作(zuo)者：彭昭(智次方創始人、云和資本聯合創始合伙人)
物聯網智庫 原創
這是我的第294篇專欄文章。
剛剛過去(qu)的8月，上(shang)市公(gong)司(si)紛紛披露了(le)2023年上(shang)半(ban)年的業績(ji)。
這(zhe)次半年報的披露(lu)，或(huo)許是過去10年中最(zui)艱難(nan)，也是最(zui)有意義的一次。
因為，2023年上半年我們經歷(li)了全球經濟波動不斷、貿易環境變動不居，具備極(ji)大不確定(ding)性的6個月。
AIoT領域面(mian)向未來的中流砥柱們，可(ke)能(neng)將在2023上(shang)半(ban)年這個最為波濤洶(xiong)涌(yong)的時刻浮出水面(mian)。
向(xiang)2023年(nian)未來的(de)幾(ji)個(ge)月望去，整體復(fu)蘇、曲(qu)折向(xiang)上的(de)態(tai)勢已(yi)經(jing)具備，需求也在(zai)逐步恢復(fu)，厚(hou)積薄發的(de)企(qi)業更易突(tu)出重圍。
各家AIoT企業(ye)是(shi)(shi)否能夠在市場飄搖中保持(chi)戰略定力?是(shi)(shi)否持(chi)續(xu)投入研發?現金流是(shi)(shi)否遭受(shou)沖擊?組織能力是(shi)(shi)否穩(wen)定?從2023這份半年(nian)報中可以讀出些許意味。
因此，在8月底，我們分析了近50家AIoT企業的2023年半年度報告，從中挑選了20余家有代表性的企業，涵蓋AIoT通信模組、AIoT通用技術與解決方案、AIoT垂直領域方案及平臺、工業互聯網IIoT等多個領域。
這篇(pian)文章，對我們的(de)分(fen)析做一個綜合性的(de)呈現，一起來(lai)看看AIoT企(qi)業在過去這段時間的(de)表現如何。
AIoT通信模組企業，速動比率普遍偏低
AIoT通信模組(zu)企(qi)業(ye)中，我們主要(yao)分(fen)析的(de)企(qi)業(ye)是移遠(yuan)通信、廣和通、日(ri)海(hai)智能、美格智能、高新興和有方科技。
上圖是2023年(nian)上半年(nian)AIoT通信模組(zu)企業的(de)營收和增速趨勢圖。
這6家企業中，上半(ban)年營收同比下降(jiang)的(de)(de)(de)有(you)3家，歸屬于上市公司股東的(de)(de)(de)扣除非經(jing)常性損益的(de)(de)(de)凈(jing)利(li)潤為負的(de)(de)(de)也有(you)3家。
圖中重點呈現的(de)數據是2023年(nian)上(shang)半年(nian)營收(shou)(shou)(shou)、2023年(nian)上(shang)半年(nian)營收(shou)(shou)(shou)增速和市(shi)值(zhi)。橫軸(zhou)(zhou)是每家企業(ye)2023年(nian)H1的(de)營收(shou)(shou)(shou)，縱(zong)軸(zhou)(zhou)是營收(shou)(shou)(shou)的(de)增速，氣泡大小是市(shi)值(zhi)。為了更(geng)好的(de)進(jin)行比較(jiao)，一些企業(ye)中與AIoT通(tong)信模組(zu)不相關的(de)業(ye)務我們并未(wei)計(ji)入。
當前正(zheng)處于(yu)物聯連接(jie)數高增階段，雖然根據(ju)counterpoint的(de)分析，中國模組企業(ye)仍舊在全(quan)球市場(chang)中領跑，但是企業(ye)格局正(zheng)在潛移默化的(de)發生(sheng)轉變。
近(jin)三(san)年(nian)來(lai)，AIoT模組企業的毛利率均呈現下(xia)滑趨勢，且公司間差距逐漸(jian)縮小。從營(ying)收增速上來(lai)看(kan)，廣和通位(wei)列(lie)第(di)一，同時廣和通的市值也在今年(nian)首次超(chao)越移(yi)遠。
廣和通認(ren)為驅動營(ying)收(shou)增長的(de)主要(yao)因(yin)素是持(chi)續(xu)加(jia)大研發(fa)投入和產品布局(ju)，持(chi)續(xu)聚(ju)焦物聯網垂(chui)直行業，構建(jian)通訊加(jia)算力的(de)新業務管理體系，并發(fa)布了多款新產品。
