華為缺錢嗎？這是個似是而非的問題！
今年(nian)以來，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)尤其加大了國內債券(quan)市場融資力度——1月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)曾先后發(fa)(fa)行(xing)(xing)期(qi)(qi)(qi)(qi)限分別(bie)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)3年(nian)和5年(nian)的2022年(nian)度第(di)一(yi)(yi)期(qi)(qi)(qi)(qi)和第(di)二期(qi)(qi)(qi)(qi)中期(qi)(qi)(qi)(qi)票(piao)據，發(fa)(fa)行(xing)(xing)總額(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)70億(yi)(yi)(yi)；2月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)發(fa)(fa)行(xing)(xing)第(di)三期(qi)(qi)(qi)(qi)中期(qi)(qi)(qi)(qi)票(piao)據，期(qi)(qi)(qi)(qi)限為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)3年(nian)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)總額(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)40億(yi)(yi)(yi)；3月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)發(fa)(fa)行(xing)(xing)2022年(nian)度第(di)一(yi)(yi)期(qi)(qi)(qi)(qi)超短期(qi)(qi)(qi)(qi)融資券(quan)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)總額(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)30億(yi)(yi)(yi)；4月，發(fa)(fa)行(xing)(xing)2022年(nian)度第(di)二期(qi)(qi)(qi)(qi)超短期(qi)(qi)(qi)(qi)融資券(quan)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)總額(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)30億(yi)(yi)(yi)；7月，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)(wei)(wei)在銀行(xing)(xing)間市場披(pi)露今年(nian)第(di)四期(qi)(qi)(qi)(qi)中期(qi)(qi)(qi)(qi)票(piao)據申購說明，期(qi)(qi)(qi)(qi)限3年(nian)，擬募資40億(yi)(yi)(yi)。
過去三年(nian)(nian)(nian)，華為(wei)發(fa)債(zhai)額(e)度總額(e)都控制在(zai)100億元(yuan)以下(xia)(xia)，2019年(nian)(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)(nian)華為(wei)境內發(fa)債(zhai)總額(e)分別(bie)為(wei)60億元(yuan)、90億元(yuan)和(he)80億元(yuan)。而如果(guo)加上今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)第四(si)期(qi)中期(qi)票據，華為(wei)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)在(zai)國內債(zhai)券市場(chang)累計發(fa)債(zhai)額(e)度已達210億元(yuan)，是2021年(nian)(nian)(nian)發(fa)債(zhai)的2倍多，創下(xia)(xia)歷史新高(gao)。
2022年華為發債的頻次和額度(du)越來(lai)越高，業界紛紛猜(cai)測，難(nan)道(dao)華為這是缺錢了嗎？
賬上有錢！
首先來看看華為近期(qi)的財報，數據顯示(shi)，2022年第一季(ji)度，華為實現銷售(shou)收入1310億元人民(min)幣，同比下(xia)滑13.9%；凈(jing)利潤(run)率4.3%，2021年同期(qi)凈(jing)利潤(run)率為11.1%，同比下(xia)降6.8個(ge)百分點。
在(zai)美國的(de)(de)(de)持續無(wu)理打(da)壓下，華為(wei)雖然經營面臨很(hen)大的(de)(de)(de)壓力，但數據顯示(shi)，截(jie)至2022年一季度末，華為(wei)賬上的(de)(de)(de)貨幣資金余額為(wei)1889億(yi)元。這說明短期內(nei)華為(wei)并不“差錢”。
低成本融資，加大研發投入和新業務拓展
那(nei)么，不缺錢的華為(wei)究(jiu)竟為(wei)什么還要發債(zhai)呢？
華為承諾，發行募集資(zi)金(jin)用于補充華為本(ben)部及(ji)(ji)下(xia)屬(shu)子公司的營運(yun)資(zi)金(jin)，以(yi)支(zhi)撐各項業務發展和關鍵(jian)戰略落地，不用于長期投資(zi)、房(fang)地產(chan)投資(zi)、金(jin)融理(li)財及(ji)(ji)各類股(gu)權投資(zi)等。
