作者：彭昭（智次方創始人、云和資本聯合創始合伙人）物聯網智庫 原創
這是我的第390篇專欄文章。
2025年第三季度，三個看似獨立的事件正在悄然改變全球金融格局。
7月，美國證券交易委員會SEC新任主席Paul Atkins宣布了Project Crypto計劃，標志著美國監管態度的歷史性轉折；9月，谷歌發布了革命性的Agent Payment Protocol 2.0（AP2），OpenAI推出了Agentic Commerce Protocol（ACP），首次賦予AI代理獨立的支付能力；同樣在9月，納斯達克上市公司Robo.ai宣布數千萬美元戰略投資DePIN項目Arkreen，開創了“幣股聯動”的全新模式。
這三個事件的交匯，可能標志著機器經濟時代的破曉——機器與機器之間自主交易的智能代理金融即將到來。
作為見證這場變革的觀察者，我們正站在一個歷史的轉折點上。這不是簡單的技術升級或商業模式創新，而是整個經濟體系運行邏輯的根本性重構。當機器獲得了獨立的經濟身份和決策能力，當監管從壓制轉向賦能，當傳統資本市場與數字資產深度融合，我們看到的是一個全新世界的輪廓。
技術奇點：機器支付的黎明
作為全球首次，谷歌AP2協議的發布，標志著人類首次系統性地賦予機器獨立的經濟生命。
不久之后，OpenAI推出了開放標準Agentic Commerce Protocol（ACP）。
10月中旬，美國的金融科技公司Circle也推出了通過網關和穩定幣USDC實現機器對機器的小額支付。
這一系列看似技術性的協議升級，實際上開啟了一個革命性的時代：機器不再是被動工具，而是主動的經濟參與者。
在AP2協議之前，機器間的交互主要依賴預設的API接口和固定的業務邏輯。每一次交易都需要人類的授權和干預，機器只是執行者而非決策者。但AP2改變了這一切。通過內置的安全支付機制和智能合約功能，AI代理現在可以自主評估服務價值、協商價格、完成支付，整個過程無需人類介入。
更深層的變革在于經濟協調機制的轉變。
谷歌DeepMind團隊在《Virtual Agent Economies》論文中提出了一個關鍵概念：”沙盒經濟”（sandbox economy）。論文指出，自主AI代理的快速普及正在催生一個新的經濟層，在這個層面上，代理之間的交易和協調達到了超越人類直接監督的規模和速度。
研究團隊將這個新興系統概括為”虛擬代理經濟”或”沙盒經濟”，并從兩個關鍵維度進行了分析：其起源（自發涌現vs有意設計）和與現有人類經濟的分離程度（可滲透vs不可滲透）。
論文中特別強調了市場機制在協調大規模智能代理行為中的作用。研究者認為，當系統規模擴大到數百萬個智能代理時，傳統的中央控制變得不可能。相反，通過市場機制，每個代理基于局部信息和價格信號做出決策，整體卻能涌現出高效的協調模式。這種去中心化的協調方式不僅更加高效，而且更具韌性。
論文提供了三個具體的應用場景來說明這種代理經濟的運作方式：首先是科學研究加速場景，AI代理可以自主進行實驗設計、資源申請和成果交易；其次是機器人協作場景，實體機器人通過市場機制協調任務分配和資源使用；第三是個人助理場景，不同用戶的AI助理通過談判和交易來解決資源沖突。
在個人助理的例子中，論文詳細描述了兩個AI代理如何代表各自用戶協商酒店預訂，通過虛擬貨幣補償來解決偏好沖突，展現了機器間經濟交易的實際運作機制。
監管奇點：從恐懼到擁抱
如果說技術為智能代理金融提供了可能，那么監管態度的轉變則為其掃清了道路。美國SEC的政策轉向，不僅改變了美國的創新環境，更為全球監管提供了新的范式參考。
回顧過去幾年，在前任主席Gary Gensler的領導下，SEC對加密資產和Web3創新采取了極其嚴厲的執法態度。據統計，僅2023年一年，SEC就發起了超過100起針對加密企業的執法行動，罰款總額超過50億美元。這種“通過執法來監管”的方式不僅扼殺了創新，還導致大量美國企業和人才外流。許多原本在美國的Web3項目被迫遷往新加坡、迪拜或瑞士，美國正在失去在數字金融領域的領導地位。
但2025年的變化是戲劇性的。新任主席Paul Atkins上任后，立即啟動了Project Crypto計劃，提出了“最小有效劑量”的監管哲學。在2025年9月的OECD演講中，Atkins明確表示：“加密的時代已經到來，政策將不再通過臨時的執法行動來制定，我們將提供清晰、可預測的規則，讓創新者能夠在美國蓬勃發展。”
Project Crypto的核心內容包括四個方面：首先是明確大多數加密代幣不是證券；其次是允許企業家通過鏈上方式籌集資金，消除法律的不確定性；第三是支持“超級應用”交易平臺的創新，允許平臺在單一監管框架下提供交易、借貸、質押等多種服務；最后是為投資者、顧問和經紀商提供多樣化的托管解決方案選擇自由。
更具革命性的是Atkins提出的“智能代理金融”（Agentic Finance）概念。他在演講中描繪了這樣一個未來：“自主的AI代理以超人的速度執行交易、分配資本和管理風險，合規要求直接嵌入到代碼中。”這不是對現有金融體系的小修小補，而是一次徹底的認知轉換。
對中國來說，美國監管轉向帶來的啟示是深刻的。
