核心觀點：
特斯拉人(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)激(ji)發市場活力(li)，有望推動機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)行業快速落地和發展，特斯拉人(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)Optimus預(yu)計3-5年(nian)內研發成功(gong)，屆時價(jia)格有望不超過兩萬美元，意在創(chuang)造(zao)人(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)性(xing)價(jia)比(bi)之(zhi)選。馬(ma)斯克對(dui)于其愿景為(wei)從 事“危險、重復(fu)、無聊”的(de)工(gong)作。馬(ma)斯克對(dui)于項目的(de)重視(shi)程度(du)以及(ji)特斯拉以往制(zhi)造(zao)電動車(che)的(de)技術(shu)與降(jiang)本(ben)經驗使得(de)人(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)發展開啟(qi)新篇章(zhang) 。特斯拉人(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)的(de)入(ru)場，激(ji)發了服(fu)務機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)行業市場活力(li)，科技大廠紛(fen)紛(fen)快速入(ru)局。
相較人形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人，泛人形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人或(huo)率先引爆市(shi)場(chang)(chang)，未來空間廣(guang)闊多場(chang)(chang)景(jing)開花(hua)，相對于人形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人，其他泛人形(xing)(xing)服(fu)務類(lei)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人擁有：(1)成本較低(di)、(2)穩定性強、(3)應用場(chang)(chang)景(jing)明確(que)的三(san)大優(you)勢(shi)，較大概率率先落地。 在社會(hui)問題+經濟(ji)發展+技術進步三(san)重(zhong)驅動下(xia)，機(ji)(ji)器(qi)(qi)人市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模快速增長。據弗若斯(si)特沙利文預計(轉引自優(you)必(bi)選招股(gu)書)，2026年將中國(guo)/全 球服(fu)務機(ji)(ji)器(qi)(qi)人市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模達到1558億元(yuan)/676億美元(yuan)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模，行業空間前景(jing)廣(guang)闊。。
類(lei)比(bi)智(zhi)能手機(ji)(ji)(ji)發(fa)(fa)展歷程，機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人產業鏈零部件(jian)領域料將率先起勢(shi)。 機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人目(mu)前類(lei)似智(zhi)能手機(ji)(ji)(ji)發(fa)(fa)展的初期，2007年的“蘋果時(shi)刻(ke)”類(lei)似于特斯拉Optimus原型機(ji)(ji)(ji)發(fa)(fa)布，吸引各方勢(shi)力紛(fen)紛(fen)搶灘機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人市場，后續隨(sui)著機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人“聯發(fa)(fa)科時(shi)刻(ke)”到來(lai)與(yu)供(gong)應(ying)鏈逐步成(cheng)(cheng)(cheng)熟(shu)，代(dai)工模(mo)(mo)式(shi)有望(wang)成(cheng)(cheng)(cheng)為主流，驅(qu)動品(pin)牌(pai)端格(ge)局(ju)呈發(fa)(fa)散趨(qu)勢(shi)高中低端并存(cun)。更(geng)遠未來(lai)品(pin)牌(pai) 端格(ge)局(ju)有望(wang)類(lei)似智(zhi)能手機(ji)(ji)(ji)成(cheng)(cheng)(cheng)熟(shu)期逐漸(jian)收斂，帶動供(gong)應(ying)鏈縱橫整(zheng)合打(da)造平臺型供(gong)應(ying)商，目(mu)前階段服(fu)務機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人仍處(chu)導入期，硬件(jian)先行，其中，減速器(qi)(qi)、伺服(fu)系統、傳(chuan)感器(qi)(qi)組成(cheng)(cheng)(cheng)的運動模(mo)(mo)塊(kuai)作為基礎模(mo)(mo)塊(kuai)支持運動功能，重要性強、價 值量占比(bi)高，基于成(cheng)(cheng)(cheng)本與(yu)產能優勢(shi)，國(guo)產替代(dai)空間較大。
