芯東西6月9日報道，昨日，國內半導體設備精密零部件供應商江蘇先鋒精密科技股份有限公司(簡稱“先鋒精科”)科創板IPO獲受理。
先鋒精科成立于2008年3月，是國內半導體刻蝕和薄膜沉積設備細分領域關鍵零部件的精密制造專家，尤其在國際公認的技術難度僅次于光刻設備的刻蝕設備領域，是國內少數已量產供應7nm及以下國產刻蝕設備關鍵零部件的供應商。
作為國家高新技術企業，先鋒精科擁有江蘇省晶圓刻蝕設備關鍵零部件智能車間和大規模集成電路高端裝備精密零部件智能制造車間，同時也是江蘇省氣相沉積設備部件工程技術研究中心、江蘇省基于5nm芯片工藝刻蝕設備(bei)PM模塊工程研(yan)究中心。
其法定代表人、控(kong)股股東、實際控(kong)制(zhi)人為公(gong)司董事長兼總經理游利。此次IPO，先(xian)鋒精科擬募資7億元，用于靖江精密裝配(pei)零部件(jian)制(zhi)造基地擴容升級(ji)、無錫先(xian)研(yan)設備模組生產與裝配(pei)基地、無錫先(xian)研(yan)精密制(zhi)造技術研(yan)發(fa)中心及補充流動資金(jin)項目。
01.
三年營收11億元，
累計導入逾8500種新零部件開發
刻蝕設備、薄膜沉積設備是半導體晶(jing)圓前道生產的重要設備，其制造技術難度僅(jin)次于光刻設備。
先鋒精科自設立時起即確立了專注刻蝕設備、薄膜沉積設備等半導體核心設備中的核心零部件的“雙核”產品路線，現已在精密機械制造技術、表面處理技術、焊接技術三(san)大重(zhong)點技術(shu)(shu)領域形成了(le)豐富的工程技術(shu)(shu)能力，在高(gao)端器件領域形成了(le)自主設計(ji)和開發技術(shu)(shu)，同時(shi)發展了(le)定制化(hua)工裝(zhuang)開發及應(ying)用能力。
2020年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)，先鋒精(jing)科的營收分(fen)別為(wei)2.02億(yi)(yi)元(yuan)、4.24億(yi)(yi)元(yuan)、4.70億(yi)(yi)元(yuan)，復(fu)合增長(chang)率為(wei)52.66%;凈利潤分(fen)別為(wei)-0.38億(yi)(yi)元(yuan)、1.05億(yi)(yi)元(yuan)、1.05億(yi)(yi)元(yuan);研(yan)發費用分(fen)別為(wei)0.13億(yi)(yi)元(yuan)、0.22億(yi)(yi)元(yuan)、0.31億(yi)(yi)元(yuan)。
▲2020年~2022年先鋒(feng)精(jing)科的營收、凈利(li)潤(run)和研發費用(單(dan)位(wei)：億元，芯(xin)東西制圖)
該公司形成了關鍵工藝部件、工藝部件、結構部件三大類主要(yao)產(chan)(chan)品，重點應(ying)(ying)用(yong)于刻(ke)(ke)蝕設備(bei)和薄膜沉(chen)積設備(bei)等半(ban)導體核(he)心設備(bei)中。在刻(ke)(ke)蝕領域(yu)(yu)，先鋒精科主要(yao)提供(gong)以反應(ying)(ying)腔室、內襯為主的(de)系列(lie)核(he)心配套(tao)件; 在薄膜沉(chen)積領域(yu)(yu)，先鋒精科主要(yao)提供(gong)加熱器、勻(yun)氣盤(pan)等核(he)心零部(bu)件及配套(tao)產(chan)(chan)品。
報(bao)告(gao)期內，其主營業(ye)務收入(ru)構成如下：
不同(tong)類別產(chan)品(pin)的區分(fen)如下：
報告期各期，先鋒(feng)精科與(yu)同行(xing)業可(ke)比公司的綜合毛(mao)利率對比如下：
其毛(mao)利(li)率(lv)介(jie)于(yu)同行業可比公司(si)之間(jian)，高(gao)于(yu)富(fu)創精密、京鼎精密、Ferrotec和超科(ke)(ke)林，低(di)(di)于(yu)珂(ke)瑪科(ke)(ke)技。主(zhu)要(yao)原(yuan)(yuan)(yuan)因是富(fu)創精密、京鼎精密及超科(ke)(ke)林主(zhu)營(ying)產品(pin)中均包含半導體設(she)備模組類(lei)(lei)產品(pin)，由于(yu)模組類(lei)(lei)產品(pin)外購零(ling)部(bu)件(jian)成(cheng)本(ben)占比較(jiao)(jiao)大，因此毛(mao)利(li)率(lv)較(jiao)(jiao)低(di)(di)。Ferrotec產品(pin)類(lei)(lei)型較(jiao)(jiao)多，與先(xian)鋒(feng)(feng)精科(ke)(ke)產品(pin)差(cha)異較(jiao)(jiao)大。珂(ke)瑪科(ke)(ke)技主(zhu)營(ying)業務為(wei)陶瓷類(lei)(lei)半導體設(she)備零(ling)部(bu)件(jian)，原(yuan)(yuan)(yuan)材料(liao)成(cheng)本(ben)比先(xian)鋒(feng)(feng)精科(ke)(ke)主(zhu)營(ying)業務的金屬(shu)原(yuan)(yuan)(yuan)材料(liao)成(cheng)本(ben)低(di)(di)，因此毛(mao)利(li)率(lv)較(jiao)(jiao)高(gao)。
