核心觀點：
特斯拉人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)激(ji)發市場(chang)活力，有(you)望推(tui)動(dong)機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)行業快速落(luo)地(di)和發展，特斯拉人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)Optimus預計3-5年內研發成(cheng)功(gong)，屆(jie)時價(jia)格有(you)望不超過兩萬美元，意在創造人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)性價(jia)比(bi)之選。馬(ma)(ma)斯克對(dui)于其愿景(jing)為(wei)從 事“危險(xian)、重復、無聊”的(de)工(gong)作。馬(ma)(ma)斯克對(dui)于項目(mu)的(de)重視程度以(yi)及特斯拉以(yi)往(wang)制造電動(dong)車的(de)技術與降本經驗使得人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)發展開啟新(xin)篇章 。特斯拉人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)的(de)入(ru)場(chang)，激(ji)發了服務機(ji)器(qi)(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)行業市場(chang)活力，科技大廠紛紛快速入(ru)局。
相(xiang)較人(ren)(ren)形機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)，泛人(ren)(ren)形機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)或(huo)率先引爆市(shi)場(chang)(chang)，未來空(kong)間廣闊多(duo)場(chang)(chang)景(jing)開花，相(xiang)對(dui)于(yu)人(ren)(ren)形機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)，其他泛人(ren)(ren)形服務(wu)類機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)擁有：(1)成本較低、(2)穩定性(xing)強、(3)應(ying)用場(chang)(chang)景(jing)明(ming)確的三大優勢，較大概率率先落地(di)。 在社會問題+經濟發展+技術進(jin)步三重驅動下，機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模快速增長(chang)。據弗若(ruo)斯特沙利文預(yu)計(轉引自優必(bi)選招股書)，2026年將中國/全 球服務(wu)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模達到1558億(yi)元/676億(yi)美元市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模，行業空(kong)間前景(jing)廣闊。。
類(lei)(lei)比智能(neng)(neng)(neng)手機(ji)發(fa)展歷(li)程，機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)產業鏈(lian)(lian)零部件(jian)領域料(liao)將率先起勢。 機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)目前(qian)類(lei)(lei)似智能(neng)(neng)(neng)手機(ji)發(fa)展的初期(qi)(qi)，2007年的“蘋(pin)果時刻(ke)”類(lei)(lei)似于特(te)斯拉Optimus原型(xing)機(ji)發(fa)布(bu)，吸引(yin)各方勢力紛紛搶灘機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)市場，后續隨著機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)“聯發(fa)科(ke)時刻(ke)”到來與供(gong)應(ying)鏈(lian)(lian)逐步成(cheng)熟(shu)，代(dai)工模式有望(wang)成(cheng)為主流，驅動品牌端(duan)(duan)格局呈發(fa)散趨(qu)勢高(gao)中(zhong)低端(duan)(duan)并存。更遠(yuan)未(wei)來品牌 端(duan)(duan)格局有望(wang)類(lei)(lei)似智能(neng)(neng)(neng)手機(ji)成(cheng)熟(shu)期(qi)(qi)逐漸收(shou)斂，帶動供(gong)應(ying)鏈(lian)(lian)縱橫整(zheng)合(he)打造平(ping)臺型(xing)供(gong)應(ying)商，目前(qian)階(jie)段服(fu)務機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)仍處導入(ru)期(qi)(qi)，硬件(jian)先行(xing)，其中(zhong)，減速器(qi)(qi)、伺服(fu)系統、傳感器(qi)(qi)組成(cheng)的運動模塊作為基礎模塊支(zhi)持運動功能(neng)(neng)(neng)，重(zhong)要性強(qiang)、價(jia) 值量占比高(gao)，基于成(cheng)本與產能(neng)(neng)(neng)優(you)勢，國產替代(dai)空間(jian)較大。