1、特斯拉人形機器人引爆市場
1.1、近兩年特斯拉機器人快速迭代展現其強大研發能力
2023年3月1日，特斯(si)拉在2023 Investor Day上(shang)展(zhan)示了關于人(ren)形機(ji)器人(ren)Optimus的(de)(de)(de)最(zui)新視頻。這個版(ban)本(ben)的(de)(de)(de)Optimus可(ke)以到處走(zou) 動、進(jin)行(xing)擰(ning)螺絲等(deng)工作。而馬(ma)斯(si)克(ke)也(ye)透露其實驗室有多(duo)臺Optimus機(ji)器人(ren)。馬(ma)斯(si)克(ke)指出(chu)，Optimus利(li)用了特斯(si)拉在制造方面的(de)(de)(de) 專業知(zhi)識(shi)，執行(xing)器、電池組和 Optimus 的(de)(de)(de)其他(ta)關鍵(jian)部件均(jun)由特斯(si)拉定制設計。
近(jin)兩年特(te)斯拉機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)快速迭代(dai)展(zhan)現其強大研(yan)發能(neng)(neng)力。2021年8月19日(ri)，特(te)斯拉在(zai)(zai)AI Day上首次公布人(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)項目(mu)計劃(hua)。根 據2022 AI DAY中披露的細(xi)節，人(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)的開發平臺在(zai)(zai)年初(chu)的2月就已(yi)經制造完成，耗時僅(jin)6個月，并在(zai)(zai)隨后的4月、8月分(fen) 別實現了(le)行走和手(shou)臂搖擺動(dong)(dong)作的能(neng)(neng)力。不到(dao)半年后的2022年9月30日(ri)，Optimus機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)原型機(ji)(ji)在(zai)(zai)2022 AI Day首秀，相比(bi)開發 平臺有了(le)許多新的改(gai)變。2023年3月1日(ri)的投資者日(ri)上，特(te)斯拉展(zhan)示(shi)了(le)Optimus四處走動(dong)(dong)、擰螺絲等工作能(neng)(neng)力。特(te)斯拉不斷實 現機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)快速迭代(dai)向世人(ren)(ren)(ren)證明(ming)，擅長研(yan)發四輪(lun)機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)(汽車(che))的特(te)斯拉在(zai)(zai)人(ren)(ren)(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)(ren)(ren)領(ling)域仍有強勁的實力。
1.2、特斯拉機器人的背景及意義
馬(ma)斯克期(qi)望人形機(ji)器人幫(bang)助人類創(chuang)(chuang)造一(yi)個(ge)勞動(dong)力不會短(duan)缺的(de)富足社(she)會。他曾在論壇、雜志(zhi)、演(yan)講、公(gong)司會議等多個(ge)場合 表(biao)達對項目的(de)理解和期(qi)望，表(biao)示Optimus人形機(ji)器人是公(gong)司2022年進行開發的(de)最重(zhong)要的(de)產品，對于人形機(ji)器人項目的(de)定(ding)位(wei) 也逐步具(ju)體。總結來看，馬(ma)斯克開發機(ji)器人的(de)動(dong)機(ji)是為(wei)了替(ti)代人類勞動(dong)， “借助機(ji)器人的(de)力量，我(wo)們(men)將創(chuang)(chuang)造一(yi)個(ge)商品和服務極度(du)充(chong)裕的(de)時代”。
1.3、三大因素助力特斯拉人形機器人實現終極目標
