目(mu)前自動駕(jia)駛領域(yu)的頭部(bu)車企都在加(jia)緊落地BEV感知(zhi)模型，加(jia)強視(shi)覺的能(neng)力，擺脫高(gao)精地圖的限制。不過對于車企而(er)言(yan)，激(ji)光(guang)(guang)雷達(da)(da)依(yi)然(ran)是(shi)中(zhong)(zhong)高(gao)端車型上不可或缺(que)的一(yi)個部(bu)分(fen)，在一(yi)些(xie)測試中(zhong)(zhong)，視(shi)野受(shou)天氣環境影(ying)響的情況下(xia)，激(ji)光(guang)(guang)雷達(da)(da)確(que)實(shi)能(neng)體現出一(yi)些(xie)優(you)勢。
我們也可(ke)以看到今年下半年發布(bu)的(de)(de)新車中，搭載激(ji)光雷達的(de)(de)車型同比(bi)只(zhi)多不少。到底激(ji)光雷達市(shi)場實際情況如何?從近期激(ji)光雷達上市(shi)公司公布(bu)的(de)(de)2023Q2財報，會(hui)有更真實的(de)(de)反饋。
搭上主機廠快車，頭部廠商營收大漲
首先看(kan)看(kan)國外主要的激光雷達上(shang)市公(gong)司情況。Luminar今年(nian)Q2營收(shou)約1620萬美(mei)(mei)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)63%;今年(nian)上(shang)半年(nian)營收(shou)合計3070萬美(mei)(mei)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)83%。
不過(guo)Luminar仍(reng)處于虧損狀態，今(jin)年(nian)(nian)Q2公(gong)司(si)凈虧損1.42億(yi)美元，虧損同比擴(kuo)大了49%。今(jin)年(nian)(nian)二季度，Luminar在墨西(xi)哥(ge)的(de)自(zi)動化(hua)工(gong)廠繼續進行優(you)化(hua)，正在進行全面的(de)工(gong)藝驗證，力求滿足整車廠的(de)標準。同時在今(jin)年(nian)(nian)Q2，Liminar宣布與TPK合(he)作，在亞洲建造(zao)一(yi)座(zuo)工(gong)廠，并聘請(qing)前Go Pro高管(guan)擔任制造(zao)、供應鏈和質(zhi)量(liang)副總(zong)裁，負責公(gong)司(si)產(chan)品的(de)量(liang)產(chan)工(gong)作。
產品方面，Iris+激光(guang)雷(lei)達(da)按(an)計劃向沃爾(er)沃交付(fu)軟件，即將上市的(de)極星4將搭載Iris+激光(guang)雷(lei)達(da)。對于2023年(nian)(nian)(nian)的(de)目標，Luminar表示在整個2023年(nian)(nian)(nian)，公司都在簽(qian)署覆蓋硬件、軟件、AI和半導體等方面的(de)交易(yi)，包(bao)括新老客戶，全年(nian)(nian)(nian)有(you)望增(zeng)加至少10億美(mei)元的(de)訂單。以色列激光(guang)雷(lei)達(da)公司Innoviz在今年(nian)(nian)(nian)Q2的(de)收入為(wei)147萬美(mei)元，環比增(zeng)長45%，但同比卻下跌了18%。
據公(gong)司介(jie)紹(shao)，二季度的(de)(de)環比(bi)增長(chang)主要(yao)是由單位(wei)銷(xiao)售(shou)額(e)的(de)(de)增長(chang)推動，單位(wei)銷(xiao)售(shou)額(e)環比(bi)增長(chang)了47%;而同比(bi)下降主要(yao)則是因為與寶(bao)馬(ma)的(de)(de)合(he)作從銷(xiao)售(shou)Innoviz自己(ji)生產的(de)(de)激光雷達(da)，轉向以較低的(de)(de)售(shou)價向麥格納銷(xiao)售(shou)組件，即由麥格納組裝激光雷達(da)向寶(bao)馬(ma)供(gong)應。
不過(guo)Innoviz也表示，今年三(san)季度開始向寶馬(ma)(ma)集團第一(yi)代(dai)項目(mu)出(chu)貨，而(er)寶馬(ma)(ma)的第二個(ge)SOP也在繼續取得良好的進(jin)展(zhan)，計劃(hua)未來幾個(ge)月(yue)內進(jin)行生產出(chu)貨。同(tong)時公司還為寶馬(ma)(ma)集團開發(fa)更強大、價(jia)值(zhi)更高的軟件套件，這將會是(shi)Innoviz未來應(ying)收增長預期的來源。
Innoviz預計，2023年全年的收入會在1500萬(wan)美(mei)元至(zhi)2000萬(wan)美(mei)元之間(jian)，高于(yu)此前預測的1200萬(wan)美(mei)元至(zhi)1500萬(wan)美(mei)元。Cepton在2023年Q2總收入為(wei)280萬(wan)美(mei)元，同比增長9%，環比增長88%。
