目前自動駕駛領域的(de)頭部車(che)企都在加緊落地BEV感(gan)知模(mo)型(xing)，加強視覺(jue)的(de)能力，擺脫(tuo)高(gao)精(jing)地圖的(de)限制。不過對于車(che)企而(er)言，激(ji)光雷達依然是中(zhong)高(gao)端車(che)型(xing)上不可(ke)或缺的(de)一(yi)(yi)個部分(fen)，在一(yi)(yi)些(xie)測試中(zhong)，視野受(shou)天氣環境影響的(de)情況(kuang)下，激(ji)光雷達確實能體現出一(yi)(yi)些(xie)優勢。
我們也可以看到(dao)今年(nian)下半年(nian)發布的(de)(de)新車中，搭載激(ji)(ji)光雷達(da)的(de)(de)車型同比只多(duo)不少。到(dao)底激(ji)(ji)光雷達(da)市場實際情(qing)況如何?從近期激(ji)(ji)光雷達(da)上市公(gong)司公(gong)布的(de)(de)2023Q2財(cai)報，會有更真實的(de)(de)反饋。
搭上主機廠快車，頭部廠商營收大漲
首先(xian)看(kan)看(kan)國外(wai)主要的(de)激光雷達上市公司情況。Luminar今(jin)年(nian)Q2營收約1620萬(wan)(wan)美元(yuan)，同(tong)比增長63%;今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)營收合(he)計(ji)3070萬(wan)(wan)美元(yuan)，同(tong)比增長83%。
不過Luminar仍處(chu)于(yu)虧(kui)損狀態(tai)，今(jin)年Q2公司凈虧(kui)損1.42億美元，虧(kui)損同(tong)(tong)比擴大了49%。今(jin)年二季(ji)度，Luminar在墨西哥的(de)自動(dong)化工廠(chang)(chang)繼續進行(xing)優化，正在進行(xing)全面(mian)的(de)工藝驗證，力求滿(man)足整車廠(chang)(chang)的(de)標準。同(tong)(tong)時在今(jin)年Q2，Liminar宣(xuan)布與TPK合作，在亞洲建造(zao)一座工廠(chang)(chang)，并聘請(qing)前Go Pro高(gao)管(guan)擔任制造(zao)、供應鏈和質量(liang)副總裁，負責公司產(chan)品的(de)量(liang)產(chan)工作。
產品方(fang)面，Iris+激(ji)光(guang)雷(lei)達按(an)計劃向沃爾沃交(jiao)付軟(ruan)(ruan)件，即(ji)將上市的極(ji)星4將搭載Iris+激(ji)光(guang)雷(lei)達。對于2023年(nian)(nian)的目(mu)標，Luminar表示(shi)在整個2023年(nian)(nian)，公(gong)司(si)都在簽署(shu)覆蓋硬(ying)件、軟(ruan)(ruan)件、AI和半導體等方(fang)面的交(jiao)易，包括新老客戶，全年(nian)(nian)有(you)望增(zeng)加至(zhi)少10億(yi)美(mei)元的訂單。以色列(lie)激(ji)光(guang)雷(lei)達公(gong)司(si)Innoviz在今年(nian)(nian)Q2的收(shou)入為147萬美(mei)元，環比增(zeng)長45%，但同比卻(que)下(xia)跌了18%。
據公司(si)介紹，二季度的(de)(de)環比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)主要是由單(dan)位(wei)(wei)銷售額的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)推(tui)動，單(dan)位(wei)(wei)銷售額環比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)了47%;而同比(bi)下降主要則是因(yin)為與(yu)寶馬的(de)(de)合作從銷售Innoviz自己(ji)生(sheng)產的(de)(de)激(ji)光(guang)雷(lei)達，轉(zhuan)向(xiang)以較低的(de)(de)售價向(xiang)麥格(ge)納銷售組件，即由麥格(ge)納組裝激(ji)光(guang)雷(lei)達向(xiang)寶馬供應。
不過Innoviz也表示，今年三季度開始向寶(bao)(bao)馬(ma)集團(tuan)(tuan)第(di)一代項目出貨(huo)，而寶(bao)(bao)馬(ma)的(de)第(di)二個(ge)SOP也在繼續取得良好的(de)進展，計劃未(wei)來(lai)幾個(ge)月內進行生(sheng)產出貨(huo)。同(tong)時公司還為寶(bao)(bao)馬(ma)集團(tuan)(tuan)開發更強大、價值更高的(de)軟件(jian)套(tao)件(jian)，這將會是(shi)Innoviz未(wei)來(lai)應收增長預期的(de)來(lai)源。
Innoviz預計，2023年(nian)全年(nian)的收入(ru)會(hui)在1500萬(wan)(wan)美元至2000萬(wan)(wan)美元之間(jian)，高(gao)于此前(qian)預測的1200萬(wan)(wan)美元至1500萬(wan)(wan)美元。Cepton在2023年(nian)Q2總收入(ru)為(wei)280萬(wan)(wan)美元，同(tong)比(bi)增長9%，環比(bi)增長88%。