1、特斯拉人形機器人引爆市場
1.1、近兩年特斯拉機器人快速迭代展現其強大研發能力
2023年3月(yue)1日，特(te)斯(si)拉(la)在2023 Investor Day上展示(shi)了關于人形機(ji)器人Optimus的(de)(de)(de)最新視頻。這個版(ban)本的(de)(de)(de)Optimus可以(yi)到處走 動(dong)、進行擰螺絲等工作。而(er)馬(ma)斯(si)克(ke)也透露其(qi)(qi)實驗(yan)室(shi)有(you)多(duo)臺Optimus機(ji)器人。馬(ma)斯(si)克(ke)指(zhi)出，Optimus利(li)用了特(te)斯(si)拉(la)在制造方面的(de)(de)(de) 專業知(zhi)識，執行器、電池組和 Optimus 的(de)(de)(de)其(qi)(qi)他關鍵部(bu)件均由(you)特(te)斯(si)拉(la)定制設計。
近兩年(nian)特(te)斯(si)拉機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)快速迭(die)代展現(xian)其強(qiang)大研發(fa)(fa)(fa)能(neng)力(li)。2021年(nian)8月(yue)19日，特(te)斯(si)拉在(zai)AI Day上(shang)首(shou)次公布人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)項目計劃。根 據(ju)2022 AI DAY中(zhong)披露(lu)的(de)(de)細節，人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)的(de)(de)開發(fa)(fa)(fa)平臺在(zai)年(nian)初的(de)(de)2月(yue)就已經制造完成，耗時僅(jin)6個(ge)月(yue)，并在(zai)隨(sui)后(hou)的(de)(de)4月(yue)、8月(yue)分 別實現(xian)了行走(zou)和手臂搖擺動作的(de)(de)能(neng)力(li)。不到半年(nian)后(hou)的(de)(de)2022年(nian)9月(yue)30日，Optimus機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)原(yuan)型(xing)機(ji)在(zai)2022 AI Day首(shou)秀(xiu)，相(xiang)比開發(fa)(fa)(fa) 平臺有了許多新(xin)的(de)(de)改變。2023年(nian)3月(yue)1日的(de)(de)投資者日上(shang)，特(te)斯(si)拉展示了Optimus四處走(zou)動、擰(ning)螺絲等工作能(neng)力(li)。特(te)斯(si)拉不斷(duan)實 現(xian)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)快速迭(die)代向世(shi)人(ren)(ren)證明(ming)，擅(shan)長研發(fa)(fa)(fa)四輪機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(汽(qi)車)的(de)(de)特(te)斯(si)拉在(zai)人(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)領域仍有強(qiang)勁的(de)(de)實力(li)。
1.2、特斯拉機器人的背景及意義
馬斯克(ke)期(qi)望人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)幫助人(ren)(ren)(ren)類(lei)創造(zao)一(yi)個(ge)(ge)勞動力(li)不會(hui)短缺(que)的(de)富足社會(hui)。他曾在論壇、雜志、演講、公(gong)司會(hui)議等(deng)多個(ge)(ge)場合 表(biao)達對項目的(de)理解和期(qi)望，表(biao)示Optimus人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)是(shi)公(gong)司2022年進行開發的(de)最重要(yao)的(de)產品(pin)，對于人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器人(ren)(ren)(ren)項目的(de)定位 也逐步具體(ti)。總結來(lai)看(kan)，馬斯克(ke)開發機(ji)器人(ren)(ren)(ren)的(de)動機(ji)是(shi)為了替代(dai)人(ren)(ren)(ren)類(lei)勞動， “借助機(ji)器人(ren)(ren)(ren)的(de)力(li)量，我們將創造(zao)一(yi)個(ge)(ge)商品(pin)和服務(wu)極度充裕的(de)時代(dai)”。
1.3、三大因素助力特斯拉人形機器人實現終極目標
