華為缺錢嗎？這是個似是而非的問題！
今(jin)年(nian)以來，華(hua)(hua)為(wei)(wei)尤其加大了國內債券市場(chang)融(rong)資(zi)力度(du)——1月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)曾先后發(fa)行期(qi)(qi)限分別為(wei)(wei)3年(nian)和5年(nian)的2022年(nian)度(du)第(di)(di)(di)(di)一期(qi)(qi)和第(di)(di)(di)(di)二期(qi)(qi)中期(qi)(qi)票(piao)據，發(fa)行總(zong)(zong)額為(wei)(wei)70億(yi)(yi)；2月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)發(fa)行第(di)(di)(di)(di)三(san)期(qi)(qi)中期(qi)(qi)票(piao)據，期(qi)(qi)限為(wei)(wei)3年(nian)，發(fa)行總(zong)(zong)額為(wei)(wei)40億(yi)(yi)；3月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)發(fa)行2022年(nian)度(du)第(di)(di)(di)(di)一期(qi)(qi)超短(duan)期(qi)(qi)融(rong)資(zi)券，發(fa)行總(zong)(zong)額為(wei)(wei)30億(yi)(yi)；4月，發(fa)行2022年(nian)度(du)第(di)(di)(di)(di)二期(qi)(qi)超短(duan)期(qi)(qi)融(rong)資(zi)券，發(fa)行總(zong)(zong)額為(wei)(wei)30億(yi)(yi)；7月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)在銀行間市場(chang)披露(lu)今(jin)年(nian)第(di)(di)(di)(di)四期(qi)(qi)中期(qi)(qi)票(piao)據申購說明，期(qi)(qi)限3年(nian)，擬募(mu)資(zi)40億(yi)(yi)。
過去三年(nian)(nian)，華(hua)(hua)為發(fa)債(zhai)(zhai)額(e)度(du)總(zong)(zong)額(e)都控制在(zai)100億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)以下，2019年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)華(hua)(hua)為境內發(fa)債(zhai)(zhai)總(zong)(zong)額(e)分別為60億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、90億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)80億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。而如果(guo)加上今年(nian)(nian)第四期中期票據(ju)，華(hua)(hua)為今年(nian)(nian)在(zai)國(guo)內債(zhai)(zhai)券(quan)市場累計發(fa)債(zhai)(zhai)額(e)度(du)已達210億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，是2021年(nian)(nian)發(fa)債(zhai)(zhai)的2倍多，創下歷史新高(gao)。
2022年華為發債的頻次和額(e)度越來(lai)越高，業界(jie)紛紛猜測(ce)，難道華為這是缺錢了嗎(ma)？
賬上有錢！
首先來看看華為近(jin)期的財報，數據顯示(shi)，2022年(nian)第一(yi)季度，華為實現銷售(shou)收入(ru)1310億元人(ren)民(min)幣，同比(bi)下滑13.9%；凈利潤率4.3%，2021年(nian)同期凈利潤率為11.1%，同比(bi)下降6.8個百(bai)分點(dian)。
在美國的持續無(wu)理打壓下，華(hua)為雖然經營面臨(lin)很大的壓力，但數據顯示，截至2022年一季(ji)度(du)末(mo)，華(hua)為賬上的貨幣資金余額(e)為1889億元。這說(shuo)明短期內(nei)華(hua)為并(bing)不“差錢”。
低成本融資，加大研發投入和新業務拓展
那么(me)，不缺(que)錢的華為(wei)究竟(jing)為(wei)什么(me)還要發債呢(ni)？
華為承諾(nuo)，發行募集資金用(yong)于補充華為本(ben)部及下屬子公司的營(ying)運資金，以支撐各(ge)項業(ye)務(wu)發展和關鍵戰略落地(di)，不(bu)用(yong)于長期投(tou)資、房地(di)產投(tou)資、金融(rong)理財(cai)及各(ge)類股權投(tou)資等。
