率先實現產品交付、率先成功(gong)上(shang)市(shi)、率先達成10萬輛(liang)交付成績的(de)蔚來汽車一直(zhi)被(bei)業界(jie)視為造(zao)車新勢力車企中的(de)“領頭羊”。
但在蔚(yu)來(lai)汽車、小鵬汽車、理想汽車接連(lian)發布2021年第三(san)季度(du)財報(bao)后(hou)，財報(bao)上的種種數據顯示，過去傳統所認知(zhi)的“蔚(yu)小理”的格局似乎發生了(le)一些變化。
蔚來營收領先，增幅跑輸小鵬、理想
2021年國內新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)市(shi)場(chang)快(kuai)速擴(kuo)大，中(zhong)國汽車(che)(che)(che)工(gong)業(ye)協會的數據顯示(shi)，1-10月，國內新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)銷量(liang)達到254.2萬(wan)輛，同比增長1.8倍。不少業(ye)內人(ren)士(shi)認為，今年國內新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)(che)(che)的產(chan)銷規模將有望突破300萬(wan)輛。
乘著市場快速(su)擴大的東風，造車(che)(che)新(xin)勢(shi)力三(san)強蔚(yu)來汽(qi)(qi)車(che)(che)、理(li)想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)(che)、小鵬汽(qi)(qi)車(che)(che)的交(jiao)付(fu)數據也水漲船高。“蔚(yu)小理(li)”公(gong)布的財報(bao)數據顯(xian)示，2021年第(di)三(san)季(ji)度蔚(yu)來汽(qi)(qi)車(che)(che)累計(ji)交(jiao)付(fu)24439臺(tai)新(xin)車(che)(che)，同比增長(chang)100.2%；小鵬汽(qi)(qi)車(che)(che)第(di)三(san)季(ji)度汽(qi)(qi)車(che)(che)交(jiao)付(fu)25666輛新(xin)車(che)(che)，同比增長(chang)199.2%；理(li)想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)(che)第(di)三(san)季(ji)度交(jiao)付(fu)量(liang)為25116輛，同比增長(chang)190.0%。
三家車企的月均交付量均超過8000臺，其中蔚來汽車和小鵬汽車均實現了月交付超萬輛的突破。但在第三季度中，蔚來汽車的季度交付量和同比增幅均被小鵬汽車和理想汽車超過。各類外部事件對蔚來汽車第三季度的交付產生了較大影響，8月馬來西亞和南京疫情導致蔚來汽車遭遇芯片和內飾零部件斷供(gong)；10月蔚來汽車又進行生產線改造(zao)升級，產線停線影(ying)響交付。
目(mu)前(qian)，三(san)家新勢力(li)車企目(mu)前(qian)的(de)收(shou)(shou)入(ru)依舊(jiu)以車輛銷(xiao)售(shou)為(wei)主(zhu)，隨著交付量(liang)和(he)車輛銷(xiao)售(shou)收(shou)(shou)入(ru)的(de)上(shang)升，三(san)家車企在營(ying)(ying)收(shou)(shou)上(shang)均獲得了(le)同比超(chao)過100%的(de)增長(chang)。財報(bao)顯(xian)示，蔚來汽(qi)車第三(san)季度營(ying)(ying)收(shou)(shou)98.1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)116.6%；小鵬汽(qi)車第三(san)季度營(ying)(ying)收(shou)(shou)57.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)187.4%；理想汽(qi)車營(ying)(ying)收(shou)(shou)達到77.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)209.7%。
