作者：文靜 詹士 路多(duo)
物聯網智庫 整理發布
8月18日(ri)晚，中興(xing)通訊公布2023年上半年業績(ji)報告。
報告顯示(shi)，2023年1-6月，公司(si)實現(xian)(xian)營收607.05億(yi)(yi)(yi)元，同比增(zeng)長(chang)1.48%，幾乎(hu)與去年同期(qi)持(chi)平;實現(xian)(xian)歸母凈(jing)利(li)潤(run)54.72億(yi)(yi)(yi)元，同比增(zeng)長(chang)19.85%;實現(xian)(xian)扣非(fei)歸母凈(jing)利(li)潤(run)49.09億(yi)(yi)(yi)元，同比增(zeng)長(chang)31.78%;經營性現(xian)(xian)金流凈(jing)額達64.26億(yi)(yi)(yi)元，同比增(zeng)長(chang)83.62%。
此消(xiao)息一(yi)經放出，多家券商(shang)表示看好，給出“買入(ru)”或“持(chi)有(you)”評級，中興股價在一(yi)段波(bo)動中一(yi)度漲幅至35.49。
上半年度，中興高調表示已經在內部成立了冶金鋼鐵、汽車電子、礦山、智慧家庭、東數西算五(wu)個行業(ye)特戰隊，主攻行業(ye)數(shu)字化業(ye)務，希望政企業(ye)務能成為下一(yi)個增長引擎。
對此中(zhong)興通訊執行(xing)副(fu)總裁(cai)、首席(xi)運營官謝峻(jun)石表示：“成立行(xing)業特(te)戰隊(dui)就是為了讓公司在這個點上做壓強式(shi)投入，以(yi)小團隊(dui)方式(shi)進行(xing)全國(guo)一盤棋運作。”
但(dan)值得注意的是，根據半年報，中(zhong)興(xing)通(tong)訊的三大業務板塊中(zhong)，僅運營(ying)商網(wang)絡業務同(tong)比增(zeng)長，政企(qi)及消費者(zhe)業務下滑(hua);按地(di)(di)區劃分(fen)看，中(zhong)興(xing)通(tong)訊僅中(zhong)國(guo)及非洲(zhou)兩(liang)個地(di)(di)區業務實現了增(zeng)長，亞(ya)洲(zhou)其他(ta)地(di)(di)區及歐(ou)美大洋洲(zhou)營(ying)收均(jun)同(tong)比下滑(hua)。
所以，此番中興通訊的營收(shou)利潤雙增長，到底應(ying)該如何理解?
各個業務板塊營收情況
我們先按(an)各(ge)個板塊細品一下(xia)。
運營(ying)商網絡(luo)方面，中興(xing)聚焦運營(ying)商網絡(luo)演進(jin)需(xu)求，提供了無線接(jie)入、有線接(jie)入、核(he)心網、承載網、數據通(tong)信(xin)等，作(zuo)為第一曲線，未(wei)來幾年仍(reng)是其經營(ying)和發展的支柱(zhu)性業務(wu)。
報告數據顯示，上半年度運營商網絡實現營業(ye)收(shou)入(ru)408.1億元，占總營收(shou)比(bi)例為(wei)67.23%。營業(ye)收(shou)入(ru)同(tong)比(bi)增長5.4%，營業(ye)成本同(tong)比(bi)減少11.74%。這是中興通訊半年報最亮眼的部分。
根據Omida的評(ping)級(ji)報告，中(zhong)(zhong)興RAN產品進入Leader(領導者)象限。有線產品，固網(wang)領域，把握全球(qiu)寬帶(dai)網(wang)絡的光纖化改造機遇(yu)，提升市場(chang)地(di)位，同時首(shou)家推出(chu)精(jing)準50G PON技術，加速(su)推進相關(guan)產業鏈(lian)前行;光傳輸(shu)領域，推出(chu)Real 400G光傳輸(shu)方案(an)，與中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動完成全球(qiu)首(shou)個400G QPSK現網(wang)試點，傳輸(shu)距離創紀錄，推動國(guo)(guo)內400G骨干網(wang)建設落地(di);路由器領域，公司(si)路由器國(guo)(guo)內市場(chang)份額增速(su)第一、市場(chang)規模排名第二，核(he)心路由器已服務于國(guo)(guo)內運營商(shang)的骨干、城域、互聯網(wang)關(guan)、數據中(zhong)(zhong)心等(deng)場(chang)景(jing)。
然而(er)，另外兩大業務看起來并不怎么樂觀。
政企業務方面，中興將其定義為(wei)：聚(ju)焦(jiao)政企客戶需(xu)求，基(ji)于「通(tong)訊(xun)網絡、物聯網、大數據、云計(ji)算」等(deng)產品，為(wei)政府和企業提(ti)供(gong)各類信息化解決方案。