截至2022年(nian)12月(yue)31日，先鋒精科共擁有608名(ming)員(yuan)工，其中(zhong)研發(fa)人員(yuan)75名(ming)，占比12.34%。截至招股書簽署(shu)日，該公(gong)司(si)已形(xing)成18項(xiang)發(fa)明專(zhuan)利(li)及54項(xiang)實用新型專(zhuan)利(li)。
報告期內，先鋒精科累計導入(ru)逾(yu)8500種新零部件開發，逐(zhu)年增加，在多種關鍵工藝零部件上實現國產化突破。
02.
北方華創、中微公司、中芯國際
為前三大客戶
零部件是半導體設(she)備國產(chan)化(hua)的重要(yao)載體，先鋒精科憑借產(chan)品專精的特點(dian)在刻蝕和薄膜沉積(ji)設(she)備的 關鍵零部件上實現(xian)了國產(chan)化(hua)的自主可控。
自(zi)設立時起，先鋒(feng)精科即與(yu)中國裝備(bei)龍頭企業(ye)北方華創和中微公司開展(zhan)密切合作(zuo)，作(zuo)為核心零部件的(de)重要供應(ying)商協助(zhu)客(ke)戶諸多設備(bei)經歷(li)了研發、定(ding)型、量(liang)產和迭代至先進制程的(de)完整(zheng)歷(li)程。
除北方華創和中微公司外，公司還與拓荊科技、華海清科、中芯國際、屹唐股份等其他行業頭部設備客戶(hu)和終(zhong)端晶圓制造客戶(hu)建立了(le)長期(qi)穩(wen)定的戰略合作關(guan)系。
目前，其產品(pin)已經(jing)批量(liang)應用于國內頭部半導體(ti)設 備制造商，并成為該(gai)等客戶同類(lei)產品(pin)的重要供(gong)應商之一。
例如，在中微公司批量生產的應用于7nm及以下制程芯片生(sheng)產線的(de)CCP刻蝕設備(bei)及(ji)其氮化鎵基(ji)LED MOCVD設備(bei)領域(yu)，先鋒(feng)精科是關鍵工藝部件——腔體(ti)、勻氣(qi)盤的(de)核心供應商，在國內半導體(ti)刻蝕和薄膜(mo)沉積設備(bei)的(de)核心金屬零部件領域(yu)占(zhan)據重要(yao)地位。
先鋒精科向國內龍頭半導體設備企業提供的腔體為核心的刻蝕設備配套零部件，已批量應用在國際最先進5nm芯片生產線及下一代更先進生產線上;在中微公司(si)占據全球市場領先地位的(de)氮(dan)化鎵基LED MOCVD設備中，其關鍵(jian)工藝部件勻氣水冷盤(pan)為先鋒(feng)精(jing)科提供。
2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)，先鋒精科(ke)向前五大客(ke)戶的(de)(de)銷售收(shou)入合計(ji)分別為(wei)1.63億元(yuan)、3.53億元(yuan)、3.85億元(yuan)，占同期營收(shou)的(de)(de)比(bi)例分別為(wei)80.74%、83.37%、81.90%，客(ke)戶集(ji)中度較高。比(bi)重(zhong)保(bao)持穩定，不存在向單個客(ke)戶的(de)(de)銷售比(bi)例超過總額的(de)(de)50%或嚴重(zhong)依(yi)賴于少數客(ke)戶的(de)(de)情形。
先鋒精科(ke)產品(pin)(pin)獲得(de)主要客戶高度認可(ke)，腔體(ti)、內襯、加熱器、勻氣盤等關鍵工藝部件是主要客戶刻蝕設備及薄(bo)膜沉積設備的重(zhong)要供應商。報告期內，其重(zhong)大(da)產品(pin)(pin)銷(xiao)售合同(tong)具體(ti)情況(kuang)如下：
先(xian)鋒精科半導(dao)體設備(bei)零部件產品的(de)原材料(liao)主(zhu)要(yao)包(bao)括鋁(lv)、不銹(xiu)鋼、鎳等金屬。報告期內，直接材料(liao)占其主(zhu)營業務成本的(de)比例分別為44.00%、47.04%、45.97%，占比較高。
根據IPO文(wen)件，報告期內，先鋒(feng)精(jing)科原材料(liao)、定(ding)制件、外協供應(ying)商結(jie)構(gou)較為穩定(ding)。
03.