1)機械解決方案的選擇在不斷的研發驗證中日益明晰，ATLAS使用的液壓驅動方案通過缸體和活塞桿相對運動實現直線運動，功率大、響應快、精度高，但適用的溫度范圍小 、維護難度大且成本高昂。與液壓驅(qu)動相(xiang)對應的(de)(de)(de)(de)是(shi)氣壓驅(qu)動，氣壓驅(qu)動的(de)(de)(de)(de)結構簡單、動作靈敏，成本(ben)也較低，但功(gong)率小 、剛(gang)度(du)差、噪音大(da)、速(su)度(du)不易控(kong)制。相(xiang)比之下ASIMO采用的(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)機(ji)驅(qu)動方(fang)案在功(gong)率、控(kong)制性、成本(ben)等方(fang)面的(de)(de)(de)(de)表現(xian)較為平衡(heng) ，也是(shi)目前應用最廣(guang)的(de)(de)(de)(de)一種驅(qu)動方(fang)式。相(xiang)關(guan)研發先例已經證明，為了(le)滿(man)足人形機(ji)器(qi)人通用且能(neng)大(da)規模量產的(de)(de)(de)(de)要(yao)求，電(dian)(dian)機(ji) 驅(qu)動的(de)(de)(de)(de)綜合效益是(shi)三大(da)常見方(fang)案中最優的(de)(de)(de)(de)，而特斯拉(la)Optimus選擇的(de)(de)(de)(de)正是(shi)電(dian)(dian)機(ji)驅(qu)動方(fang)案。
2)規模化量產是特斯拉一以貫之的法寶，規模化是特斯拉實現降本的核心。近十年(nian)，特斯(si)(si)拉汽車(che)的(de)全球銷(xiao)量從(cong)2.23萬輛增長到131.39萬輛，CAGR超50%，目前 特斯(si)(si)拉已在美(mei)國加州(zhou)弗里蒙特、中國上海(hai)、美(mei)國德(de)克薩(sa)斯(si)(si)州(zhou)奧斯(si)(si)汀和德(de)國柏林建成了(le)超級(ji)工廠。全球化生產的(de)布局幫助 特斯(si)(si)拉充分利用本土(tu)產業(ye)鏈的(de)優勢，迅速(su)實現產能數量級(ji)的(de)提升。在2017-2022年(nian)的(de)5年(nian)時間，特斯(si)(si)拉單車(che)的(de)平均銷(xiao)售(shou) 價(jia) 格(ge) 從(cong) 約 11 萬 美(mei) 元(yuan) 降 至 約 5 . 5 萬美(mei)元(yuan) ， 降 幅 5 0 % 左 右 ， 同(tong) 期 公 司 的(de) 營 業(ye) 利 潤(run) 率 從(cong) - 1 5 % 提升至 1 7 % 。
3)特斯拉人工智能賦能人形機器人，特斯拉是截至目前全球唯一一家實現了自動駕駛核心領域全棧自研自產的科技公司。目前累計訓練里程超已1億公里， 積累了數十億的圖片和標注數據。 D1芯片采用7納米制造(zao)工藝(yi)，具有(you)500億個(ge)晶體管和(he)354個(ge)訓練(lian)節點，內部電路長達17.7公里(li)，單(dan)片FP32算力(li)可達22.6 TOPs，BF16 算力(li)可達362 TOPs，同(tong)時具有(you)GPU級的計算能力(li)和(he)CPU的連接能力(li)，I/O帶寬是最先進的網絡芯片的2倍(bei) 。
2、人形機器人尚在早期階段，泛人形應用領先落地
2.1、應用場景不足+高技術高成本，人形機器人仍處于早期階段
大規(gui)模應(ying)用剛需場景不足(zu)、技(ji)術(shu)復雜及高(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)是當前人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)難(nan)以(yi)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)熟落地(di)的(de)(de)(de)主要原因。 目前人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)功能相對簡單、初步(bu)(bu)智能，具體的(de)(de)(de)應(ying)用場景尚不清晰，已(yi)(yi)有的(de)(de)(de)人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)很多都被掃地(di)/倉庫機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)、割草機(ji)(ji) 、步(bu)(bu)行(xing)輔(fu)助裝置等(deng)更加專(zhuan)業化且成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)低廉的(de)(de)(de)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)替代。部(bu)分公司已(yi)(yi)經對人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)的(de)(de)(de)應(ying)用場景展(zhan)開探索，但結果仍(reng)待觀察，人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)技(ji)術(shu)復雜、門(men)檻高(gao)，目前多數雙足(zu)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)都是在“位(wei)控”和“力控”這兩類(lei)控制模式上發展(zhan)，一些(xie)新技(ji)術(shu)例如深(shen)度學習 、強化學習和傳(chuan)統機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)技(ji)術(shu)還并未出現進一步(bu)(bu)結合，在商業應(ying)用上還需攻克穩定(ding)性問題。