枷(jia)鎖。并且(qie)從(cong)近幾年的(de)情況(kuang)來(lai)看(kan)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)在芯(xin)片上實施的(de)卡脖子(zi)戰略已經達到了對(dui)方想要(yao)(yao)看(kan)到的(de)結果，臺積電無(wu)(wu)法為(wei)華為(wei)代工便是最好的(de)證明(ming)。
而此次英偉達收購ARM的(de)失敗，對(dui)于國內的(de)廠(chang)商來(lai)說，或(huo)許是一件好事，可以(yi)有(you)更大的(de)概率以(yi)時間來(lai)換取空(kong)間和希望，踏踏實(shi)實(shi)做好技術，應對(dui)未來(lai)變幻莫測的(de)環境。
資料來源：
《英偉達+ARM=中國半導體行業的“災難”？》，物聯網智庫
《剛剛，英偉達(da)400億美(mei)元(yuan)收購(gou)Arm！史上最(zui)大半導體交易案或讓中(zhong)國“芯(xin)”路更加(jia)艱難(nan)》，物(wu)聯網智庫(ku)
《已被(bei)證實！英偉達斥資 400 億美(mei)元收購 Arm》，云頭條