刻蝕設備龍頭中微公司是第九大股東
截(jie)至招股書簽署日，先鋒精(jing)科擁(yong)有(you)靖江先捷、無錫先研和先鋒精(jing)密(新(xin)加坡)等(deng)3家全資子(zi)公司(si)。國產刻蝕機(ji)龍頭(tou)企業中(zhong)微公司(si)、北(bei)京集成(cheng)電路基金分別(bie)是先鋒精(jing)科的第九大、第十大股東。
除中(zhong)微(wei)公司直(zhi)接持(chi)有(you)先鋒(feng)精科(ke)1.93%的股(gu)(gu)份、中(zhong)芯國際(ji)通過中(zhong)小(xiao)企業發展基(ji)金間(jian)接持(chi)股(gu)(gu)0.91%、北(bei)方(fang)華創通過北(bei)京集成電路基(ji)金間(jian)接持(chi)股(gu)(gu)(比例(li)小(xiao)于0.01%)外，先鋒(feng)精科(ke)及其(qi)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實(shi)際(ji)控制人(ren)、董(dong)事(shi)、監事(shi)、高(gao)級管理人(ren)員(yuan)與其(qi)前五大客戶之(zhi)間(jian)不存在持(chi)股(gu)(gu)及關(guan)聯(lian)關(guan)系(xi)情況(kuang)。
其實際(ji)控(kong)制(zhi)人游利是公司董事長(chang)兼總經(jing)理。本次發(fa)行前(qian)，游利直接持(chi)有公司21.36%的(de)股(gu)份，通過(guo)英瑞啟、優(you)正(zheng)合伙、優(you)合合伙及與XU ZIMING之間的(de)一致行動關系間接控(kong)制(zhi)公司31.29%的(de)股(gu)份，合計控(kong)制(zhi)公司52.64%的(de)股(gu)份表決權(quan)。
其他(ta)持股5%以(yi)上的主要股東(dong)有優立佳合伙、英瑞啟、優正合伙、李歡(huan)和(he)XU ZIMING。
先鋒精(jing)(jing)科董事、監事、高級管理人員及核心技術人員最(zui)近(jin)一年從先鋒精(jing)(jing)科及其關聯企(qi)業領(ling)取(qu)收入的情況如(ru)下：
04.
結語：國產廠商已在多個領域實現了突破
中(zhong)國(guo)(guo)半導(dao)體產業在(zai)裝備水平(ping)和數量上與發(fa)達國(guo)(guo)家(jia)仍存在(zai)較大差距。近年來(lai)，隨著美國(guo)(guo)對中(zhong)國(guo)(guo)半導(dao)體行業的(de)封鎖(suo)愈(yu)演愈(yu)烈，國(guo)(guo)產替代已成為行業內部(bu)亟(ji)待解決的(de)需(xu)求，對應零部(bu)件廠商也積極加大研發(fa)力度(du)，不斷提(ti)升(sheng)研發(fa)水平(ping)和產能。
雖然(ran)目前(qian)仍然(ran)與國際(ji)龍頭企業有一定差距，但國產(chan)(chan)廠商(shang)已經在多個領域實(shi)現(xian)了突破(po)，如(ru)先鋒(feng)精科、富(fu)創精密、珂瑪科技、江(jiang)豐電子、新萊應材和晶盛機電等廠商(shang)已經實(shi)現(xian)相關零部件產(chan)(chan)品的(de)量產(chan)(chan)，并且未(wei)來(lai)還(huan)將進一步拓寬品類、擴大產(chan)(chan)能、一方面提高(gao)成熟制程(cheng)零部件的(de)使(shi)用周期和良率，一方面向(xiang)7nm及以下先進制程(cheng)精進。
隨著國家對產業(ye)鏈安全更加重視，這將促進(jin)內資半導體精(jing)密零部件制造企業(ye)的進(jin)一步發展。