公(gong)司表示(shi)二季度的(de)(de)業績(ji)增(zeng)長(chang)，主要得益(yi)于(yu)創(chuang)紀錄的(de)(de)出貨量和(he)產品(pin)組合變化，包括汽(qi)車和(he)智(zhi)能基(ji)礎設施(shi)終端市場(chang)的(de)(de)激光雷(lei)達(da)(da)設備出貨量都創(chuang)下(xia)紀錄，當(dang)季的(de)(de)毛利(li)率也創(chuang)下(xia)了16%的(de)(de)歷史新高。乘用車和(he)商用車OEM對激光雷(lei)達(da)(da)的(de)(de)興趣不斷提高，特別是美國市場(chang)上，Cepton表示(shi)新增(zeng)合作來(lai)自國際(ji)十大汽(qi)車OEM制造商。
Cepton預(yu)計，今(jin)年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)，每個季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的(de)出貨量都將(jiang)環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)一倍(bei)以上(shang)。去年(nian)(nian)與(yu)自動駕駛激(ji)光雷(lei)達鼻祖Velodyne合(he)并的(de)Ouster，今(jin)年(nian)(nian)二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)公司(si)(si)(si)收(shou)入超過1900萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)13%，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)88%。但(dan)毛(mao)(mao)利(li)率僅為(wei)1%，這(zhe)個數字在今(jin)年(nian)(nian)一季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)是2%，去年(nian)(nian)二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)是27%，這(zhe)一定程(cheng)度(du)(du)(du)(du)反(fan)映出與(yu)Velodyne合(he)并后，對(dui)公司(si)(si)(si)的(de)利(li)潤有較大(da)的(de)負面(mian)影(ying)響。Ouster表(biao)示，二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)1%的(de)GAPP毛(mao)(mao)利(li)率，主要包括(kuo)日常運營之外(wai)的(de)其他費用增(zeng)加，包括(kuo)產(chan)品線整合(he)和(he)從REV6到REV7 OS傳感器的(de)制造(zao)過渡相關(guan)的(de)380萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)超額(e)和(he)過時成本。與(yu)毛(mao)(mao)利(li)率相對(dui)應的(de)是，二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)公司(si)(si)(si)凈虧(kui)損高達1.23億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，盡管相比(bi)(bi)一季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的(de)1.77億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)虧(kui)損有所(suo)收(shou)窄，但(dan)去年(nian)(nian)二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)公司(si)(si)(si)虧(kui)損只有2800萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)(yuan)，虧(kui)損同比(bi)(bi)大(da)幅(fu)擴(kuo)大(da)了(le)。
從(cong)好的(de)(de)方面(mian)看，今年二(er)季度Ouster與新老客(ke)戶達成了4300萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)合同(tong)訂單，銷售(shou)超過3000個傳感器(qi)，環比增(zeng)長1%，同(tong)比增(zeng)長71%。公司(si)預計第三季度將實(shi)現2000萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)至2200萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)收入。Aeva今年Q2收入為74萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)，同(tong)比下降50%;凈虧損為3820萬(wan)美(mei)(mei)元(yuan)，而去年同(tong)期(qi)虧損為3570，虧損同(tong)比小幅擴大(da)。