1)機械解決方案的選擇在不斷的研發驗證中日益明晰，ATLAS使用的液壓驅動方案通過缸體和活塞桿相對運動實現直線運動，功率大、響應快、精度高，但適用的溫度范圍小 、維護難度大且成本高昂。與液壓(ya)驅動(dong)相對(dui)應(ying)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)氣(qi)壓(ya)驅動(dong)，氣(qi)壓(ya)驅動(dong)的(de)(de)(de)結構簡單、動(dong)作靈敏，成(cheng)本也(ye)較低，但功率小 、剛度(du)差(cha)、噪音大(da)、速度(du)不易控制。相比(bi)之下ASIMO采用(yong)(yong)的(de)(de)(de)電(dian)機(ji)(ji)(ji)驅動(dong)方(fang)(fang)案在功率、控制性、成(cheng)本等方(fang)(fang)面的(de)(de)(de)表現較為(wei)平衡 ，也(ye)是(shi)(shi)目前應(ying)用(yong)(yong)最廣的(de)(de)(de)一種驅動(dong)方(fang)(fang)式。相關(guan)研(yan)發(fa)先(xian)例已經證(zheng)明，為(wei)了滿足(zu)人形機(ji)(ji)(ji)器(qi)人通用(yong)(yong)且能(neng)大(da)規模量產(chan)的(de)(de)(de)要求，電(dian)機(ji)(ji)(ji) 驅動(dong)的(de)(de)(de)綜合效益是(shi)(shi)三大(da)常見方(fang)(fang)案中最優的(de)(de)(de)，而(er)特斯(si)拉Optimus選擇的(de)(de)(de)正是(shi)(shi)電(dian)機(ji)(ji)(ji)驅動(dong)方(fang)(fang)案。
2)規模化量產是特斯拉一以貫之的法寶，規模化是特斯拉實現降本的核心。近十年(nian)(nian)，特斯(si)拉(la)(la)汽車(che)的全(quan)球(qiu)銷(xiao)量(liang)從(cong)2.23萬(wan)輛增長到(dao)131.39萬(wan)輛，CAGR超50%，目前(qian) 特斯(si)拉(la)(la)已在(zai)美國加州弗里(li)蒙(meng)特、中(zhong)國上海、美國德克(ke)薩斯(si)州奧斯(si)汀和德國柏林建成了超級工廠(chang)。全(quan)球(qiu)化生產的布局幫(bang)助 特斯(si)拉(la)(la)充(chong)分利用本土產業鏈的優(you)勢，迅(xun)速實現產能數量(liang)級的提升(sheng)。在(zai)2017-2022年(nian)(nian)的5年(nian)(nian)時間，特斯(si)拉(la)(la)單車(che)的平均銷(xiao)售 價 格 從(cong) 約 11 萬(wan) 美 元(yuan) 降(jiang)(jiang) 至 約 5 . 5 萬(wan)美元(yuan) ， 降(jiang)(jiang) 幅 5 0 % 左 右 ， 同(tong) 期(qi) 公 司 的 營 業 利 潤(run) 率 從(cong) - 1 5 % 提升(sheng)至 1 7 % 。
3)特斯拉人工智能賦能人形機器人，特斯拉是截至目前全球唯一一家實現了自動駕駛核心領域全棧自研自產的科技公司。目前累計訓練里程超已1億公里， 積累了數十億的圖片和標注數據。 D1芯片采用7納米制造(zao)工藝，具有(you)(you)500億個晶體管和354個訓練節點，內(nei)部(bu)電路(lu)長達17.7公里，單片FP32算(suan)(suan)力可達22.6 TOPs，BF16 算(suan)(suan)力可達362 TOPs，同時具有(you)(you)GPU級的計(ji)算(suan)(suan)能力和CPU的連接能力，I/O帶寬(kuan)是最先進的網絡芯片的2倍 。
2、人形機器人尚在早期階段，泛人形應用領先落地
2.1、應用場景不足+高技術高成本，人形機器人仍處于早期階段
大規(gui)模(mo)應用(yong)剛需(xu)(xu)場景不足、技(ji)術(shu)復雜及高(gao)成(cheng)本(ben)是當前(qian)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)難(nan)以成(cheng)熟落地的(de)主要(yao)原因(yin)。 目前(qian)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)功(gong)能(neng)相(xiang)對簡單(dan)、初步智(zhi)能(neng)，具體的(de)應用(yong)場景尚不清晰，已有的(de)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)很多都(dou)被掃(sao)地/倉庫(ku)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)、割(ge)草機(ji)(ji) 、步行輔(fu)助裝置等更加專業化且成(cheng)本(ben)低廉的(de)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)替代。部(bu)分公(gong)司已經(jing)對人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)的(de)應用(yong)場景展開(kai)探索(suo)，但結果(guo)仍待觀(guan)察，人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)技(ji)術(shu)復雜、門(men)檻高(gao)，目前(qian)多數雙足機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)都(dou)是在(zai)“位(wei)控”和(he)(he)“力(li)控”這(zhe)兩(liang)類控制(zhi)模(mo)式上發(fa)展，一些新技(ji)術(shu)例(li)如深度學(xue)習(xi) 、強(qiang)化學(xue)習(xi)和(he)(he)傳統機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)技(ji)術(shu)還并未出現進一步結合，在(zai)商業應用(yong)上還需(xu)(xu)攻克(ke)穩定性問題。人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)制(zhi)造成(cheng)本(ben)高(gao)昂(ang)，成(cheng)本(ben)控制(zhi)有賴于(yu)大規(gui)模(mo)生(sheng)產(chan)的(de)基(ji)礎(chu)及多方(fang)位(wei)的(de)技(ji)術(shu)，高(gao)成(cheng)本(ben)也(ye)導致其租金昂(ang)貴、難(nan)以推廣。
