作(zuo)者：彭昭（智次(ci)方(fang)創始人、云和資(zi)本聯(lian)合(he)創始合(he)伙人）
物聯網智庫(ku) 原創(chuang)
這(zhe)是我的第336篇專欄文章。
在Web3的世界(jie)中，總有一些全(quan)新的概念此(ci)起彼伏，比(bi)如今年7月的ETHCC活動上，Solana基金會(hui)主席就(jiu)提(ti)出了(le)一個嶄新思(si)路——PayFi。
PayFi，全稱Payment Finance，是一個集支付與金融于一體的創新范式。它旨(zhi)在利用區塊(kuai)鏈等(deng)前沿技術，為支付領域提(ti)供嶄新(xin)的(de)融(rong)資服務。這(zhe)一概(gai)念的(de)提(ti)出，標志著我們正站(zhan)在一場支付革命的(de)起(qi)點。
什么是PayFi？用一句話來概括，它就是圍繞貨幣時間價值而創造的新金融市場。在鏈上世界，PayFi將開啟(qi)一扇通往未知的大門，讓我們得(de)以窺見傳統金融(rong)(rong)和(he)Web2金融(rong)(rong)所(suo)無(wu)法企及的新金融(rong)(rong)元(yuan)素和(he)產品體(ti)驗。
與DeFi不同，PayFi更加注重(zhong)貨幣的時間(jian)價值。在金融(rong)交(jiao)易中，時間(jian)就是金錢(qian)。PayFi所(suo)追(zhui)求的，正(zheng)是最大限度(du)地壓縮交(jiao)易時間(jian)，提(ti)升資金效率。這一點，恰恰是傳統金融(rong)的痛點所(suo)在。
而DePIN融資，則是PayFi的一個重要應用場景。
DePIN，即去中心化物理(li)基(ji)礎(chu)(chu)設施網(wang)絡，提供分布(bu)式的(de)計算、存儲、網(wang)絡等資(zi)源。通過將DePIN與PayFi相結合(he)，項目方可(ke)以用基(ji)礎(chu)(chu)設施建設的(de)未來收益，來交(jiao)換(huan)當下開發所需的(de)資(zi)金，從而突破發展瓶(ping)頸，加(jia)速去中心化基(ji)礎(chu)(chu)設施的(de)普及。
PayFi，猶如一(yi)座連(lian)接傳統(tong)金(jin)融與(yu)Web3世界的(de)橋梁，勢必在DeFi之后掀(xian)起新(xin)一(yi)輪的(de)變革浪潮。它將打通鏈上鏈下(xia)資產的(de)壁壘，盤活(huo)存量(liang)、激發(fa)增量(liang)，為實(shi)體經濟注入源(yuan)源(yuan)不斷的(de)新(xin)活(huo)力。
在(zai)這篇文章中，我們將(jiang)深入(ru)解讀PayFi的(de)理念(nian)內(nei)核，剖析DePIN與(yu)PayFi結(jie)合的(de)廣闊(kuo)前景。
PayFi：長尾市場的金融“下沉”
15年前，當中本聰發布比特幣白皮書時，他的愿景(jing)是創建(jian)(jian)一個點對(dui)點的電(dian)子現金系(xi)統，讓個人真正(zheng)掌控自己的財產，實現經(jing)濟主權，最終建(jian)(jian)立一個開放(fang)、自由(you)的金融體系(xi)。如今，這一愿景(jing)正(zheng)在通(tong)過PayFi加速落地。
PayFi，全稱Payment Finance，是一(yi)個圍繞貨幣時(shi)間價(jia)值而(er)(er)提供創新金(jin)融服務的(de)(de)概念。它(ta)的(de)(de)目標不是簡單(dan)復制傳統金(jin)融，而(er)(er)是要用(yong)代(dai)碼重(zhong)塑貨幣的(de)(de)流(liu)轉方式，創造全新的(de)(de)金(jin)融元素。這就(jiu)像(xiang)一(yi)場數字貨幣的(de)(de)“鳳凰涅槃”，在區塊鏈(lian)的(de)(de)熱度中煥(huan)發新生(sheng)。