Aeva二季度主要在鐵路(lu)以及(ji)消費(fei)領域有所進展，Railergy選擇Aeva 4D激光(guang)雷(lei)達取代(dai)傳統(tong)的3D激光(guang)雷(lei)達，將應(ying)用在歐洲最(zui)大的貨運公司(si)自動(dong)化列車的運營;另外(wai)Aeva還完成了(le)首款在相(xiang)機(ji)廠商尼(ni)康的產品上應(ying)用的激光(guang)雷(lei)達模(mo)塊開發，目(mu)前所有性能規(gui)格已經通過尼(ni)康驗收(shou)。
除此之外，Aeva表示，公司繼(ji)續(xu)(xu)往商(shang)(shang)業化方向發展，包括與(yu)前十(shi)大汽(qi)車OEM廠商(shang)(shang)進行合作。國內方面，禾賽(sai)的(de)2023Q2財報(bao)則(ze)十(shi)分亮眼，當(dang)季(ji)實現營收(shou)(shou)4.4億元，同比(bi)增長(chang)108.5%，創(chuang)下(xia)單季(ji)營收(shou)(shou)最高記錄，并實現連續(xu)(xu)五個季(ji)度的(de)增長(chang);不(bu)過(guo)凈虧損7440萬元，虧損同比(bi)擴大6.7%;毛利也從去年二(er)季(ji)度的(de)46.8%，下(xia)跌至29.8%。
禾(he)賽(sai)表示(shi)，毛利下(xia)跌主要是由于(yu)低價ADAS激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)的(de)(de)(de)出貨量增加。具體數(shu)據上(shang)，禾(he)賽(sai)今年二季(ji)(ji)度(du)(du)ADAS激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)出貨量為(wei)45694套，而2022年同(tong)(tong)期(qi)為(wei)1651套;二季(ji)(ji)度(du)(du)激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)總出貨量為(wei)52106臺(tai)，相比(bi)(bi)2022年同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)4979臺(tai)增長了(le)946.5%。公司(si)在第二季(ji)(ji)度(du)(du)還簽署了(le)一系列新(xin)的(de)(de)(de)激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)交(jiao)易，包括與(yu)(yu)上(shang)汽集團就(jiu)多個系列生(sheng)產(chan)車型達(da)(da)成的(de)(de)(de)新(xin)的(de)(de)(de)國內設計合同(tong)(tong)，以及(ji)分(fen)別與(yu)(yu)北美和歐洲兩(liang)(liang)家領(ling)先的(de)(de)(de)汽車OEM合作伙伴達(da)(da)成的(de)(de)(de)兩(liang)(liang)個戰略開發項目(mu)(mu)。此外，禾(he)賽(sai)與(yu)(yu)英偉(wei)達(da)(da)在本季(ji)(ji)度(du)(du)也開展了(le)新(xin)項目(mu)(mu)，包括激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)傳感器(qi)與(yu)(yu)英偉(wei)達(da)(da)驅動(dong)器(qi)和英偉(wei)達(da)(da)Omniverse生(sheng)態系統相集成。值得(de)一提(ti)的(de)(de)(de)是，禾(he)賽(sai)二季(ji)(ji)度(du)(du)的(de)(de)(de)經(jing)營現金流達(da)(da)到5830萬元(yuan)人民(min)幣，環(huan)比(bi)(bi)翻4倍(bei)，同(tong)(tong)時現金儲備高(gao)達(da)(da)32.5億元(yuan)，產(chan)品的(de)(de)(de)研(yan)發與(yu)(yu)創新(xin)能夠(gou)繼續得(de)到保障。作為(wei)目(mu)(mu)前(qian)全球激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)業界(jie)龍(long)頭，禾(he)賽(sai)的(de)(de)(de)財(cai)報表現，繼續為(wei)激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)行業提(ti)供充足的(de)(de)(de)信(xin)心，證明激(ji)(ji)光(guang)(guang)雷(lei)(lei)(lei)(lei)達(da)(da)仍是一項能夠(gou)盈利的(de)(de)(de)生(sheng)意(yi)。
車企訂單成救命稻草，行業馬太效應明顯