首先，它證明了即使是最保守的金融監管體系也能夠適應創新的需求，關鍵在于監管理念的轉變。從“管制”到“賦能”，從“事前審批”到“事中事后監管”，從“一刀切”到“分類施策”，這些轉變值得我們深思。其次，美國的做法提醒我們，在全球數字金融競爭中，監管環境已經成為核心競爭力。我們需要在防范風險和鼓勵創新之間找到更好的平衡點，特別是在智能代理金融這樣的前沿領域，更需要前瞻性的政策布局，關鍵是要有開放的心態和創新的勇氣。
商業奇點：幣股聯動的創新實踐
如果說技術和監管為智能代理金融奠定了基礎，那么Robo.ai與Arkreen的戰略合作則展示了這一革命如何在商業實踐中落地。這不是一次普通的投資，而是傳統資本市場與數字資產經濟深度融合的開創性嘗試。
Robo.ai的轉型故事本身就充滿啟發性。這家公司原本是一家電動汽車制造商，但在2025年8月宣布全面轉型為AI機器人平臺公司，股票代碼也從原來的名稱改為AIIO。這個轉變反映了一個深刻的洞察：在智能代理時代，硬件只是載體，真正的價值在于連接這些硬件的智能網絡。
9月18日，Robo.ai宣布向DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）項目Arkreen進行數千萬美元的戰略投資。表面上看，這只是一筆普通的股權投資，但深入分析其交易結構，其中蘊含了一個精妙的“幣股聯動”機制。
通過持有Arkreen的股權，Robo.ai間接持有了Arkreen代幣。更關鍵的是，本次投資是以Robo.ai的股票形式支付的，而Arkreen也將持有等值的Robo.ai股票。
這種雙向持股的結構創造了一個獨特的價值飛輪：當Robo.ai的業務增長推動股價上漲時，會增強市場對Arkreen代幣的信心；而Arkreen生態的發展和代幣升值，又會提升Robo.ai的資產價值和市場估值。
更重要的是雙方在業務層面的深度整合。Arkreen將幫助Robo.ai實現全面的Web3化轉型：首先是盤活存量資產，將Robo.ai現有的智能終端接入Arkreen的DePIN網絡，使每一臺設備都成為能夠進行金融交易的節點，持續獲得代幣獎勵；其次是賦能增量資產，將未來的智能汽車、無人機、充電樁等設備從設計之初就融入DePIN理念，可以作為RWA（真實世界資產）代幣向全球投資者發行；最后是釋放三重價值：功能價值（提供服務的收益）、碳資產價值（綠色屬性的代幣化）、網絡調度價值（規模效應帶來的協同收益）。
這種模式的革命性在于它打破了傳統的資產邊界。一輛智能汽車不再只是一個消費品或生產工具，而是一個能夠持續創造價值的數字資產節點。 它在提供出行服務的同時，還在為DePIN網絡貢獻數據和算力，獲得代幣獎勵；它的綠色出行數據被量化為碳資產，可以在全球市場交易；它與其他車輛的協同調度創造了額外的網絡價值。這就是智能代理金融的魅力——每一個物理設備都被賦予了金融屬性，每一次使用都在創造可量化的價值。
市場對這一創新模式的反應是積極的。根據公開資料，雙方預計在未來幾年內，接入DePIN網絡的RWA資產規模將達到數十億美元，市值增量有望達到百億美元級別。他們的目標是占據AI機器人Web3細分市場的30-40%份額。考慮到2030年全球智能機器人市場預計超過2000億美元，DePIN和RWA市場預計達到5000億美元，這個目標并非遙不可及。
寫在最后
回顧2025年的這個夏天，我們見證了歷史的轉折。Google的AP2協議為機器賦予了經濟生命，SEC的政策轉向為創新掃清了障礙，Robo.ai的幣股聯動展示了商業模式的可能。這三個事件的交匯，標志著智能代理金融從概念走向現實，從邊緣走向主流。
未來，機器不再是工具而是伙伴，經濟不再是人類專屬而是人機共創，價值不再局限于物理世界而是在數字和物理世界間自由流動。
在探討了技術、監管、商業等具體層面之后，我們有必要從更高的維度思考智能代理金融的深層含義。這不僅是一場技術革命或商業變革，更是人類經濟的一次進化。
從經濟學的角度看，智能代理金融代表著經濟協調機制的根本性轉變。傳統經濟學建立在“理性人”假設之上，但人類的理性是有限的，信息是不完全的，這導致了市場失靈和資源錯配。而智能代理可以處理海量信息、進行復雜計算、快速決策，理論上可以更接近經濟學中的“完全理性”。當數以億計的智能代理通過市場機制進行交互時，我們可能第一次接近經濟學教科書中描述的“完美市場”。
但這也帶來了新的問題。如果機器比人類更理性、更高效，那么人類在經濟體系中的位置何在？這就涉及到價值創造和分配的根本性問題。在農業社會，土地是核心生產要素；在工業社會，資本和勞動力是關鍵；在信息社會，數據和算法成為新的價值源泉。而在智能代理社會，網絡效應和協調能力可能成為最重要的價值創造機制。
擁有和運營智能代理網絡的人，將獲得這個時代最大的經濟租金。
這種轉變對社會結構的影響將是深遠的。一方面，智能代理可能加劇財富分化——那些掌握技術和資本的人將獲得更大的優勢；另一方面，代幣經濟和DePIN模式也提供了更加普惠的參與機會——任何人都可以通過貢獻設備、數據、算力等資源參與到價值創造中。關鍵在于我們如何設計制度，確保技術進步的成果能夠被更廣泛地分享。
就像工業革命將人類從體力勞動中解放出來一樣，智能代理金融將把我們從腦力勞動的桎梏中解放出來，讓我們有更多時間和精力去追求真正有意義的事情。