分(fen)析人士(shi)認為(wei)，華(hua)為(wei)需(xu)要(yao)大量(liang)的(de)(de)(de)資(zi)金用(yong)于研發(fa)(fa)(fa)、運營、產(chan)業(ye)鏈(lian)拉動(dong)等，尤其是高昂的(de)(de)(de)研發(fa)(fa)(fa)費用(yong)投入和(he)新業(ye)務拓(tuo)展，均需(xu)要(yao)大量(liang)的(de)(de)(de)資(zi)金支(zhi)持(chi)。而且華(hua)為(wei)發(fa)(fa)(fa)債的(de)(de)(de)利率普遍比(bi)較(jiao)(jiao)低，因此華(hua)為(wei)用(yong)發(fa)(fa)(fa)債的(de)(de)(de)形式融資(zi)，這樣(yang)資(zi)金成本也相(xiang)對(dui)較(jiao)(jiao)低。
以(yi)中期(qi)(qi)(qi)票據(ju)(ju)為(wei)(wei)(wei)(wei)例，華為(wei)(wei)(wei)(wei)2022年度第(di)一(yi)期(qi)(qi)(qi)中期(qi)(qi)(qi)票據(ju)(ju)（三(san)年）票面(mian)年利率為(wei)(wei)(wei)(wei)2.96%，第(di)二期(qi)(qi)(qi)（五年）為(wei)(wei)(wei)(wei)3.26%，第(di)三(san)期(qi)(qi)(qi)（三(san)年）為(wei)(wei)(wei)(wei)2.99%；以(yi)超(chao)短期(qi)(qi)(qi)融(rong)資券為(wei)(wei)(wei)(wei)例，華為(wei)(wei)(wei)(wei)2022年度第(di)一(yi)期(qi)(qi)(qi)超(chao)短期(qi)(qi)(qi)融(rong)資券票面(mian)年利率（180天）為(wei)(wei)(wei)(wei)2.56%，第(di)二期(qi)(qi)(qi)（180天）則為(wei)(wei)(wei)(wei)2.45%。
例如，2022年一(yi)季度華為研發費用高達341億元人民幣；除了傳統的運(yun)營商業(ye)務、企業(ye)業(ye)務、終端業(ye)務以外，華為正在汽車(che)領(ling)域持續加大投資(zi)，華為常務董事余承東前不久(jiu)表示(shi)，汽車(che)是華為唯一(yi)虧損的業(ye)務，計劃2022年將投入(ru)15億美元。
此外，近(jin)期還有(you)傳聞稱華(hua)為(wei)(wei)將進軍網約車(che)領域，推(tui)出Petal（花瓣）出行(xing)應用，聚合國內網約車(che)供(gong)應商(shang)打車(che)，并已經在國內部分城市進行(xing)測(ce)試(shi)。同時，華(hua)為(wei)(wei)終端(duan)業務近(jin)期也是動(dong)作頻(pin)頻(pin)，華(hua)為(wei)(wei)官宣將于7月27日舉行(xing)華(hua)為(wei)(wei)全場景新(xin)品發布會，發布鴻蒙(meng)3.0系統及多(duo)款終端(duan)產品。
合理的融資布局
而對于(yu)在(zai)(zai)國內債券市場(chang)籌資(zi)，早在(zai)(zai)2019年華(hua)為就曾正面回應過(guo)(guo)：“華(hua)為一直堅(jian)持通(tong)(tong)過(guo)(guo)合理(li)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)布局(ju)，持續優(you)化(hua)資(zi)本架構，以確保公(gong)司(si)財務穩健。境(jing)(jing)內債券市場(chang)快速發展，目前市場(chang)容(rong)量全球第二，債券融(rong)(rong)(rong)資(zi)已成為重要的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)渠道之一。公(gong)司(si)通(tong)(tong)過(guo)(guo)境(jing)(jing)內發債打開境(jing)(jing)內債券市場(chang)，將進一步豐富融(rong)(rong)(rong)資(zi)渠道，優(you)化(hua)整體融(rong)(rong)(rong)資(zi)布局(ju)。華(hua)為公(gong)司(si)運營(ying)所(suo)需(xu)要的(de)(de)資(zi)金主要來自于(yu)企業自身經營(ying)積累、外部融(rong)(rong)(rong)資(zi)兩部分，以企業自身經營(ying)積累為主，外部融(rong)(rong)(rong)資(zi)作為補充。”
對此，華為(wei)創始人、總裁(cai)任(ren)正非曾(ceng)在2019年表(biao)示：關(guan)于發(fa)債這個事情(qing)他事先并不知道，是之后(hou)看到外面有新聞才打電話(hua)去問資(zi)管部門的人為(wei)什(shen)么要發(fa)債，當時(shi)資(zi)管部門說“我們必須在最好(hao)的情(qing)況(kuang)下發(fa)債，增強社會的了解和(he)信任(ren)，不能到困(kun)難(nan)了再發(fa)債。”任(ren)正非也(ye)認為(wei)：“發(fa)債的成本很(hen)低(di)。”
綜上(shang)，不差(cha)錢的華為在國內頻頻發(fa)債，主(zhu)要是以成本較低的債券融資手段，繼續加大技術創新和對(dui)于未來的布局。