2.2、解決三大痛點，泛人形機器人商業化落地更具條件
泛(fan)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)應用場(chang)景(jing)更(geng)(geng)加(jia)專(zhuan)一，滿(man)足(zu)明確(que)市(shi)場(chang)需求。專(zhuan)業機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)定(ding)(ding)位相比(bi)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)應用場(chang)景(jing)更(geng)(geng)加(jia)明確(que)，其(qi)更(geng)(geng)多地是在(zai) 高(gao)(gao)危、高(gao)(gao)重復性(xing)場(chang)景(jing)中替代人(ren)(ren)(ren)工、在(zai)日(ri)常家居環境中針(zhen)對(dui)特(te)定(ding)(ding)事項輔助人(ren)(ren)(ren)工。 簡化(hua)性(xing)能(neng)(neng)，泛(fan)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)穩定(ding)(ding)性(xing)高(gao)(gao)。人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)需要滿(man)足(zu)通用目的(de)，而泛(fan)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)只(zhi)用針(zhen)對(dui)特(te)定(ding)(ding)場(chang)景(jing)進行培訓，設計(ji)結 構和對(dui)技術的(de)要求更(geng)(geng)簡單(dan)，靈活度、環境自適應要求相對(dui)較低(di)(di)，因此穩定(ding)(ding)性(xing)高(gao)(gao)，更(geng)(geng)容(rong)易商業化(hua)。 泛(fan)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)成本較低(di)(di)，提(ti)供大(da)規(gui)模(mo)落(luo)地可能(neng)(neng)性(xing)。與(yu)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)動輒幾十萬甚(shen)至上百(bai)萬美元的(de)成本相比(bi)，泛(fan)人(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)電 機(ji)(ji)(ji)數量少、要求精(jing)(jing)度低(di)(di)、加(jia)工難度和精(jing)(jing)度低(di)(di)，成本較低(di)(di)。 服務機(ji)(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)(ren)市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)巨大(da)，預計(ji)2026年(nian)全球將有(you)676億美元市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)。
3、借智能手機之歷史，鑒機器人之未來
3.1、機器人望迎“蘋果時刻”，未來“聯發科時刻”推動其快速發展
智(zhi)(zhi)能手(shou)(shou)機(ji)發(fa)(fa)展(zhan)復盤：“蘋果(guo)時(shi)刻(ke)(ke)”大單品(pin)引爆(bao)市(shi)(shi)場， “聯(lian)發(fa)(fa)科時(shi)刻(ke)(ke)”大幅度降(jiang)低行(xing)業成(cheng)本與門檻，推動(dong)行(xing)業快速(su)發(fa)(fa)展(zhan)，蘋果(guo)時(shi)刻(ke)(ke)：2007年iPhone發(fa)(fa)布，宣(xuan)告(gao)智(zhi)(zhi)能手(shou)(shou)機(ji)時(shi)代到來，引發(fa)(fa)智(zhi)(zhi)能機(ji)熱潮，2010年推出iPhone4，帶(dai)動(dong)智(zhi)(zhi)能手(shou)(shou)機(ji)行(xing)業爆(bao)發(fa)(fa)。 聯(lian)發(fa)(fa)科時(shi)刻(ke)(ke)：2010年聯(lian)發(fa)(fa)科加入安(an)卓聯(lian)盟，提(ti)供整合(he)芯片(pian)系(xi)統解(jie)決方案，使(shi)手(shou)(shou)機(ji)成(cheng)本降(jiang)低2/3，同時(shi)大幅降(jiang)低手(shou)(shou)機(ji)廠(chang)商的(de)技術 門檻并縮短產品(pin)的(de)上(shang)市(shi)(shi)時(shi)間，安(an)卓眾多品(pin)牌跟隨，高中低端(duan)供給并存(cun)，品(pin)牌混戰，推動(dong)智(zhi)(zhi)能機(ji)滲透率持(chi)續快速(su)提(ti)升(sheng)。
