12月(yue)30日在港上市后，商湯在4個交易(yi)日內，連(lian)續走高，并(bing)且今日早盤，股價上漲一度超過20%。
相比于3.85港元的開盤價(jia)，商(shang)湯(tang)股價(jia)已累計上漲130%。
市(shi)值也由上(shang)市(shi)首日的1200億港元(yuan)，最高時漲至3000億港元(yuan)。
商湯(tang)股價在(zai)上(shang)市首日就表現強勁，早盤交易中一度上(shang)漲了23.1%，隨(sui)著股價漲幅(fu)逐漸回落(luo)，收盤上(shang)漲7.27%至4.13港(gang)元。
在(zai)過去的3個(ge)交易(yi)日中，商湯股價依次上漲了7.27%、33.17%、40.91%。
商(shang)湯創始(shi)人湯曉鷗持有(you)21%股權，若按照今日(ri)股價(jia)(jia)最(zui)高點計算，唐曉鷗最(zui)高身(shen)價(jia)(jia)已超過660億港元。
商湯這種上市后的(de)表現(xian)，也與上市前遭受的(de)待遇，形成反差(cha)。
就在商湯(tang)定價日前夕，美國將商湯(tang)列入投(tou)(tou)資(zi)黑名單，要求所有美國投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)不(bu)得購(gou)買商湯(tang)股票，部(bu)分外資(zi)退出了基石投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的身(shen)份。
但商湯迅(xun)速調整后(hou)， 其他五家非美國基(ji)石投資者(zhe)也加入(ru)了(le)進來。
其(qi)中，中國國有基金占據(ju)主導地位，九個基石(shi)投資者(zhe)將其(qi)投資額(e)從4.5億(yi)美元增加到5.12億(yi)美元，約占交易總額(e)的68.89%。
國有(you)基(ji)金混合所有(you)制改革基(ji)金和旭輝資本，分(fen)別購買(mai)了(le)2億美元和1.5億美元的新發行股票。
這種(zhong)高速換輪和超募(mu)，也為商(shang)湯其后上市暴漲(zhang)，似乎埋(mai)下伏筆(bi)。
為何(he)商(shang)湯股價能節節攀(pan)升？
中南財經(jing)政法(fa)大(da)學數字經(jing)濟研究院(yuan)(yuan)執行院(yuan)(yuan)長盤和(he)林向《證(zheng)券日報》表示，商湯(tang)作為(wei)“AI第一股(gu)”往往能夠獲得更多的競爭優勢，更容易(yi)獲得資本青睞。
安信證券研報分析了資本看好商湯集團的原因。安信證券認為：疫情防控加速城市智能化管理意識的形成，智慧城市管理的滲透率將進一步提升；5G技術的發展將加快智能硬件設備規模的增長，智能汽車、智能家居應用(yong)都將成為新用(yong)戶終端。
但不容忽視的是(shi)，AI企業目前還(huan)面(mian)臨著外界對其盈利能力不足的擔憂。
2018~2020年(nian)，商湯(tang)收(shou)入分別為18.534億元(yuan)(yuan)、30.266億元(yuan)(yuan)、34.462億元(yuan)(yuan)；2021年(nian)上半年(nian)收(shou)入16.518億元(yuan)(yuan)。對(dui)應經調整虧(kui)損(sun)凈額分別為2.205億元(yuan)(yuan)、10.371億元(yuan)(yuan)、 8.784億元(yuan)(yuan)。
看得出來，雖然(ran)尚未盈利，但商湯正在呈現出營收(shou)逐(zhu)年(nian)增長和虧損比(bi)例逐(zhu)年(nian)縮(suo)窄的趨勢。
安信(xin)證券研報(bao)還預(yu)測，商湯2021~2023年(nian)營(ying)業收入為55.13億(yi)元(yuan)、88.22億(yi)元(yuan)、132.33億(yi)元(yuan)。
分析師認為，商湯上市后對(dui)應(ying)市值(zhi)的合理估值(zhi)區間是(shi)1620.3億至(zhi)(zhi)1944.36億港(gang)元，對(dui)應(ying)每股的合理估值(zhi)區間為4.86至(zhi)(zhi)5.84港(gang)元。
同時研報指出，投資(zi)存在的風(feng)險還有行業增(zeng)長(chang)不及(ji)預(yu)期、競爭(zheng)格局惡(e)化、研發(fa)投入(ru)的增(zeng)長(chang)高于預(yu)期等等。
去(qu)年上半年，商湯的(de)研(yan)發開(kai)始為17.7億元，占(zhan)公司收入的(de)107%。
商湯此前(qian)曾(ceng)表(biao)示，IPO募集資(zi)金的60%將用于(yu)研(yan)發，其余用于(yu)業務(wu)擴張(zhang)和營運資(zi)金。