蔚(yu)來(lai)汽(qi)(qi)車(che)在營收上依(yi)舊保持(chi)領先(xian)，但小鵬汽(qi)(qi)車(che)和理(li)想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)已經呈現(xian)出較強的追趕趨勢，從營收環(huan)比增幅(fu)來(lai)看，小鵬汽(qi)(qi)車(che)和理(li)想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)第三(san)季度營收環(huan)比增幅(fu)均超過50%，分別為(wei)52.1%和54.3%，蔚(yu)來(lai)汽(qi)(qi)車(che)營收的環(huan)比增幅(fu)為(wei)16.1%。
在蔚來汽車(che)“降速”的同(tong)(tong)時(shi)，理(li)想(xiang)汽車(che)則實現了同(tong)(tong)比(bi)(bi)、環(huan)比(bi)(bi)減虧(kui)。財(cai)報數據顯示，第(di)三季度理(li)想(xiang)汽車(che)凈虧(kui)損(sun)(sun)為(wei)2150萬元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)減少79.9%，環(huan)比(bi)(bi)減少90.9%。蔚來汽車(che)凈虧(kui)損(sun)(sun)8.35億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)減虧(kui)20.2%，環(huan)比(bi)(bi)增虧(kui)42.3%；小鵬汽車(che)凈虧(kui)損(sun)(sun)15.90億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)、環(huan)比(bi)(bi)虧(kui)損(sun)(sun)幅(fu)度進一步(bu)擴(kuo)大。
同(tong)(tong)時理想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)第(di)三季(ji)度(du)的毛利(li)率領先于蔚來汽(qi)(qi)車(che)和小(xiao)鵬汽(qi)(qi)車(che)。財報數(shu)據顯示，理想(xiang)汽(qi)(qi)車(che)第(di)三季(ji)度(du)毛利(li)率達到23.3%，同(tong)(tong)比(bi)去年同(tong)(tong)期上升(sheng)(sheng)3.5%；蔚來汽(qi)(qi)車(che)第(di)三季(ji)度(du)毛利(li)率為20.3%，同(tong)(tong)比(bi)上升(sheng)(sheng)7.4%；小(xiao)鵬汽(qi)(qi)車(che)毛利(li)率最低，為14.4%，同(tong)(tong)比(bi)上升(sheng)(sheng)9.8%。
蔚來汽(qi)(qi)車(che)和(he)理想汽(qi)(qi)車(che)毛(mao)利率(lv)(lv)均遠超傳統(tong)車(che)企。財報數據顯示，傳統(tong)車(che)企中以高(gao)利潤率(lv)(lv)著稱(cheng)的豐田(tian)汽(qi)(qi)車(che)，二季度（7-9月）毛(mao)利率(lv)(lv)為(wei)19.07%。中金公(gong)司的研報認為(wei)，理想汽(qi)(qi)車(che)大(da)單(dan)品戰略成(cheng)效顯現(xian)，理想ONE 單(dan)月訂單(dan)達到1.5 萬輛，成(cheng)為(wei)大(da)中型SUV 市場銷冠，且(qie)規模效應下(xia)，盈(ying)利能力業(ye)內領(ling)先。
除了“大單(dan)品(pin)”策略(lve)帶來的(de)規模化(hua)降本外(wai)，理想汽(qi)車(che)更加擅長(chang)“勤儉持家”。財報(bao)數(shu)據顯示，在季度交付量差距(ju)不大的(de)情況下，理想汽(qi)車(che)2021年(nian)第三季度的(de)銷售、一(yi)般及(ji)管理費用為10.2億元；小鵬汽(qi)車(che)同期的(de)銷售、一(yi)般及(ji)行政開支為15.38億元；蔚來的(de)銷售、一(yi)般和行政費用為18.249億元。
