日本軟銀集團開始意識到，物聯網賭局是一場代價高昂的災難。
軟銀集團董事長孫正義曾在2016年試圖說服投資者相信收購ARM是明智之舉時，曾明確傳達了一個信息：“在物聯網時(shi)代，我認為(wei)冠(guan)軍將(jiang)是ARM。”
當孫正義帶頭以310億美元收購ARM時，他認為這是對整個科技行業未來的押注，當時圍繞物聯網概念的未來正在逐漸明朗，他不斷推動執行團隊堅定地朝著為未來機器連接設計芯片的方向前進。
但是，五(wu)年半過(guo)去了，軟銀(yin)發現(xian)將(jiang)數十億日常和工業(ye)設備連接到互聯網的(de)概念(nian)，實現(xian)起(qi)來比(bi)預期要慢得多(duo)。
業績低迷
ARM在全球(qiu)半導體行(xing)業中處(chu)于舉足輕重的(de)(de)地(di)位。該公(gong)司不直接生產(chan)芯(xin)片或半導體設備(bei)，而(er)是將自己研發的(de)(de)微處(chu)理器IP授權給(gei)世界(jie)各地(di)的(de)(de)芯(xin)片設計公(gong)司。從智能手機、電腦到(dao)汽(qi)車，很多電子產(chan)品中都包含ARM架(jia)構(gou)的(de)(de)芯(xin)片。
而在過去三(san)個財年(nian)里，ARM營收的(de)(de)年(nian)增長(chang)率不(bu)足5%。2021年(nian)7月，時任ARM首(shou)席執行官的(de)(de)Simon Segars撰文表示(shi)：“我們(men)(men)考慮過IPO，但實現短期收入增長(chang)和(he)(he)盈利的(de)(de)壓力，將(jiang)扼殺我們(men)(men)投資、擴張、快速(su)行動和(he)(he)創新的(de)(de)能力”。
據(ju)軟銀數據(ju)顯示，2015年到2019年，ARM的成(cheng)本從7.16億(yi)美元(yuan)(yuan)增(zeng)至2019年的16億(yi)美元(yuan)(yuan)；營收增(zeng)長20%，至19億(yi)美元(yuan)(yuan)，而利潤(run)暴跌近70%，至2.76億(yi)美元(yuan)(yuan)。
并購告吹
2月(yue)初(chu)，軟銀將ARM出售給美(mei)(mei)國半(ban)導體巨頭英偉達的交(jiao)易徹(che)底宣告破(po)裂(lie)。這場規(gui)模高(gao)達660億美(mei)(mei)元(yuan)（約合人民幣4200億元(yuan)）的半(ban)導體史(shi)上最(zui)大并購案，原本能讓軟銀賺取一倍以上的利潤。
ARM最終(zhong)估(gu)值的(de)(de)高低，取決于(yu)該公司(si)能否從(cong)多年不佳的(de)(de)表現中(zhong)持續(xu)復蘇(su)，以及它能否抵御來自新技術競(jing)爭對手的(de)(de)挑戰。
據英國金融(rong)時報，英國機構Global Data的(de)分(fen)析師Lil Read表示：“盡(jin)管ARM是一(yi)家非常重要的(de)世界級(ji)公司，但它在(zai)未(wei)來5年將面(mian)臨(lin)RISC-V的(de)生存威脅，尤其是在(zai)急(ji)需(xu)半導體的(de)大國中國。”
早(zao)在2019年(nian)，中(zhong)國工程(cheng)院院士倪光南(nan)就曾展(zhan)望過RISC-V的發展(zhan)前景。他判斷(duan)，未(wei)來RISC-V很可能發展(zhan)成為世界(jie)主流CPU之(zhi)一，從而(er)在CPU領(ling)域形成X86、ARM、RISC-V三(san)分天下(xia)的格局。
目前，RISC-V國際基(ji)金(jin)會(hui)的19個高級(ji)會(hui)員(yuan)中，和(he)中國相關的會(hui)員(yuan)有12個，包括華為、阿(a)里巴巴、中興(xing)通訊、紫光展銳等(deng)企業，也包括中科院計算所和(he)軟件所等(deng)科研機構(gou)。
物聯網夢醒
五年半前，當(dang)軟銀以314億美元（約2200億元）收購Arm時，孫正義曾在多個場合表達對物聯網的期(qi)待，“所有的事(shi)情會(hui)通過物聯網被連接起來，甚(shen)至(zhi)是一頭牛(niu)他(ta)都可以被物聯網聯系起來”。
但五年(nian)半(ban)后，越來越清晰的(de)(de)信(xin)號顯示：孫正義的(de)(de)“物(wu)聯(lian)網”賭博是(shi)一場代價高昂的(de)(de)災難。此外，它還分散了ARM在更大的(de)(de)數據中心市場——挑戰(zhan)英特爾主導地(di)位(wei)的(de)(de)注意力。