區塊鏈技術(shu)的核(he)心在于(yu)將資產上(shang)鏈，讓個人(ren)真正掌控自(zi)己的數字(zi)財(cai)產，實現(xian)(xian)自(zi)我(wo)主權。但受制于(yu)網(wang)絡性能(neng)和參與門檻，這(zhe)一(yi)愿景的實現(xian)(xian)之路并(bing)非坦(tan)途(tu)。PayFi則致力于(yu)突破這(zhe)些桎梏，讓更多人(ren)能(neng)夠平等(deng)地參與到金融活動中來。
PayFi的獨特之處在于，它瞄準的是那些被傳統金融所忽視的長尾市場。通過(guo)先買(mai)后付、應收賬(zhang)款融資等創新模式，PayFi大(da)大(da)降(jiang)低了個人和小微經濟(ji)體參與金融活(huo)動的門檻。這就像一(yi)場金融的“下沉市場”，PayFi將金融服務滲(shen)透到每一(yi)個經濟(ji)毛(mao)細血管，盤活(huo)更(geng)多經濟(ji)交(jiao)易，為發(fa)展中(zhong)地區和廣大(da)群眾(zhong)賦(fu)能。
在傳統支付(fu)領(ling)域，貨(huo)幣的(de)流(liu)通方式(shi)相對(dui)單一(yi)，主要(yao)以現金(jin)、銀行卡(ka)等為(wei)(wei)載(zai)體。但隨著區塊鏈(lian)技術的(de)發展(zhan)，可編程(cheng)貨(huo)幣如同一(yi)股清流(liu)，為(wei)(wei)支付(fu)創新帶來無限可能。PayFi應運(yun)而生，致力于將(jiang)支付(fu)與金(jin)融(rong)深度融(rong)合(he)，圍(wei)繞(rao)貨(huo)幣時間價值創造全新的(de)金(jin)融(rong)元素和市場。這(zhe)是一(yi)場貨(huo)幣演進的(de)“魔幻現實主義”，新舊交融(rong)，激蕩出璀璨的(de)火花(hua)。
PayFi的創新可以歸納為三個核心概念：
先付后買(Pay now, get later)：這(zhe)(zhe)是(shi)當前Web2時(shi)代的主流模式(shi)。會員制、積分(fen)制等都體(ti)現了這(zhe)(zhe)一邏(luo)輯(ji)。消(xiao)費者(zhe)預先支付了貨(huo)幣，但(dan)何時(shi)能夠真正獲(huo)得相應的商品或服務(wu)卻無法確定。這(zhe)(zhe)實際上是(shi)一種(zhong)風險(xian)轉嫁，消(xiao)費者(zhe)為商家提(ti)供(gong)了無息貸(dai)款(kuan)。PayFi要做的，就是(shi)扭(niu)轉這(zhe)(zhe)種(zhong)不平等。
先買后付(Buy now, pay later)：這一模式近年來(lai)在傳統(tong)金(jin)融領域嶄(zhan)露頭角(jiao)，但受限于支付(fu)基礎設施，難以真正普(pu)及。而基于智能合約，PayFi可以輕松實現循(xun)環付(fu)款、分期(qi)付(fu)款等(deng)個性(xing)化(hua)支付(fu)方案，將先買后(hou)付(fu)的適(shi)用場景無限拓展(zhan)。這是一場支付(fu)的“柔性(xing)革命”，讓貨幣流通更加(jia)靈活。
先買不付(Buy now, pay never)：這是PayFi的(de)(de)一(yi)(yi)個顛(dian)覆性(xing)創新。通過(guo)將用戶質押的(de)(de)資產進行增(zeng)值(zhi)(zhi)，用增(zeng)值(zhi)(zhi)部分償還用戶消費，從而(er)實現“花別人(ren)的(de)(de)錢，買自己的(de)(de)單(dan)”。在(zai)這種模式下，用戶的(de)(de)購買成(cheng)本可以趨(qu)近于零(ling)，商家的(de)(de)回(hui)款周期(qi)也(ye)大大縮短，雙方共(gong)贏。這聽起來有(you)些不可思議，但在(zai)PayFi的(de)(de)世界里，一(yi)(yi)切皆(jie)有(you)可能。