人(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)制造成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)高(gao)昂(ang)，成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)控制有賴于大規(gui)模生(sheng)產的(de)(de)(de)基礎及多方位(wei)的(de)(de)(de)技(ji)術(shu)，高(gao)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)也導(dao)致(zhi)其租金(jin)昂(ang)貴、難(nan)以(yi)推廣。
2.2、解決三大痛點，泛人形機器人商業化落地更具條件
泛人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)應(ying)用(yong)場景(jing)更(geng)加(jia)專一，滿足明確市(shi)場需求。專業(ye)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)定位(wei)相(xiang)比人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)應(ying)用(yong)場景(jing)更(geng)加(jia)明確，其更(geng)多地是在 高危、高重復性場景(jing)中(zhong)替(ti)代(dai)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)、在日常家居環境中(zhong)針對特(te)(te)定事項輔助人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)工(gong)(gong)。 簡(jian)化(hua)性能，泛人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)穩定性高。人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)需要滿足通用(yong)目的，而泛人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)只(zhi)用(yong)針對特(te)(te)定場景(jing)進行培訓，設計結 構和對技(ji)術的要求更(geng)簡(jian)單，靈活(huo)度(du)、環境自適應(ying)要求相(xiang)對較(jiao)(jiao)低，因此穩定性高，更(geng)容易(yi)商業(ye)化(hua)。 泛人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)成(cheng)(cheng)本較(jiao)(jiao)低，提供(gong)大(da)規(gui)模(mo)落地可能性。與(yu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)動輒(zhe)幾十萬甚至上百(bai)萬美元的成(cheng)(cheng)本相(xiang)比，泛人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)(xing)(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)電 機(ji)(ji)數量(liang)少(shao)、要求精度(du)低、加(jia)工(gong)(gong)難(nan)度(du)和精度(du)低，成(cheng)(cheng)本較(jiao)(jiao)低。 服務機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)市(shi)場規(gui)模(mo)巨大(da)，預計2026年全球(qiu)將有676億美元市(shi)場規(gui)模(mo)。
3、借智能手機之歷史，鑒機器人之未來
3.1、機器人望迎“蘋果時刻”，未來“聯發科時刻”推動其快速發展
智能(neng)手(shou)機(ji)發(fa)展(zhan)復盤：“蘋(pin)(pin)果時(shi)刻(ke)”大(da)單(dan)品引爆市場， “聯發(fa)科(ke)時(shi)刻(ke)”大(da)幅(fu)度降低(di)行(xing)(xing)業成本(ben)與門檻(jian)，推(tui)(tui)動行(xing)(xing)業快速發(fa)展(zhan)，蘋(pin)(pin)果時(shi)刻(ke)：2007年iPhone發(fa)布(bu)，宣告智能(neng)手(shou)機(ji)時(shi)代到來(lai)，引發(fa)智能(neng)機(ji)熱潮，2010年推(tui)(tui)出iPhone4，帶(dai)動智能(neng)手(shou)機(ji)行(xing)(xing)業爆發(fa)。 聯發(fa)科(ke)時(shi)刻(ke)：2010年聯發(fa)科(ke)加入安(an)卓聯盟(meng)，提供(gong)整合芯片系統解(jie)決方案，使手(shou)機(ji)成本(ben)降低(di)2/3，同時(shi)大(da)幅(fu)降低(di)手(shou)機(ji)廠商的(de)技(ji)術 門檻(jian)并(bing)縮短(duan)產(chan)品的(de)上市時(shi)間，安(an)卓眾多品牌跟(gen)隨，高中(zhong)低(di)端供(gong)給并(bing)存(cun)，品牌混戰(zhan)，推(tui)(tui)動智能(neng)機(ji)滲(shen)透(tou)率(lv)持續快速提升(sheng)。