3.2、機器人初期呈百花齊放局面，后期有望復現智能手機格局逐步收斂趨勢
智能手機(ji)初期(qi)龍頭引領，成(cheng)長期(qi)品(pin)牌(pai)(pai)(pai)混戰，成(cheng)熟(shu)(shu)期(qi)份額(e)集(ji)(ji)中。2007年(nian)后(hou)(hou)在國外(wai)蘋果iPhone1的(de)發售(shou)背(bei)景下(xia)，早期(qi)國內華為、小 米(mi)、OPPO、VIVO等品(pin)牌(pai)(pai)(pai)快(kuai)速入局(ju)，逐漸瓜分傳統功能機(ji)市(shi)(shi)場份額(e)。在2010年(nian)聯發科加入安(an)卓(zhuo)聯盟提(ti)出低(di)成(cheng)本硬件方案(an)后(hou)(hou)，行 業(ye)門檻快(kuai)速拉低(di)，白牌(pai)(pai)(pai)快(kuai)速成(cheng)長搶占市(shi)(shi)場份額(e)。2016年(nian)后(hou)(hou)，行業(ye)進入成(cheng)熟(shu)(shu)期(qi)，白牌(pai)(pai)(pai)衰(shuai)落，主要緣(yuan)于白牌(pai)(pai)(pai)創新后(hou)(hou)勁不足服務缺失 、市(shi)(shi)場政策收緊、努(nu)力(li)方向分叉、品(pin)牌(pai)(pai)(pai)市(shi)(shi)場下(xia)沉等。此外(wai)，品(pin)牌(pai)(pai)(pai)呈現逐步集(ji)(ji)中趨勢，由于終端的(de)消費屬性，各(ge)品(pin)牌(pai)(pai)(pai)有不同(tong)的(de)價 格及產品(pin)定位，分別(bie)面向不同(tong)的(de)消費圈層。智能手機(ji)格局(ju)呈現從品(pin)牌(pai)(pai)(pai)林立、山(shan)寨并行發展至品(pin)牌(pai)(pai)(pai)收斂、山(shan)寨衰(shuai)退的(de)趨勢。
3.3、機器人產業鏈價值呈微笑曲線分布，供應鏈初期零部件先行
智能手(shou)機(ji)產業鏈價(jia)值(zhi)整體呈微笑曲線分配(pei)，下游品牌集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)帶(dai)動供應(ying)鏈相應(ying)變化。 上(shang)(shang)游主要為芯片及傳感器(qi)，毛(mao)(mao)利(li)率(lv)與(yu)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)度較(jiao)(jiao)高(gao)(gao);中(zhong)(zhong)游主要為零部件及組(zu)裝環節(jie)，毛(mao)(mao)利(li)率(lv)與(yu)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)度較(jiao)(jiao)低;下游為終端品牌獲 額外溢價(jia)，毛(mao)(mao)利(li)率(lv)與(yu)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)度較(jiao)(jiao)高(gao)(gao)，動態(tai)來看(kan)，智能手(shou)機(ji)發展(zhan)中(zhong)(zhong)后期，在下游產品訂單加速向頭(tou)部品牌、手(shou)機(ji)廠商等集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)過程中(zhong)(zhong)，會導致中(zhong)(zhong)上(shang)(shang)游供應(ying)鏈也相應(ying)發 生變化。
3.4、機器人發展硬件先行尋求突破，驅動其未來進入應用生態發展期
復(fu)盤智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)發展(zhan)，硬(ying)件突破驅(qu)動(dong)智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)應(ying)(ying)用(yong)(yong)需求產(chan)生(sheng)，復(fu)盤智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)的發展(zhan)歷程，其前期主要由硬(ying)件技術(shu)進步推動(dong)，而(er)隨著設備性能(neng)提升和功(gong)能(neng)增加，給內容(rong)和應(ying)(ying)用(yong)(yong)的創新帶(dai)來(lai)更(geng)多(duo)可能(neng)，2007年iPhone 1多(duo)點觸(chu)控屏幕(mu)幫(bang)助擺脫(tuo)物理(li)鍵限制(zhi)，重(zhong)新定義智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)，此時消費(fei)者(zhe)對于智(zhi)(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)使用(yong)(yong)需求并(bing)不明確(que)疊加應(ying)(ying)用(yong)(yong)生(sheng)態匱(kui)乏， 后續隨著開(kai)發者(zhe)的逐步增加，APP功(gong)能(neng)逐步豐富，移(yi)動(dong)游戲、視頻(pin)等新興應(ying)(ying)用(yong)(yong)開(kai)始(shi)逐步盛(sheng)行，消費(fei)者(zhe)需求與應(ying)(ying)用(yong)(yong)APP形(xing)成(cheng)正反饋，驅(qu)動(dong)智(zhi)(zhi) 能(neng)手(shou)機(ji)進入應(ying)(ying)用(yong)(yong)生(sheng)態發展(zhan)階段。