總(zong)而言之，PayFi代表了一種(zhong)全(quan)新(xin)的(de)(de)(de)支(zhi)付(fu)+金(jin)融范式(shi)。它不僅要(yao)讓支(zhi)付(fu)更(geng)(geng)便捷，更(geng)(geng)要(yao)讓貨幣的(de)(de)(de)流(liu)通(tong)更(geng)(geng)智能(neng)、更(geng)(geng)高效。通(tong)過引入(ru)創新(xin)的(de)(de)(de)金(jin)融元素(su)，PayFi將(jiang)重塑貨幣的(de)(de)(de)時間價值，為各行各業的(de)(de)(de)發展注入(ru)源源不斷的(de)(de)(de)動(dong)力(li)。
PayFi ≠ DeFi，重新定義貨幣的時間價值
PayFi，這個(ge)耳目一新的概念，常(chang)常(chang)被誤讀為DeFi的簡(jian)單翻版(ban)。但(dan)深入探究，你會發(fa)現它們之間的差(cha)異遠不(bu)止(zhi)幾(ji)個(ge)字母。PayFi的內核，是對貨幣時間價值的重新定義，是對金融服務(wu)邊(bian)界的大(da)膽(dan)拓(tuo)展(zhan)。它不(bu)滿足于簡(jian)單的買賣交易，而是要(yao)深入到經濟活動的毛(mao)細(xi)血管(guan)，為每(mei)一個(ge)商品和服務(wu)的交易賦(fu)能。
PayFi的落地，需要三個關鍵前提：性能、資金流動性和人才流動性。就像一(yi)臺(tai)高性能(neng)的賽車(che)，沒(mei)有強勁的引擎(性能(neng))、充(chong)足的燃油(you)(資金(jin))和優秀的車(che)手(人才)，再(zai)好的設計也只能(neng)是紙(zhi)上談兵。
先說性能，PayFi要做的是實時結算，這對網絡的吞吐量和延遲提出了極高要求。就像(xiang)一個繁忙的十(shi)字(zi)路口，如果交通(tong)信號燈反應遲鈍，就會導致車輛阻塞，交通(tong)癱(tan)瘓(huan)。PayFi需要的，是一個高(gao)速(su)、順暢的“交通(tong)網絡”，讓每一筆交易都能快(kuai)速(su)到達目(mu)的地。
再說資金流動性，PayFi要盤活的，是被傳統金融所忽視的長尾市場。但長尾歸長尾，它們匯聚在(zai)一(yi)(yi)起，就是一(yi)(yi)片汪(wang)洋(yang)大海。沒有充(chong)足的(de)(de)(de)資金流(liu)動性，就無法(fa)滿足這片海洋(yang)的(de)(de)(de)需求。這就像一(yi)(yi)個(ge)商場，再好的(de)(de)(de)商品，如果沒有足夠的(de)(de)(de)客流(liu)，也(ye)難以為繼。PayFi需要(yao)的(de)(de)(de)，是源(yuan)源(yuan)不斷的(de)(de)(de)“客流(liu)”，讓資金在(zai)每個(ge)角落(luo)流(liu)轉不息。
最后是人才流動性，PayFi的創新，歸根結底還是要靠人來實現。沒(mei)有一(yi)支懂技術、懂金融、懂市(shi)場的(de)(de)團隊(dui)，PayFi就(jiu)難以突破(po)重圍。這就(jiu)像(xiang)一(yi)場戰役，再好(hao)的(de)(de)武器裝(zhuang)備，如果沒(mei)有訓(xun)練有素(su)的(de)(de)士(shi)兵，也(ye)難以取得勝(sheng)利。PayFi需要的(de)(de)，是一(yi)支“特種(zhong)部隊(dui)”，用(yong)智慧和(he)汗水(shui)打造未來金融的(de)(de)樣子。
有了(le)這三(san)個(ge)前(qian)提，PayFi才能(neng)大(da)展拳腳，重新定義貨(huo)幣的流轉方式：
比如先(xian)(xian)購買后支付(fu)(Buy now, pay later)：用(yong)戶可以(yi)先(xian)(xian)享受商(shang)品或服(fu)務，再(zai)用(yong)借(jie)貸協議的存款利息分期(qi)償還。這就像一個(ge)時光機，讓你可以(yi)先(xian)(xian)把(ba)未來(lai)的收入“借(jie)”到現在來(lai)消費。