尤其是廣和(he)(he)(he)通在(zai)車(che)聯網的布局卓有成效(xiao)，隨(sui)著新能(neng)源(yuan)車(che)滲(shen)透率提(ti)升以(yi)及應用場景的拓(tuo)展，結合Trend Force和(he)(he)(he)國聯證券研(yan)究所的數據(ju)，預計(ji)2023-2025年(nian)全球汽(qi)車(che)銷量穩(wen)中有升，全球車(che)載模組出貨(huo)量分(fen)(fen)別為6139、6989和(he)(he)(he)7701萬片，同(tong)比增長(chang)分(fen)(fen)別為27%、14%和(he)(he)(he)10%。
對于下半年面對的主要風險，移遠通信將美國芯片的采購風險納入考慮。半年報中(zhong)認(ren)為，隨(sui)著中(zhong)美雙方貿(mao)易摩(mo)擦的持續態勢，移遠通信對美國芯片(pian)的采購可能會受(shou)到一定影響。
在物聯網智庫此前(qian)的(de)文(wen)章《欲加(jia)之罪，何(he)患無辭，美國(guo)議員對(dui)中(zhong)國(guo)蜂窩(wo)物聯(lian)網(wang)模組患了“迫害妄想癥(zheng)”?》中(zhong)，我(wo)們曾經提(ti)到在過去幾年中(zhong)，美國(guo)及其盟友(you)針對(dui)中(zhong)國(guo)物聯(lian)網(wang)產業的(de)“安全威脅(xie)”幻(huan)想從(cong)來沒(mei)有中(zhong)斷(duan)，政客(ke)和各類(lei)機構多次發布中(zhong)國(guo)物聯(lian)網(wang)設備安全相關(guan)內容，大部分言論都(dou)是建立在非常外行，乃(nai)至歪曲事實的(de)論據上。
尤其是最近，美國(guo)(guo)眾議院“美中戰略競(jing)爭特別委(wei)員會(hui)”主席向(xiang)美國(guo)(guo)聯邦通(tong)(tong)信(xin)委(wei)員會(hui)(FCC)致(zhi)信(xin)，對來自(zi)中國(guo)(guo)的蜂窩物聯網模組發(fa)出“安全(quan)警(jing)告”，且直接點名移遠(yuan)通(tong)(tong)信(xin)和廣和通(tong)(tong)這兩家(jia)中國(guo)(guo)最大的蜂窩物聯網模組廠(chang)商，并對FCC提出嚴(yan)格(ge)審(shen)查和進(jin)一步采(cai)取(qu)措施(shi)的建議。
這些(xie)言論(lun)會(hui)形成(cheng)不良的(de)傳播效應，若美國(guo)政府采取相應措施(shi)，則對(dui)中國(guo)蜂窩(wo)物聯網相關企(qi)業(ye)和上(shang)下游領域會(hui)造成(cheng)負面影響。
從長(chang)遠(yuan)來(lai)看，打著“安全隱患”的旗號，美國從蜂(feng)窩物(wu)聯(lian)網(wang)下手，未來(lai)還會進一(yi)步擴展(zhan)到物(wu)聯(lian)網(wang)其(qi)他領域，因此(ci)中國物(wu)聯(lian)網(wang)產(chan)業鏈各(ge)環節在海外(wai)發展(zhan)也(ye)將面臨巨大困難。
在(zai)國(guo)內經濟和(he)國(guo)際局(ju)勢的(de)雙重(zhong)壓力之下(xia)，AIoT模組企業并沒有畏(wei)首畏(wei)尾(wei)，仍舊在(zai)逆境中(zhong)保(bao)持樂觀的(de)看法，并踐行(xing)于行(xing)動。
有方科技在(zai)2023年上半年持續(xu)投(tou)(tou)入(ru)研發，報告期內公司(si)的(de)(de)研發投(tou)(tou)入(ru)5,848.15萬元，同比增長20.64%，占營業收入(ru)的(de)(de)比例為13.95%。
美(mei)格(ge)智能從智能模組(zu)(zu)(zu)迭(die)代產生的高(gao)算力AI模組(zu)(zu)(zu)產品，已在快速被(bei)行業及客(ke)戶認可，不斷擴展應(ying)用邊界，并首次在公司高(gao)算力AI模組(zu)(zu)(zu)上運(yun)行Stable Diffusion大模型，為生成式AI應(ying)用在模組(zu)(zu)(zu)端(duan)應(ying)用打下良好的技術(shu)基礎。