報告數(shu)據顯示，上半(ban)年度政企業(ye)(ye)(ye)務實現營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入58.7億元，占總(zong)營(ying)收(shou)(shou)比例為9.68%。營(ying)業(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入同(tong)比減(jian)少(shao)(shao)12.37%，營(ying)業(ye)(ye)(ye)成本同(tong)比減(jian)少(shao)(shao)12.55%。報告稱，業(ye)(ye)(ye)績的下(xia)滑主要由(you)于國內集成類項目及國際市場收(shou)(shou)入同(tong)比減(jian)少(shao)(shao)所致。
不(bu)少(shao)人認為，政(zheng)企和(he)消費者業務(wu)是中興第二(er)曲線(xian)，中興也曾(ceng)多次提(ti)出第二(er)曲線(xian)業務(wu)要實現(xian)40%以上的復(fu)合增長(chang)率的目標，這與此前幾年政(zheng)企業務(wu)的超速(su)增長(chang)帶來的樂(le)觀預測有關，不(bu)過目前看增長(chang)乏力(li)。
有中興內部員工對智次方?物聯網智庫表(biao)示，今(jin)年(nian)政企業務發展(zhan)遇阻，「都快干(gan)不(bu)下去了」對方直言(yan)。他繼(ji)續補充道：在中國以外(wai)的亞洲(zhou)其他國家(jia)，印度競爭者擁有價格優(you)勢(shi)。不(bu)過(guo)他也認(ren)為，在非洲(zhou)市場(chang)，中興仍有競爭力。
據C114的(de)一(yi)篇采訪稱(cheng)，有(you)中興通(tong)訊內(nei)(nei)部人士透露，公(gong)司近期進行了一(yi)次組織架構調整，整合已有(you)的(de)第(di)三營(ying)(ying)銷事業部(“三營(ying)(ying)”，負(fu)責國(guo)內(nei)(nei)運營(ying)(ying)商(shang)客(ke)戶)和政企中國(guo)事業部(負(fu)責國(guo)內(nei)(nei)政企客(ke)戶)，聚合成(cheng)立國(guo)內(nei)(nei)營(ying)(ying)銷體系。
這樣看來，上半年度中興的政企業務仍需(xu)下(xia)更多(duo)心思。
消(xiao)費者業(ye)務(wu)方(fang)面(mian)，主要就是聚焦消(xiao)費者的(de)智(zhi)能(neng)體驗，兼顧行業(ye)需求，開發、生(sheng)產(chan)(chan)、銷售家庭信息終(zhong)(zhong)(zhong)端、智(zhi)能(neng)手機、移動互聯終(zhong)(zhong)(zhong)端、融合(he)創新(xin)終(zhong)(zhong)(zhong)端等產(chan)(chan)品，以及(ji)相關的(de)軟件應用(yong)與增值(zhi)服務(wu)。
半(ban)年報數(shu)據顯示，上半(ban)年度消費(fei)者業務實(shi)現營業收入(ru)140.2億元，占總營收比(bi)例為23.09%。營業收入(ru)同比(bi)減少(shao)2.6%。營業成本(ben)同比(bi)減少(shao)0.83%。
值得(de)一(yi)提(ti)的是，消費者業務毛利(li)率為17.82%，較上年同期的19.29%下降1.47個百分點。
對(dui)此，中興在(zai)報(bao)告中解釋稱，國內家(jia)庭(ting)信息(xi)終端毛利(li)率下降是消(xiao)費(fei)者業(ye)務業(ye)績下滑的主要原因(yin)。
在報告中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)興(xing)(xing)還(huan)提(ti)及，2023年度上半年，全球手機(ji)出貨量同比(bi)下降超(chao)10%，有業(ye)內人士(shi)也表示，中(zhong)(zhong)興(xing)(xing)的消(xiao)費者業(ye)務(wu)跟(gen)華為(wei)差距也比(bi)較大。
大環境影響下(xia)，中興并非無所作為，比如在產品方面(mian)公(gong)司基于MyOS操作系統實現了不同(tong)設備間(jian)的無縫銜接(jie)。
所以(yi)，中興(xing)這半年(nian)到底(di)面對了哪些(xie)風險，下半年(nian)的路又該怎么走呢?