再比(bi)如創作(zuo)者(zhe)經濟：在當前的(de)網紅(hong)時代，創作(zuo)者(zhe)的(de)現(xian)金流(liu)往往面臨“高投(tou)入、慢回報”的(de)窘境(jing)。PayFi可(ke)以(yi)為他們(men)提供(gong)視頻收(shou)入的(de)預支，幫助他們(men)渡過(guo)難關，專(zhuan)注創作(zuo)。這就像一場及時雨，為創作(zuo)者(zhe)的(de)事業(ye)播下希望的(de)種(zhong)子(zi)。
還有應收賬(zhang)款融資：對于小微企業來說，應收賬(zhang)款就(jiu)像(xiang)一座金山，卻因為變(bian)現(xian)困難而成了(le)負(fu)擔(dan)。PayFi可(ke)以幫助他們將應收賬(zhang)款出售(shou)給投資者，獲得(de)即時現(xian)金流。這就(jiu)像(xiang)一個點金術，讓“死(si)錢”變(bian)成“活錢”，為企業注入(ru)新活力(li)。
這(zhe)只是PayFi的冰山一角。從(cong)供應(ying)鏈金融到(dao)發薪日貸(dai)(dai)款(kuan)，從(cong)信用卡到(dao)企業信貸(dai)(dai)，再到(dao)銀(yin)行間回購，PayFi的觸角可(ke)以延伸(shen)到(dao)金融服務的每個角落。它要做(zuo)的，是降低參(can)與門檻，盤活(huo)更多(duo)交(jiao)易，讓每一分(fen)錢都能創造(zao)價值(zhi)。
這就是(shi)(shi)PayFi的(de)(de)(de)(de)魅(mei)力所在。它不是(shi)(shi)簡單的(de)(de)(de)(de)DeFi翻版，而(er)是(shi)(shi)一場貨幣流通的(de)(de)(de)(de)革命。它要重新定義(yi)貨幣的(de)(de)(de)(de)時間價值，用代碼重塑(su)金融(rong)服(fu)務的(de)(de)(de)(de)邊(bian)界。在PayFi的(de)(de)(de)(de)世(shi)界里(li)，每(mei)一個普(pu)通人都(dou)能(neng)成為自己的(de)(de)(de)(de)銀行(xing)家，每(mei)一筆微小的(de)(de)(de)(de)交易都(dou)能(neng)釋放巨大的(de)(de)(de)(de)潛力。
PayFi x DePIN：加速去中心化基礎設施建設
在(zai)數字(zi)經濟的藍圖中(zhong)，DePIN(去中(zhong)心化實體基礎設(she)施網絡)正在(zai)吸(xi)引著萬千目光。而當PayFi與DePIN攜(xie)手(shou)，一(yi)場關于基礎設(she)施建設(she)的革命正在(zai)悄然興起。
傳統(tong)的(de)(de)基礎設(she)施建設(she)往往面臨著資金瓶頸。巨大的(de)(de)前期投入，漫長的(de)(de)回報(bao)周期，讓許多項目難以(yi)為繼。但DePIN生態系統(tong)提(ti)供(gong)了(le)一種全(quan)新的(de)(de)可能：我們可以(yi)分攤(tan)建設(she)成本，以(yi)換(huan)取未(wei)來(lai)的(de)(de)價值(zhi)再分配。這(zhe)就像一個大型“眾(zhong)籌”，每(mei)個參(can)與者都(dou)能分享(xiang)基礎設(she)施帶來(lai)的(de)(de)紅(hong)利。
而TLAY這樣的DePIN應用鏈，則將這一理念推向了新的高度。它們提供了關鍵的信任基礎設施，確保每個參與者的利益都能得到保障。在此基礎上(shang)，我們可(ke)以構建更加(jia)豐富的融資(zi)解決(jue)方案，如(ru)資(zi)產證券化、項目收益權交易等(deng)，讓更多(duo)的資(zi)金(jin)流入(ru)DePIN生態，加(jia)速其成長。