公司表(biao)示二季度的業績增長，主要得益于創(chuang)(chuang)(chuang)紀(ji)錄的出(chu)貨量和產品組(zu)合(he)變化，包括汽(qi)(qi)車(che)和智能基礎設(she)施終端市場的激光雷達設(she)備出(chu)貨量都創(chuang)(chuang)(chuang)下紀(ji)錄，當季的毛利率也創(chuang)(chuang)(chuang)下了16%的歷史(shi)新高(gao)。乘用車(che)和商用車(che)OEM對激光雷達的興(xing)趣不斷(duan)提高(gao)，特(te)別是美國市場上，Cepton表(biao)示新增合(he)作(zuo)來自國際十大汽(qi)(qi)車(che)OEM制造(zao)商。
Cepton預計(ji)，今(jin)年下半年，每個(ge)季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)的(de)出(chu)貨量都將(jiang)環比增長一(yi)倍以(yi)上。去(qu)年與(yu)自動駕(jia)駛激光(guang)雷(lei)達鼻祖Velodyne合并(bing)的(de)Ouster，今(jin)年二季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)公(gong)司(si)(si)收入超過1900萬(wan)美元(yuan)(yuan)，環比增長13%，同比增長88%。但毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)僅為1%，這(zhe)個(ge)數(shu)字(zi)在今(jin)年一(yi)季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)是2%，去(qu)年二季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)是27%，這(zhe)一(yi)定程度(du)(du)(du)反映出(chu)與(yu)Velodyne合并(bing)后，對公(gong)司(si)(si)的(de)利(li)(li)潤有(you)較大(da)的(de)負面影響。Ouster表(biao)示，二季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)1%的(de)GAPP毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)，主要包括日常運營之外的(de)其他(ta)費用增加，包括產品(pin)線整合和(he)從REV6到(dao)REV7 OS傳感(gan)器(qi)的(de)制造過渡相(xiang)關的(de)380萬(wan)美元(yuan)(yuan)的(de)超額和(he)過時成本。與(yu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)相(xiang)對應的(de)是，二季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)公(gong)司(si)(si)凈(jing)虧損高達1.23億(yi)美元(yuan)(yuan)，盡(jin)管相(xiang)比一(yi)季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)的(de)1.77億(yi)美元(yuan)(yuan)虧損有(you)所收窄，但去(qu)年二季(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)公(gong)司(si)(si)虧損只有(you)2800萬(wan)美元(yuan)(yuan)，虧損同比大(da)幅擴(kuo)大(da)了。
從(cong)好的方面(mian)看，今年(nian)二季度(du)Ouster與新老客戶達(da)成了4300萬(wan)美(mei)(mei)元的合(he)同(tong)(tong)訂(ding)單，銷售超過(guo)3000個(ge)傳感器，環比(bi)(bi)增長1%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長71%。公(gong)司預計(ji)第三(san)季度(du)將(jiang)實現2000萬(wan)美(mei)(mei)元至2200萬(wan)美(mei)(mei)元的收入。Aeva今年(nian)Q2收入為74萬(wan)美(mei)(mei)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)50%;凈虧損為3820萬(wan)美(mei)(mei)元，而去年(nian)同(tong)(tong)期虧損為3570，虧損同(tong)(tong)比(bi)(bi)小幅擴(kuo)大。