此外在現金(jin)(jin)流方面，到2021年第(di)三季度，蔚(yu)來擁有(you)現金(jin)(jin)和現金(jin)(jin)等價物(wu)、限制性現金(jin)(jin)和短期(qi)投(tou)資為470億(yi)元(yuan)人民幣；小鵬汽車(che)則(ze)擁有(you)453.58億(yi)元(yuan)，理想汽車(che)為488.3億(yi)元(yuan)。
研發費用小鵬最高，蔚來、理想將帶來“一大波”新產品
除(chu)了銷售行政開支最低(di)外，2021年第三季度理想汽(qi)車的研發(fa)費用(yong)也(ye)在(zai)“蔚小(xiao)理”中排名(ming)末尾。2021年第三季度，蔚來汽(qi)車在(zai)研發(fa)方(fang)面投入11.93億(yi)元；小(xiao)鵬汽(qi)車的投入則高(gao)達(da)12.64億(yi)元；擁(yong)有(you)多款新車在(zai)研的理想汽(qi)車，第三季度研發(fa)費用(yong)為8.89億(yi)元。
從(cong)前三季(ji)度(du)研(yan)(yan)發費(fei)用總額(e)來(lai)看(kan)，一直以智能和全棧自研(yan)(yan)作為特色(se)的小鵬汽車(che)遙(yao)遙(yao)領先，前三季(ji)度(du)在研(yan)(yan)發方面累計(ji)投(tou)入26.63億(yi)元；蔚來(lai)汽車(che)和理想汽車(che)的前三季(ji)度(du)累計(ji)投(tou)入分(fen)別為20.73億(yi)元和20.57億(yi)元，基本處(chu)于同一水平線。
對于較高的研(yan)發(fa)投入，小鵬汽車方面表示，研(yan)發(fa)費用按年(nian)和按季增(zeng)(zeng)長主要(yao)是由于研(yan)發(fa)人員(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)加導致(zhi)雇員(yuan)(yuan)薪酬增(zeng)(zeng)加；及新車型G9、P5研(yan)發(fa)及支持(chi)未來增(zeng)(zeng)長的相關(guan)軟件技術(shu)開發(fa)有關(guan)的開支增(zeng)(zeng)加所致(zhi)。
2021年堪稱小(xiao)鵬(peng)汽(qi)車(che)(che)的產品大年，自交付以來，小(xiao)鵬(peng)汽(qi)車(che)(che)主(zhu)要有小(xiao)鵬(peng)P7和小(xiao)鵬(peng)G3兩款車(che)(che)型(xing)在售(shou)，2021年小(xiao)鵬(peng)先是(shi)向市(shi)場推出了搭載激光雷(lei)達(da)的小(xiao)鵬(peng)P5車(che)(che)型(xing)，隨后(hou)又在廣(guang)州車(che)(che)展上(shang)(shang)發布了旗艦SUV小(xiao)鵬(peng)G9。對于已上(shang)(shang)市(shi)的小(xiao)鵬(peng)P5車(che)(che)型(xing)，小(xiao)鵬(peng)汽(qi)車(che)(che)方面表示，該(gai)車(che)(che)10月交付437輛，在售(shou)訂(ding)單充裕。根據小(xiao)鵬(peng)汽(qi)車(che)(che)早前公布的數據，該(gai)車(che)(che)上(shang)(shang)市(shi)53個小(xiao)時即實現訂(ding)單量(liang)破萬。
而蔚(yu)來(lai)(lai)汽(qi)(qi)車(che)在2021年并(bing)無新車(che)推(tui)出，年初發布的(de)(de)期間轎車(che)蔚(yu)來(lai)(lai)ET7計劃于2022年第(di)一季度交(jiao)付(fu)。但(dan)值得注意的(de)(de)是，2022年開(kai)始，蔚(yu)來(lai)(lai)汽(qi)(qi)車(che)將(jiang)(jiang)(jiang)會(hui)有“一大(da)波”新產品(pin)(pin)面世(shi)。