這時，PayFi的(de)加入宛如一場及時雨，為DePIN的(de)發(fa)展(zhan)注(zhu)入了新的(de)活力(li)。
首先，PayFi可以將萬億級的支付量上鏈，為DePIN項目提供穩定的現金流。這就像一個巨(ju)大的“水(shui)庫”，源源不斷地為生態輸送“養分(fen)”。通過優化(hua)貨(huo)幣的時間(jian)價值，PayFi確(que)保每一分(fen)錢(qian)都(dou)能(neng)物盡其用，發揮最大效益。
其次，PayFi還可以提供可持續的風險調整收益率。從個(ge)(ge)位數的無風險(xian)收益(yi)率，到私(si)募領域具有吸引力的兩位數收益(yi)率，PayFi可以滿足(zu)不(bu)同投資者的需求。這(zhe)就(jiu)像一個(ge)(ge)多樣化的“投資菜單(dan)”，每(mei)個(ge)(ge)人都能找到適(shi)合(he)自己(ji)的“佳肴”。
再次，得益于支付融資交易中基礎資產的短期屬性，PayFi可以在極低的系統性風險下快速擴張。這意味著，即(ji)使在市(shi)場波(bo)動的情況(kuang)下(xia)，PayFi也(ye)能保持(chi)穩(wen)(wen)(wen)健運行。這就像一艘大船，即(ji)使在風浪中也(ye)能穩(wen)(wen)(wen)穩(wen)(wen)(wen)前行，為生(sheng)態提供安全保障。
此外，正確的結構設計可以賦予PayFi高度流動性。投(tou)資者(zhe)可以隨(sui)時進(jin)出，靈活調整自己的資產配置(zhi)。這就像一個高(gao)效的“交(jiao)通樞紐”，確保(bao)資金在(zai)生態(tai)中高(gao)速流轉(zhuan)，活力四射。
最后，也是最重要的一點，PayFi x DePIN的模式可以對世界各地的企業和個人產生深遠影響。一個偏遠山(shan)區的(de)(de)創業者(zhe)，可(ke)以通過(guo)手機便捷地獲(huo)得DePIN項目(mu)的(de)(de)融資(zi)支持；一個國(guo)家的(de)(de)基礎(chu)設施項目(mu)，可(ke)以通過(guo)PayFi匯聚(ju)全球的(de)(de)資(zi)金力量…這就是技術(shu)的(de)(de)力量，這就是創新的(de)(de)魅力。它讓每一個夢想都有(you)了實現的(de)(de)可(ke)能。
寫在最后
PayFi與(yu)DePIN的(de)結合，每(mei)一個(ge)參與(yu)者(zhe)都(dou)(dou)是(shi)構建者(zhe)，都(dou)(dou)是(shi)受益者(zhe)。在(zai)PayFi的(de)世界中，貨幣將不(bu)(bu)再(zai)是(shi)沉重(zhong)的(de)負擔(dan)，而(er)是(shi)流(liu)動的(de)音符；金融將不(bu)(bu)再(zai)是(shi)高(gao)高(gao)在(zai)上(shang)的(de)殿堂，而(er)是(shi)觸手可(ke)及的(de)服務(wu)；經濟(ji)將不(bu)(bu)再(zai)是(shi)零和博弈，而(er)是(shi)共享共贏的(de)生態。
這一(yi)切(qie)，都(dou)源于PayFi的創新基因，都(dou)源于DePIN的無限潛(qian)能。它們攜手并進，跨越鏈上鏈下，連接虛擬與現實，編(bian)織一(yi)張覆蓋(gai)全球(qiu)的數字經濟(ji)之網。在(zai)這張網中(zhong)，每(mei)一(yi)個節點(dian)都(dou)是(shi)生機(ji)勃勃的經濟(ji)體，每(mei)一(yi)條邊都(dou)是(shi)源源不斷的價(jia)值流。
參考資料(liao)：
PayFi - The New Frontier of RWA，來源(yuan)：Huma Finance
PayFi, How Solana Enables the Original Vision of Blockchain Lily Liu, Solana Foundation，來源：YouTube