分析人士認(ren)為，華為需要大(da)量(liang)的(de)資(zi)金用于研發(fa)、運營、產業(ye)鏈拉動等，尤其是高昂的(de)研發(fa)費(fei)用投入和(he)新業(ye)務拓展，均需要大(da)量(liang)的(de)資(zi)金支(zhi)持(chi)。而且華為發(fa)債的(de)利率普遍(bian)比(bi)較(jiao)低，因此(ci)華為用發(fa)債的(de)形(xing)式(shi)融資(zi)，這樣資(zi)金成本也相對較(jiao)低。
以(yi)中(zhong)期(qi)票(piao)(piao)據為(wei)(wei)例，華(hua)為(wei)(wei)2022年(nian)度第(di)一(yi)期(qi)中(zhong)期(qi)票(piao)(piao)據（三(san)年(nian)）票(piao)(piao)面年(nian)利(li)率為(wei)(wei)2.96%，第(di)二期(qi)（五年(nian)）為(wei)(wei)3.26%，第(di)三(san)期(qi)（三(san)年(nian)）為(wei)(wei)2.99%；以(yi)超(chao)短期(qi)融資券為(wei)(wei)例，華(hua)為(wei)(wei)2022年(nian)度第(di)一(yi)期(qi)超(chao)短期(qi)融資券票(piao)(piao)面年(nian)利(li)率（180天(tian)(tian)）為(wei)(wei)2.56%，第(di)二期(qi)（180天(tian)(tian)）則為(wei)(wei)2.45%。
例(li)如，2022年一季度華為研發費用高達341億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)；除了傳統的運營商業(ye)務(wu)、企(qi)業(ye)業(ye)務(wu)、終端業(ye)務(wu)以(yi)外，華為正在汽(qi)車領(ling)域持續加大投資，華為常務(wu)董事(shi)余承東(dong)前不久表示(shi)，汽(qi)車是(shi)華為唯一虧損的業(ye)務(wu)，計劃2022年將投入15億(yi)美(mei)元(yuan)。
此外，近(jin)(jin)期還有傳(chuan)聞稱華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)將進軍網約(yue)車領域，推出(chu)Petal（花瓣）出(chu)行(xing)應用，聚合(he)國內(nei)網約(yue)車供應商打車，并已經在國內(nei)部分(fen)城市進行(xing)測試(shi)。同(tong)時，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)終(zhong)端(duan)業務近(jin)(jin)期也是動作頻頻，華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)官宣(xuan)將于7月27日舉行(xing)華(hua)(hua)為(wei)(wei)(wei)全場景新品發布(bu)會，發布(bu)鴻蒙3.0系統及(ji)多款終(zhong)端(duan)產品。
合理的融資布局
而(er)對于在國(guo)內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場籌資(zi)，早(zao)在2019年華為(wei)(wei)(wei)就曾正面(mian)回應(ying)過：“華為(wei)(wei)(wei)一直(zhi)堅持通(tong)過合理的(de)融(rong)資(zi)布局，持續優化資(zi)本架構，以(yi)確保(bao)公司財務穩健(jian)。境內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場快速發展，目前市(shi)(shi)場容(rong)量全球第二(er)，債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)已成為(wei)(wei)(wei)重要(yao)(yao)的(de)融(rong)資(zi)渠道之一。公司通(tong)過境內(nei)(nei)發債(zhai)(zhai)打(da)開(kai)境內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場，將進一步豐富融(rong)資(zi)渠道，優化整(zheng)體融(rong)資(zi)布局。華為(wei)(wei)(wei)公司運營所需要(yao)(yao)的(de)資(zi)金主(zhu)要(yao)(yao)來自于企業自身(shen)經(jing)營積累(lei)、外部(bu)融(rong)資(zi)兩部(bu)分，以(yi)企業自身(shen)經(jing)營積累(lei)為(wei)(wei)(wei)主(zhu)，外部(bu)融(rong)資(zi)作為(wei)(wei)(wei)補充(chong)。”
對此，華為創始人(ren)、總裁任(ren)正非(fei)曾在2019年表示：關于發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)這個事情(qing)他事先(xian)并不知(zhi)道，是之后看到(dao)外面有新聞才(cai)打電(dian)話(hua)去問資(zi)管(guan)部(bu)門(men)的人(ren)為什么要發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)，當時資(zi)管(guan)部(bu)門(men)說(shuo)“我們必須在最好的情(qing)況(kuang)下發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)，增強社會的了解和(he)信任(ren)，不能到(dao)困難了再發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)。”任(ren)正非(fei)也認為：“發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)的成本很(hen)低。”
綜上(shang)，不差(cha)錢的(de)華為在國內(nei)頻頻發債(zhai)，主要是以(yi)成(cheng)本較(jiao)低的(de)債(zhai)券融資手段，繼續加大技術創新和對于未來(lai)的(de)布局。