從上(shang)(shang)(shang)面(mian)的(de)(de)激光雷達公司財(cai)報可以(yi)看到，目前(qian)營收增(zeng)長較快的(de)(de)公司主要(yao)是(shi)受益于(yu)車(che)(che)企(qi)合作車(che)(che)型(xing)(xing)進入SOP或(huo)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)，比如(ru)禾(he)賽今(jin)年(nian)受益于(yu)理想的(de)(de)L7/L8/L9三款(kuan)車(che)(che)型(xing)(xing)的(de)(de)暢銷，以(yi)及多家主機廠定點車(che)(che)型(xing)(xing)批量(liang)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi);Luminar在上(shang)(shang)(shang)汽飛凡上(shang)(shang)(shang)量(liang)產搭載(zai)后，今(jin)年(nian)下半(ban)年(nian)開始還將在沃(wo)(wo)爾沃(wo)(wo)以(yi)及沃(wo)(wo)爾沃(wo)(wo)旗下的(de)(de)極(ji)星(xing)多款(kuan)車(che)(che)型(xing)(xing)上(shang)(shang)(shang)量(liang)產上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)。
而Ouster的營(ying)收同比大漲88%，主要是因(yin)(yin)為去(qu)年年底Ouster與(yu)Velodyne合并而帶來的新的收入。另外Innoviz、Cepton盡管分別(bie)已經取得寶馬集團、通用汽(qi)車等的車型定(ding)點，但也由于這兩家主機廠的產品落地進(jin)度較慢，同時公(gong)司產能也沒有上量(liang)，多種因(yin)(yin)素導致了營(ying)收表現(xian)不(bu)太理想。
Aeva則在乘(cheng)用車領域(yu)進(jin)展不太理(li)想，目(mu)前(qian)從公(gong)司的財報中(zhong)，可以看到公(gong)司的訂單來(lai)源主(zhu)要(yao)還是(shi)商用車、工業、消費等領域(yu)，相比與乘(cheng)用車而言，市場(chang)規模(mo)顯然要(yao)更小。隨著時間(jian)的進(jin)展，去年開始激(ji)光(guang)雷(lei)達(da)行業就開始進(jin)入(ru)寒冬，包括融資、以及二級市場(chang)股價表現都(dou)較為(wei)低迷。
在這(zhe)樣的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)背景下(xia)，行(xing)(xing)業(ye)(ye)馬太(tai)效應愈發(fa)明顯，包括禾賽、速騰聚創等龍頭(tou)公(gong)司在ADAS激光(guang)雷達市(shi)場出(chu)貨量(liang)暴增，定(ding)點車(che)(che)型開始陸續量(liang)產(chan)上(shang)市(shi)。以汽車(che)(che)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)傳統，新(xin)技術或新(xin)供應商進(jin)入汽車(che)(che)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)第一(yi)步往往是最艱難的(de)，但只(zhi)要成功踏出(chu)第一(yi)步，實現(xian)了大(da)規(gui)模量(liang)產(chan)，可靠性得到(dao)落地應用的(de)驗證，那么這(zhe)將會是激光(guang)雷達公(gong)司的(de)最有(you)力優勢。因此，目前對于激光(guang)雷達公(gong)司而言，特別是二(er)線(xian)的(de)激光(guang)雷達公(gong)司，拿下(xia)車(che)(che)企定(ding)點，并順(shun)利提升激光(guang)雷達產(chan)能，導入定(ding)點車(che)(che)型，仍是現(xian)階(jie)段最重要的(de)工作。
小結
激光雷達(da)(da)(da)經過近幾年(nian)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)(ben)優化，價格已經降(jiang)低到一(yi)定水平，市面上已經有(you)超過20款在售的(de)(de)(de)搭(da)載(zai)激光雷達(da)(da)(da)的(de)(de)(de)車型。然而我們(men)也(ye)可(ke)以發現，這(zhe)些車型搭(da)載(zai)的(de)(de)(de)激光雷達(da)(da)(da)產(chan)品(pin)，基本(ben)(ben)上是幾家頭部玩家供(gong)(gong)應。盡管禾(he)賽已經證明激光雷達(da)(da)(da)是能(neng)(neng)(neng)夠盈(ying)(ying)利(li)(li)的(de)(de)(de)產(chan)品(pin)，但利(li)(li)潤率的(de)(de)(de)背后，也(ye)是工(gong)程(cheng)能(neng)(neng)(neng)力(li)、交付能(neng)(neng)(neng)力(li)、技(ji)術能(neng)(neng)(neng)力(li)的(de)(de)(de)體現。激光雷達(da)(da)(da)行業仍有(you)很大的(de)(de)(de)發展空間，但隨著時間的(de)(de)(de)進展，如果遲(chi)(chi)遲(chi)(chi)未能(neng)(neng)(neng)踏足汽車供(gong)(gong)應鏈，那么公司可(ke)能(neng)(neng)(neng)將距離(li)盈(ying)(ying)利(li)(li)越來(lai)越遠。