3.2、機器人初期呈百花齊放局面，后期有望復現智能手機格局逐步收斂趨勢
智能(neng)(neng)手機(ji)(ji)初(chu)期龍頭引領，成(cheng)長期品牌(pai)混戰，成(cheng)熟(shu)期份額(e)(e)集(ji)中。2007年(nian)(nian)(nian)后(hou)在國(guo)外蘋果iPhone1的(de)(de)發(fa)(fa)售背景下，早期國(guo)內華(hua)為、小 米、OPPO、VIVO等品牌(pai)快速(su)入(ru)(ru)局，逐漸瓜分(fen)傳統功能(neng)(neng)機(ji)(ji)市場(chang)份額(e)(e)。在2010年(nian)(nian)(nian)聯(lian)發(fa)(fa)科加入(ru)(ru)安卓聯(lian)盟提(ti)出低成(cheng)本硬件方案后(hou)，行(xing) 業門檻快速(su)拉(la)低，白(bai)牌(pai)快速(su)成(cheng)長搶占市場(chang)份額(e)(e)。2016年(nian)(nian)(nian)后(hou)，行(xing)業進(jin)入(ru)(ru)成(cheng)熟(shu)期，白(bai)牌(pai)衰落，主要(yao)緣于(yu)白(bai)牌(pai)創新后(hou)勁不(bu)足(zu)服務缺失 、市場(chang)政策收(shou)緊、努力方向分(fen)叉(cha)、品牌(pai)市場(chang)下沉等。此外，品牌(pai)呈現逐步集(ji)中趨勢(shi)(shi)，由于(yu)終端的(de)(de)消(xiao)費屬性(xing)，各品牌(pai)有不(bu)同(tong)的(de)(de)價 格及產品定位，分(fen)別面向不(bu)同(tong)的(de)(de)消(xiao)費圈層。智能(neng)(neng)手機(ji)(ji)格局呈現從品牌(pai)林立(li)、山寨并行(xing)發(fa)(fa)展至品牌(pai)收(shou)斂、山寨衰退的(de)(de)趨勢(shi)(shi)。
3.3、機器人產業鏈價值呈微笑曲線分布，供應鏈初期零部件先行
智能手(shou)機產業鏈價(jia)值整體呈微(wei)笑曲線(xian)分配，下(xia)游(you)(you)品(pin)牌(pai)集(ji)中(zhong)帶(dai)動供(gong)(gong)應鏈相應變化。 上游(you)(you)主(zhu)要(yao)為(wei)芯片(pian)及(ji)傳感器，毛(mao)利率與集(ji)中(zhong)度(du)較高(gao)(gao);中(zhong)游(you)(you)主(zhu)要(yao)為(wei)零部(bu)件及(ji)組裝(zhuang)環節，毛(mao)利率與集(ji)中(zhong)度(du)較低;下(xia)游(you)(you)為(wei)終端品(pin)牌(pai)獲 額外溢價(jia)，毛(mao)利率與集(ji)中(zhong)度(du)較高(gao)(gao)，動態(tai)來看，智能手(shou)機發展中(zhong)后期，在(zai)下(xia)游(you)(you)產品(pin)訂(ding)單加速(su)向頭部(bu)品(pin)牌(pai)、手(shou)機廠商等集(ji)中(zhong)過程(cheng)中(zhong)，會導致中(zhong)上游(you)(you)供(gong)(gong)應鏈也相應發 生變化。
3.4、機器人發展硬件先行尋求突破，驅動其未來進入應用生態發展期
復(fu)盤智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手(shou)(shou)機發展，硬件突破(po)驅(qu)動智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手(shou)(shou)機應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)需求產生，復(fu)盤智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手(shou)(shou)機的(de)(de)發展歷(li)程，其前(qian)期主要由(you)硬件技術(shu)進步(bu)推動，而(er)隨(sui)著設備性(xing)能(neng)(neng)提(ti)升和功能(neng)(neng)增加，給內容和應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)的(de)(de)創新(xin)帶來更多可能(neng)(neng)，2007年(nian)iPhone 