蔚(yu)來(lai)(lai)汽(qi)(qi)車(che)創始人、董事長、CEO李斌第(di)二季度財報電話會(hui)表示，2022年蔚(yu)來(lai)(lai)將(jiang)(jiang)(jiang)交(jiao)付(fu)包括ET7在內的(de)(de)基于NT2.0平臺(tai)打造的(de)(de)三款全新車(che)型，其(qi)中一款產品(pin)(pin)會(hui)比目前所有產品(pin)(pin)定價(jia)略低(di)，成(cheng)為蔚(yu)來(lai)(lai)品(pin)(pin)牌(pai)價(jia)格最(zui)低(di)的(de)(de)車(che)型。同時，蔚(yu)來(lai)(lai)汽(qi)(qi)車(che)還將(jiang)(jiang)(jiang)通過新品(pin)(pin)牌(pai)進入大(da)眾市(shi)場，并(bing)已建立核(he)心團隊，新品(pin)(pin)牌(pai)會(hui)與蔚(yu)來(lai)(lai)品(pin)(pin)牌(pai)“分網”，子(zi)品(pin)(pin)牌(pai)會(hui)針(zhen)對細(xi)分市(shi)場，定位與蔚(yu)來(lai)(lai)有明顯區別。
過去堅持(chi)“大單品”策略(lve)的理(li)想汽(qi)車，也將于2022年(nian)帶(dai)來新的產品攻勢，理(li)想汽(qi)車聯合創始人兼總裁沈亞楠(nan)在三季(ji)度財報電話(hua)會上(shang)透露稱，理(li)想第二款新車理(li)想X01將在明年(nian)二季(ji)度上(shang)市，三季(ji)度開始交付；并在2023年(nian)下半(ban)年(nian)推出(chu)首款HPC BEV。
隨(sui)著銷量的(de)水(shui)漲船高，三家車企也接連在產(chan)能擴張上布局。李斌(bin)在第三季(ji)度(du)(du)財報電話會議上表示，蔚(yu)來(lai)的(de)新工廠正在建設中，2022年三季(ji)度(du)(du)會投入運營。兩(liang)個工廠在雙班的(de)情況(kuang)下(xia)，最(zui)大產(chan)能達(da)到60萬。
小(xiao)(xiao)鵬(peng)汽(qi)車董(dong)事長何小(xiao)(xiao)鵬(peng)在三季(ji)度(du)財報電話(hua)會(hui)上表示(shi)，小(xiao)(xiao)鵬(peng)汽(qi)車自(zi)有肇(zhao)慶工(gong)(gong)廠加上在建的廣州(zhou)和(he)武漢工(gong)(gong)廠的總(zong)設計產(chan)(chan)能(neng)達(da)(da)40萬(wan)輛，通過“雙(shuang)班(ban)生產(chan)(chan)”能(neng)支持(chi)60萬(wan)輛的年(nian)產(chan)(chan)量。理(li)想(xiang)(xiang)汽(qi)車方面(mian)，沈亞(ya)楠表示(shi)，到2023年(nian)底，理(li)想(xiang)(xiang)汽(qi)車預計將達(da)(da)到每年(nian)50萬(wan)臺標準設計產(chan)(chan)能(neng)，若(ruo)采用(yong)兩班(ban)生產(chan)(chan)，總(zong)產(chan)(chan)能(neng)將達(da)(da)到每年(nian)近70萬(wan)臺。
此外，在(zai)國(guo)內造(zao)(zao)車(che)新勢力(li)“領頭羊”的(de)競(jing)爭中，還存在(zai)著(zhu)哪(na)(na)吒(zha)(zha)汽車(che)這一“X因素”。8月(yue)以來(lai)，哪(na)(na)吒(zha)(zha)汽車(che)已(yi)經連續進(jin)入國(guo)內造(zao)(zao)車(che)新勢力(li)月(yue)度交付(fu)(fu)量(liang)前三，在(zai)今日披露的(de)11月(yue)交付(fu)(fu)數據中，哪(na)(na)吒(zha)(zha)汽車(che)成為小鵬、蔚來(lai)之(zhi)外，第三家實現月(yue)交付(fu)(fu)量(liang)破萬的(de)企業。目(mu)前主打10萬元以下產品已(yi)經發布量(liang)產版哪(na)(na)吒(zha)(zha)S，超過(guo)800km的(de)續航、三顆激(ji)光雷達等配置意味著(zhu)該車(che)將代表哪(na)(na)吒(zha)(zha)汽車(che)向高售價區(qu)間市場進(jin)軍(jun)。在(zai)資本市場上，哪(na)(na)吒(zha)(zha)則獲得了360、寧德時代等機(ji)構的(de)投資。