令(ling)人擔憂的(de)是，AIoT模組(zu)企業(ye)的(de)現金普遍趨緊，很多(duo)企業(ye)的(de)速(su)動比率(企業(ye)速(su)動資產與流動負債(zhai)的(de)比率)偏低(di)，企業(ye)的(de)短(duan)期償債(zhai)風險較大。
速動比(bi)例表明企業的每1元流(liu)動負債(zhai)就有(you)1元易于變現的流(liu)動資產來抵償，短(duan)期(qi)償債(zhai)能力有(you)可靠的保證(zheng)。
AIoT模組業務較為消耗現金，這類企業普遍應收(shou)賬款和(he)存貨金額較高(gao)，而短(duan)期借款、應付(fu)(fu)貨款和(he)應付(fu)(fu)職工薪酬則較為剛性，給短(duan)期償債能力(li)造(zao)成較大(da)壓(ya)力(li)。
AIoT通用技術與解決方案企業，初嘗大模型紅利
AIoT通用技術與解決方案企業中，大部分以人工智能能力見長，我們主要分析的企(qi)業是海康威視(shi)、大華股份(fen)、科大訊飛、三六零、商湯科技、創新奇智、寒武紀和(he)云(yun)從科技。
這8家(jia)企業(ye)中，上半年(nian)營收同比(bi)下降(jiang)的(de)有4家(jia)，歸屬于上市公司(si)股東的(de)扣除非(fei)經常性損益(yi)的(de)凈(jing)利潤為負的(de)有6家(jia)。
其中，大華科技、海(hai)康威視(shi)、科大訊飛、商湯科技、云從(cong)科技、三六零、寒武(wu)紀(ji)已被美國(guo)政府(fu)列入(ru)“實體清單”，但有些(xie)企業已經逐漸走出了(le)陰霾。
典型的企業(ye)比如科大訊飛，就(jiu)第二(er)季(ji)度(du)來看，雖然面對美國的極限(xian)施壓，但是科大訊飛已經走出(chu)階段性(xing)影響，重(zhong)新進入良性(xing)發(fa)展軌道。第二(er)季(ji)度(du)實現(xian)(xian)了(le)收(shou)入、毛利(li)(li)、現(xian)(xian)金流(liu)均為正向增長，并(bing)且實現(xian)(xian)了(le)歸母凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)、扣非(fei)凈(jing)(jing)利(li)(li)潤(run)、現(xian)(xian)金流(liu)均為正。
上圖(tu)是(shi)(shi)2023年上半(ban)年AIoT通用技術和方(fang)案企(qi)業的(de)營收和增速(su)趨(qu)勢圖(tu)。同樣(yang)，橫軸是(shi)(shi)每家企(qi)業2023年H1的(de)營收，縱軸是(shi)(shi)營收的(de)增速(su)，氣泡大小是(shi)(shi)市值(zhi)。圖(tu)中所(suo)示的(de)企(qi)業，全部(bu)扣非凈利潤為負(fu)。
圖中，創新奇智(zhi)增速最(zui)高，云從科技和寒(han)武(wu)紀則明顯放緩。
對于2023年(nian)上半年(nian)的(de)增(zeng)速放緩，寒武紀(ji)給出的(de)原因(yin)是，由于受(shou)供(gong)應鏈(lian)影響(xiang)，寒武紀(ji)調(diao)整銷售策略(lve)，優先服務毛利(li)較(jiao)高、信用較(jiao)好的(de)客(ke)戶，造(zao)成(cheng)了本期(qi)營業收入(ru)有(you)所降(jiang)低，同比下(xia)降(jiang)33.37%。
云從科技給(gei)出的營業收入變(bian)動原因(yin)是(shi)，盡(jin)管報(bao)告期內公司(si)交付進度已(yi)逐(zhu)漸恢(hui)復正常，但受(shou)限于2022年公司(si)新增訂單數量未達預(yu)期，造成(cheng)訂單儲(chu)備(bei)不足的影(ying)響(xiang)，同比(bi)下降58.16%。
由于ChatGPT引發了(le)全球各大AI廠商的廣泛關注和緊急應對，AI大模型已成為各AIoT通(tong)用技術和解決方案企(qi)業的研發布局重(zhong)點。