經營風險與預期規劃
經營風險
財(cai)報內容(rong)顯(xian)示，中(zhong)興面臨的(de)經營風險主要來(lai)自以(yi)下四個方面：國(guo)別風險、知識產權風險、匯率風險、利率風險、客戶信用風險。
其描(miao)述與2022年基(ji)本一致。只是在國際方面，脫鉤進一步升(sheng)級。
比如4月11日，美(mei)(mei)國眾(zhong)議院提出，要求國務(wu)(wu)院報(bao)告美(mei)(mei)國北約盟國和其他國家(jia)在其5G網(wang)絡中(zhong)使用華為和中(zhong)興通訊的電信設備或服務(wu)(wu)的法(fa)案得(de)到了兩黨的一致支(zhi)持。
再(zai)(zai)比如，歐盟委(wei)員會也在6月15日表示，中國通(tong)信(xin)公司華為和中興(xing)對歐盟安全構成風險，欲不再(zai)(zai)依(yi)賴這兩家公司的服(fu)務(wu)。
下半年計劃
以一(yi)句總結中興(xing)通訊下半年規(gui)劃，可(ke)以用三個「更」概括。
第一，更綠色
與2022年報(bao)相比，2023年更(geng)多的強調“綠色發展”。在報(bao)告期內，中(zhong)興全面考慮每個運營環節(jie)產生(sheng)(sheng)的環境效(xiao)應，從產品(pin)的材料(liao)選擇、研發、制造(zao)、銷售(shou)、維護和報(bao)廢(fei)回收等(deng)環節(jie)層層把關(guan)，努力將產品(pin)全生(sheng)(sheng)命周期內對環境的影響降(jiang)到最低。
下半年度，在政(zheng)企業務方面(mian)，還將(jiang)把握低碳化、智能化的(de)市場機遇，強化從傳統(tong)網絡側(ce)的(de)CT技術(shu)擴展到(dao)IT技術(shu)，繼(ji)續深耕互(hu)聯網、金融、電力、交(jiao)(jiao)通等行業的(de)頭部客(ke)戶，重點拓展服務器及存儲、數據中心(xin)交(jiao)(jiao)換(huan)機、新型數據中心(xin)、數據庫等核心(xin)產品，按既定的(de)目標前行。
第二，更前沿
中興將自己稱為「數字經濟的筑路者」。下半年公司一方面將大力投入5G-Advanced、6G、AI大模型和垂直模型等前瞻技術的研發，不斷夯實信息基礎設施底座，另一方面將堅持精準務實，國內市場把握數字經濟、人工智能等(deng)市(shi)場(chang)機會，國(guo)際市(shi)場(chang)圍繞大國(guo)大T大網(wang)健康(kang)經營(ying)。
在(zai)消(xiao)費者業(ye)務方面，繼續推進產品(pin)創新，在(zai)保持(chi)現有優勢(shi)產品(pin)競爭力的同(tong)時(shi)，基(ji)于智(zhi)能(neng)連接(jie)，如(ru)FTTR、MESH、WiFi 7 ，快(kuai)速拓展智(zhi)能(neng)泛(fan)在(zai)視(shi)頻、智(zhi)能(neng)家(jia)庭(ting)安防(fang)、智(zhi)能(neng)光感(gan)、智(zhi)能(neng)家(jia)電(dian)等智(zhi)慧家(jia)庭(ting)應用(yong)。
第三，更敏銳
IDC的數據顯示(shi)，過去十年(nian)，全球數據量的年(nian)均復合增長率接近50%，隨著萬(wan)物智聯(lian)時(shi)代的開啟，增幅(fu)預期也會更加陡峭。
中興(xing)通訊作為中國(guo)最(zui)大的上市(shi)通信設(she)備商，自(zi)1985年成(cheng)立以來，深(shen)耕ICT(信息通信技術)領(ling)域(yu)38年，下半年，中興(xing)預計(ji)將(jiang)發布(bu)支(zhi)持大模型(xing)訓練(lian)的最(zui)新平臺(tai)AI服務器、分布(bu)式(shi)文件及高端多控磁(ci)陣存儲產品。
2023年是(shi)AIGC(生成式人工智能)的突破年，以ChatGPT為代表的大(da)模型訓練和推理均需要強大(da)算力支(zhi)撐(cheng)，進而推動(dong)相關產業鏈的快速(su)發展。
中興稱，自己在芯片領(ling)(ling)域，有近30年的(de)研發(fa)積累，面對外部環境的(de)挑(tiao)戰(zhan)，中興將基于底層核心技術持續突破，加快從(cong)CT領(ling)(ling)域拓展至IT領(ling)(ling)域，從(cong)全連接公(gong)司向(xiang)算力公(gong)司轉(zhuan)型，推動公(gong)司實現長遠發(fa)展。
最后想(xiang)問，你覺得(de)中興通訊下(xia)半年表(biao)現(xian)會如何?