在(zai)孫正義的(de)愿景與現(xian)實發生沖突的(de)同時(shi)，軟銀(yin)也在(zai)悄悄地修改(gai)自(zi)己對物聯網市場的(de)預(yu)期。
根據其2018年(nian)(nian)的一份(fen)報告(gao)預(yu)測(ce)，到2026年(nian)(nian)，物聯網控制器(qi)市場(chang)(chang)(chang)價值將(jiang)達到240億美(mei)元，服務(wu)器(qi)市場(chang)(chang)(chang)價值220億美(mei)元；但(dan)是2020年(nian)(nian)發布的報告(gao)預(yu)測(ce)，到2029年(nian)(nian)，物聯網芯片市場(chang)(chang)(chang)的規模將(jiang)僅(jin)為160億美(mei)元，而(er)服務(wu)器(qi)市場(chang)(chang)(chang)（Arm迄今僅(jin)占有5%的市場(chang)(chang)(chang)份(fen)額）將(jiang)達到320億美(mei)元。
同(tong)時，軟銀也下調(diao)了對物聯網市場規模的(de)預期，即從2017年(nian)的(de)70億美元下調(diao)至2019年(nian)的(de)40億美元。
對于(yu)軟銀巨(ju)額(e)投資物聯(lian)(lian)(lian)網(wang)，ARM聯(lian)(lian)(lian)合創始人Tudor Brown將(jiang)其(qi)稱(cheng)為“一筆奇(qi)怪的(de)投資”，因為“那個市場(chang)永(yong)遠(yuan)不(bu)會(hui)有利可圖”。Brown補充說：“他們把重點放在物聯(lian)(lian)(lian)網(wang)上，而不(bu)是更大(da)的(de)市場(chang)，即(ji)服務器市場(chang)。”
去年12月(yue)，在(zai)提(ti)交給監管機構的文件中(zhong)，ARM提(ti)出(chu)了強有力的理由，反對尋求IPO，支持出(chu)售給英偉達，并表(biao)示股東(dong)壓力可能(neng)扼殺ARM投(tou)資數據中(zhong)心和PC市場(chang)的能(neng)力，這(zhe)兩(liang)個市場(chang)一(yi)直(zhi)“難(nan)以攻克(ke)”，而ARM在(zai)這(zhe)兩(liang)個市場(chang)只取得了“有限的進展(zhan)”。
ARM在文件中(zhong)補充，公(gong)開市場投資者(zhe)將“要求盈利能力(li)和業(ye)績(ji)”，這意味(wei)著削減成(cheng)本，而缺乏資金則意味(wei)著無(wu)法(fa)投資于新業(ye)務。
而如今，ARM即將上任的CEO Rene Haas稱：“我(wo)們一(yi)直(zhi)認為，出售給英(ying)偉達將為我(wo)們提供一(yi)個投資(zi)和做更(geng)多(duo)事情的(de)絕佳機會。但現在我(wo)們不得(de)不進行IPO，我(wo)對公司的(de)前景(jing)感到非(fei)常樂觀。”
服務器和PC端仍是王者
Rene Haas表示，與軟(ruan)銀(yin)收購ARM時相比，其產(chan)品在數據中(zhong)心和汽車領(ling)域的(de)競爭力(li)“要(yao)強(qiang)得多”。Haas說：“在哪里投資，在哪里不投資，這些都是(shi)上市(shi)公(gong)司，甚至是(shi)私(si)營公(gong)司每(mei)天都要(yao)考慮的(de)事情。ARM當(dang)前(qian)的(de)狀(zhuang)況很好。”
ARM也確實對(dui)其錯誤進行了(le)修正。在過(guo)去的四年里，加大了(le)對(dui)不斷(duan)增(zeng)長(chang)的服務器(qi)和PC市場的投資，贏得了(le)亞(ya)馬(ma)遜網(wang)絡(luo)服務（AWS）和蘋果(guo)(guo)的支持。AWS目前使(shi)用的是基于ARM的第(di)三代Graviton芯片，而蘋果(guo)(guo)正將整個Mac電(dian)腦(nao)系列從英(ying)特(te)爾(er)轉(zhuan)向自(zi)己的M1處理器(qi)，后者基于ARM的設計。
Haas對(dui)此表示：“雖然(ran)物聯網對(dui)我們(men)(men)來說仍是一個非常重(zhong)要的(de)領域，但我們(men)(men)非常關注計算機領域（服務區(qu)和PC芯片）。”