1多點(dian)觸控(kong)屏(ping)幕幫助擺脫物理(li)鍵(jian)限制，重新(xin)定(ding)義智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手(shou)(shou)機，此時消(xiao)費(fei)者對于智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)手(shou)(shou)機使用(yong)(yong)需求并不明確疊加應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)生態匱乏(fa)， 后續隨(sui)著開發者的(de)(de)逐步(bu)增加，APP功能(neng)(neng)逐步(bu)豐(feng)富，移動游戲、視頻等新(xin)興應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)開始逐步(bu)盛(sheng)行，消(xiao)費(fei)者需求與應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)APP形成(cheng)正(zheng)反饋，驅(qu)動智(zhi)(zhi) 能(neng)(neng)手(shou)(shou)機進入應(ying)(ying)(ying)(ying)用(yong)(yong)生態發展階段。
3.5、類比消費電子供應鏈，中后期機器人代工環節有望爆發
智能(neng)(neng)手(shou)機(ji)主要為(wei)(wei)(wei)芯片與操作(zuo)系(xi)(xi)統的(de)“軟硬件結合(he)”催(cui)化后續 代(dai)(dai)(dai)工(gong)模(mo)(mo)式(shi)(shi)爆(bao)發(fa)。安(an)卓系(xi)(xi)統+ARM架(jia)構芯片提(ti)供(gong)標準化解決(jue) 方案，極大降(jiang)低智能(neng)(neng)手(shou)機(ji)的(de)生產成本與門檻，催(cui)化智能(neng)(neng)手(shou) 機(ji)代(dai)(dai)(dai)工(gong)模(mo)(mo)式(shi)(shi)的(de)爆(bao)發(fa)。此外，新能(neng)(neng)源汽車在電動化時代(dai)(dai)(dai)核心 部(bu)件為(wei)(wei)(wei)三電系(xi)(xi)統，代(dai)(dai)(dai)工(gong)模(mo)(mo)式(shi)(shi)稀缺(que)，供(gong)應鏈管理(li)主要為(wei)(wei)(wei)分層(ceng) 分級管理(li)，為(wei)(wei)(wei)適應智能(neng)(neng)化時代(dai)(dai)(dai)所需要軟硬件結合(he)的(de)需求在 生產模(mo)(mo)式(shi)(shi)和(he)供(gong)應鏈管理(li)上部(bu)分采用(yong)當(dang)前(qian)智能(neng)(neng)手(shou)機(ji)的(de)模(mo)(mo)式(shi)(shi)， 三電系(xi)(xi)統OEM化。例如，品牌(pai)與代(dai)(dai)(dai)工(gong)廠的(de)合(he)作(zuo)，如蔚來和(he) 小鵬，采用(yong)了類似蘋果手(shou)機(ji)制(zhi)造的(de)代(dai)(dai)(dai)工(gong)模(mo)(mo)式(shi)(shi)，及水(shui)平化的(de) 供(gong)應鏈管理(li)模(mo)(mo)式(shi)(shi)等。
3.6、機器人與智能手機產業鏈相似，前期全產業鏈受益百花齊放
機器人與(yu)智能(neng)手機產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)相似，有望復現智能(neng)手機發(fa)(fa)展階段變化，前期(qi)(qi)全產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)受益(yi)百花齊放。2007年IPhone發(fa)(fa)布標志智能(neng)手 機時代到(dao)來，引發(fa)(fa)產業(ye)(ye)(ye)創新變革，吸引多(duo)玩(wan)家入局，創新驅動(dong)下產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)各環(huan)節密切(qie)合作、百花齊放。中(zhong)期(qi)(qi)則依靠技(ji)術的持續更 新驅動(dong)市(shi)(shi)場快速(su)增長，如“聯(lian)發(fa)(fa)科時刻(ke)”提供標準(zhun)化軟硬件(jian)方案，帶動(dong)白牌入局加(jia)劇競爭，品牌呈發(fa)(fa)散(san)趨勢高中(zhong)低端并(bing)存(cun)驅動(dong)滲透 率(lv)快速(su)提升(sheng)。疊加(jia)供應鏈(lian)逐步成熟(shu)，催化代工模(mo)式爆(bao)發(fa)(fa)。后期(qi)(qi)市(shi)(shi)場格局逐漸走向收斂，份額集(ji)中(zhong)，大廠整合資源縮短(duan)產業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)或 建立固定合作關(guan)系，打(da)造(zao)服務大客戶供應鏈(lian)體系，供應商亦縱橫整合打(da)造(zao)平臺型企(qi)業(ye)(ye)(ye)提升(sheng)客戶粘性與(yu)配(pei)套價值量。