Aeva二(er)季度(du)主要(yao)在鐵(tie)路以及消費領(ling)域有所進展，Railergy選擇Aeva 4D激(ji)光(guang)雷(lei)達取代傳(chuan)統的(de)(de)3D激(ji)光(guang)雷(lei)達，將應用在歐洲最大的(de)(de)貨運公(gong)司(si)自動化列車(che)的(de)(de)運營;另外Aeva還(huan)完成了首款(kuan)在相(xiang)機廠商尼康(kang)的(de)(de)產品上(shang)應用的(de)(de)激(ji)光(guang)雷(lei)達模塊(kuai)開發，目(mu)前所有性(xing)能規格已經通過尼康(kang)驗收。
除(chu)此之外，Aeva表(biao)示，公司繼續往(wang)商業化方向(xiang)發展，包(bao)括與前十大汽車(che)OEM廠商進(jin)行合作。國內方面，禾(he)賽的(de)2023Q2財(cai)報則十分亮眼，當(dang)季(ji)實(shi)(shi)現營收4.4億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長(chang)108.5%，創下單季(ji)營收最高(gao)記錄，并實(shi)(shi)現連續五個季(ji)度的(de)增(zeng)長(chang);不過凈(jing)虧(kui)損(sun)7440萬(wan)元，虧(kui)損(sun)同比(bi)擴大6.7%;毛利也從去年二季(ji)度的(de)46.8%，下跌(die)至29.8%。
禾(he)賽(sai)(sai)表(biao)示，毛利下跌(die)主要(yao)是(shi)由于低(di)價ADAS激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)的(de)(de)出貨量增(zeng)加。具體(ti)數據上(shang)(shang)，禾(he)賽(sai)(sai)今年二季度(du)(du)ADAS激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)出貨量為45694套，而2022年同(tong)期(qi)為1651套;二季度(du)(du)激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)總出貨量為52106臺(tai)(tai)，相(xiang)比2022年同(tong)期(qi)的(de)(de)4979臺(tai)(tai)增(zeng)長了(le)946.5%。公司在第二季度(du)(du)還(huan)簽(qian)署了(le)一(yi)系(xi)(xi)列新(xin)的(de)(de)激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)交易(yi)，包(bao)括(kuo)與(yu)上(shang)(shang)汽集(ji)(ji)團就多個系(xi)(xi)列生產車型達(da)(da)(da)(da)(da)(da)成(cheng)的(de)(de)新(xin)的(de)(de)國(guo)內(nei)設(she)計合同(tong)，以(yi)及分別與(yu)北美和歐洲兩家(jia)領先(xian)的(de)(de)汽車OEM合作伙伴達(da)(da)(da)(da)(da)(da)成(cheng)的(de)(de)兩個戰略開發項(xiang)目。此外(wai)，禾(he)賽(sai)(sai)與(yu)英偉(wei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)在本季度(du)(du)也開展了(le)新(xin)項(xiang)目，包(bao)括(kuo)激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)傳感(gan)器(qi)與(yu)英偉(wei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)驅(qu)動(dong)器(qi)和英偉(wei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)Omniverse生態系(xi)(xi)統相(xiang)集(ji)(ji)成(cheng)。值得一(yi)提的(de)(de)是(shi)，禾(he)賽(sai)(sai)二季度(du)(du)的(de)(de)經(jing)營現(xian)金流達(da)(da)(da)(da)(da)(da)到5830萬元(yuan)(yuan)人民幣，環比翻4倍，同(tong)時現(xian)金儲備高達(da)(da)(da)(da)(da)(da)32.5億元(yuan)(yuan)，產品的(de)(de)研(yan)發與(yu)創新(xin)能夠(gou)繼續(xu)得到保障(zhang)。作為目前(qian)全球激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)業界龍頭，禾(he)賽(sai)(sai)的(de)(de)財報表(biao)現(xian)，繼續(xu)為激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)行業提供充足(zu)的(de)(de)信心，證明激光(guang)雷(lei)(lei)達(da)(da)(da)(da)(da)(da)仍是(shi)一(yi)項(xiang)能夠(gou)盈(ying)利的(de)(de)生意。