3.5、類比消費電子供應鏈，中后期機器人代工環節有望爆發
智(zhi)(zhi)(zhi)能手(shou)機(ji)主要為(wei)(wei)芯片與操作系(xi)(xi)統的“軟硬(ying)件結合”催(cui)(cui)化(hua)(hua)后續(xu) 代(dai)工(gong)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)爆發(fa)。安卓系(xi)(xi)統+ARM架構芯片提供(gong)標準化(hua)(hua)解決 方案，極大(da)降(jiang)低智(zhi)(zhi)(zhi)能手(shou)機(ji)的生產(chan)成本與門檻，催(cui)(cui)化(hua)(hua)智(zhi)(zhi)(zhi)能手(shou) 機(ji)代(dai)工(gong)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)的爆發(fa)。此外，新能源汽(qi)車在電動化(hua)(hua)時代(dai)核心 部(bu)件為(wei)(wei)三電系(xi)(xi)統，代(dai)工(gong)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)稀缺，供(gong)應(ying)(ying)鏈管(guan)理(li)主要為(wei)(wei)分(fen)層 分(fen)級管(guan)理(li)，為(wei)(wei)適應(ying)(ying)智(zhi)(zhi)(zhi)能化(hua)(hua)時代(dai)所需要軟硬(ying)件結合的需求在 生產(chan)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)和供(gong)應(ying)(ying)鏈管(guan)理(li)上部(bu)分(fen)采用當前智(zhi)(zhi)(zhi)能手(shou)機(ji)的模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)， 三電系(xi)(xi)統OEM化(hua)(hua)。例如(ru)，品牌與代(dai)工(gong)廠的合作，如(ru)蔚來和 小鵬(peng)，采用了(le)類似(si)蘋果手(shou)機(ji)制(zhi)造的代(dai)工(gong)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)，及水平化(hua)(hua)的 供(gong)應(ying)(ying)鏈管(guan)理(li)模(mo)(mo)(mo)式(shi)(shi)(shi)等。
3.6、機器人與智能手機產業鏈相似，前期全產業鏈受益百花齊放
機(ji)器人與智能手機(ji)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)(lian)相似，有望復現智能手機(ji)發(fa)(fa)展階段變化，前期(qi)(qi)全產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)(lian)受益(yi)百(bai)花(hua)齊放(fang)。2007年IPhone發(fa)(fa)布標(biao)志智能手 機(ji)時代(dai)到來，引(yin)發(fa)(fa)產(chan)(chan)業創新(xin)變革，吸引(yin)多玩(wan)家入局(ju)(ju)，創新(xin)驅(qu)動(dong)下產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)(lian)各(ge)環(huan)節密切合作、百(bai)花(hua)齊放(fang)。中(zhong)期(qi)(qi)則依靠(kao)技術的持續更 新(xin)驅(qu)動(dong)市場快(kuai)(kuai)速增長，如(ru)“聯(lian)發(fa)(fa)科時刻(ke)”提供(gong)標(biao)準化軟(ruan)硬件方案，帶動(dong)白牌入局(ju)(ju)加劇競(jing)爭，品牌呈(cheng)發(fa)(fa)散趨勢高中(zhong)低端并存驅(qu)動(dong)滲(shen)透 率快(kuai)(kuai)速提升。疊加供(gong)應鏈(lian)(lian)(lian)逐步成熟，催化代(dai)工模式爆發(fa)(fa)。后期(qi)(qi)市場格局(ju)(ju)逐漸走向收(shou)斂，份額集中(zhong)，大(da)廠整(zheng)合資源縮短(duan)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)(lian)或(huo) 建立固定合作關系，打造(zao)(zao)服(fu)務大(da)客戶供(gong)應鏈(lian)(lian)(lian)體系，供(gong)應商亦縱橫整(zheng)合打造(zao)(zao)平臺型企業提升客戶粘性與配套價值量。