車企訂單成救命稻草，行業馬太效應明顯
從上(shang)面的激光雷達(da)公司財(cai)報可以看到，目前營收增長較快的公司主要是受(shou)益(yi)于車企合(he)作車型進入SOP或(huo)上(shang)市(shi)(shi)，比如(ru)禾賽今(jin)年受(shou)益(yi)于理想的L7/L8/L9三款車型的暢銷，以及多(duo)家主機廠(chang)定(ding)點(dian)車型批量(liang)上(shang)市(shi)(shi);Luminar在上(shang)汽飛(fei)凡上(shang)量(liang)產搭載后，今(jin)年下半年開(kai)始還將在沃爾(er)沃以及沃爾(er)沃旗下的極星多(duo)款車型上(shang)量(liang)產上(shang)市(shi)(shi)。
而(er)Ouster的(de)營(ying)收同比大漲88%，主要是因為去年(nian)年(nian)底(di)Ouster與Velodyne合并而(er)帶來的(de)新的(de)收入。另(ling)外Innoviz、Cepton盡管分別已經(jing)取得寶馬集團、通(tong)用汽車(che)等的(de)車(che)型定(ding)點，但也由于這(zhe)兩家主機廠的(de)產品(pin)落地(di)進(jin)度較慢，同時公司(si)產能也沒有(you)上量，多種因素導(dao)致了(le)營(ying)收表現(xian)不太理想。
Aeva則在乘(cheng)用車(che)領域進展不太(tai)理(li)想(xiang)，目前從公司(si)的(de)財報中，可以(yi)看到公司(si)的(de)訂單(dan)來源(yuan)主要還是商用車(che)、工業、消費等領域，相(xiang)比與乘(cheng)用車(che)而言，市(shi)場(chang)規(gui)模顯然(ran)要更小。隨著時間的(de)進展，去年開(kai)始激(ji)光(guang)雷達行業就開(kai)始進入寒冬(dong)，包括融資、以(yi)及(ji)二(er)級市(shi)場(chang)股(gu)價表現都較為低迷。
在這樣的(de)行(xing)業(ye)(ye)背景下(xia)，行(xing)業(ye)(ye)馬太效應(ying)愈(yu)發明顯，包括禾賽(sai)、速騰聚(ju)創等龍頭公司(si)在ADAS激光(guang)雷達(da)市場出貨(huo)量(liang)暴(bao)增(zeng)，定點(dian)車(che)型開始(shi)陸續量(liang)產(chan)(chan)上市。以汽車(che)行(xing)業(ye)(ye)的(de)傳(chuan)統，新技術或新供應(ying)商進入(ru)汽車(che)行(xing)業(ye)(ye)的(de)第一(yi)(yi)步往往是(shi)(shi)最艱難的(de)，但只要成功踏出第一(yi)(yi)步，實現(xian)了大規模量(liang)產(chan)(chan)，可靠性(xing)得(de)到落地應(ying)用的(de)驗(yan)證(zheng)，那么這將會是(shi)(shi)激光(guang)雷達(da)公司(si)的(de)最有(you)力優勢(shi)。因此，目前對于激光(guang)雷達(da)公司(si)而言，特別是(shi)(shi)二線(xian)的(de)激光(guang)雷達(da)公司(si)，拿下(xia)車(che)企(qi)定點(dian)，并順利提升激光(guang)雷達(da)產(chan)(chan)能，導入(ru)定點(dian)車(che)型，仍是(shi)(shi)現(xian)階(jie)段最重要的(de)工作。
小結
激光(guang)雷(lei)達經(jing)(jing)過(guo)近幾(ji)年的(de)(de)(de)成本(ben)(ben)優(you)化(hua)，價格已經(jing)(jing)降低(di)到一定水平，市面上(shang)已經(jing)(jing)有超過(guo)20款(kuan)在售的(de)(de)(de)搭載激光(guang)雷(lei)達的(de)(de)(de)車(che)(che)型(xing)。然而我(wo)們也可以(yi)發現，這些車(che)(che)型(xing)搭載的(de)(de)(de)激光(guang)雷(lei)達產品，基本(ben)(ben)上(shang)是(shi)幾(ji)家(jia)頭部玩家(jia)供(gong)應。盡管禾賽已經(jing)(jing)證明(ming)激光(guang)雷(lei)達是(shi)能(neng)夠(gou)盈利(li)的(de)(de)(de)產品，但(dan)利(li)潤率的(de)(de)(de)背后，也是(shi)工程能(neng)力(li)、交付能(neng)力(li)、技術能(neng)力(li)的(de)(de)(de)體現。激光(guang)雷(lei)達行業仍有很大的(de)(de)(de)發展空間，但(dan)隨著時間的(de)(de)(de)進展，如果(guo)遲(chi)遲(chi)未能(neng)踏足汽車(che)(che)供(gong)應鏈(lian)，那么公司可能(neng)將(jiang)距離(li)盈利(li)越來越遠。