科大(da)(da)訊飛于2023年5月6日發布(bu)了星火認知大(da)(da)模型V1.0，8月15日發布(bu)的(de)V2.0重(zhong)大(da)(da)版本(ben)升級還將突破代碼(ma)能(neng)(neng)力和多(duo)模態交互(hu)能(neng)(neng)力。根據計劃，10月24日星火大(da)(da)模型將實(shi)現對標ChatGPT的(de)目標。
云從(cong)(cong)科(ke)技(ji)于2023年5月18日推出從(cong)(cong)容大(da)模型，通(tong)過實時學習并同步反饋結(jie)果，從(cong)(cong)容大(da)模型可以解決AI應用的痛點(dian)，從(cong)(cong)而有利(li)于快速普及個性(xing)化應用。
三六零于(yu)2023年(nian)6月(yue)13日發布360智腦，目前360智腦4.0已經擁有了(le)包括(kuo)生成(cheng)與創作、閱(yue)讀理(li)解、多輪對話、邏輯與推理(li)、代(dai)碼能力等十大(da)(da)核心功(gong)能，能夠覆蓋大(da)(da)模型(xing)應用的(de)全套場(chang)景，并且成(cheng)為唯(wei)一通過(guo)工信部信通院“可信AIGC大(da)(da)模型(xing)測評”的(de)國產大(da)(da)模型(xing)。
商湯(tang)科技(ji)于2023年6月聯(lian)合多家國內(nei)頂尖科研機構，發(fa)(fa)布了(le)預訓練大語(yu)言模(mo)(mo)(mo)型InternLM，成(cheng)為國內(nei)首個超越GPT-3.5-turbo性能的(de)基(ji)礎(chu)模(mo)(mo)(mo)型，并在(zai)“日日新”大模(mo)(mo)(mo)型基(ji)礎(chu)上(shang)發(fa)(fa)布了(le)生成(cheng)式AI產品(pin)族，生成(cheng)式AI相關(guan)業務取得了(le)三位數的(de)同比強勁(jing)增長。
還有兩家(jia)AIoT通用技術和(he)解(jie)決方案的大型企(qi)業(ye)，海康威視和(he)大華(hua)股份，我們單獨進(jin)行分析。
不出(chu)意外，這(zhe)兩家公(gong)司(si)順(shun)利(li)經(jing)受了史上最差內外部環(huan)境(jing)的(de)不易(yi)，上半年營業(ye)收入均(jun)取得了正向增(zeng)長。
2022年(nian)，海康威視(shi)首次出(chu)現(xian)利潤(run)負增(zeng)長(chang)。去年(nian)，該公司實(shi)現(xian)營(ying)業收入831.66億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)2.14%，凈(jing)(jing)利潤(run)128.37億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)滑23.59%。到了今年(nian)一季(ji)度，凈(jing)(jing)利潤(run)下(xia)降態勢仍(reng)未改(gai)變。一季(ji)報顯示，公司今年(nian)一季(ji)度實(shi)現(xian)營(ying)收162.01億(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)去年(nian)同期(qi)下(xia)降1.94%;歸母凈(jing)(jing)利潤(run)18.11億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降20.69%。
而從海(hai)康(kang)(kang)威(wei)視半年(nian)(nian)報來看，海(hai)康(kang)(kang)威(wei)視今年(nian)(nian)第(di)二季(ji)度(du)業績開始(shi)回暖。公司二季(ji)度(du)實(shi)現營收213.70億(yi)(yi)元，凈利(li)潤35.27億(yi)(yi)元，同比分別增長(chang)3.06%和1.49%。
其(qi)中，公共服務事(shi)業群主要(yao)受部分地區政(zheng)府(fu)(fu)財政(zheng)狀況較為緊張的影響，項目進展緩(huan)慢，實(shi)現營(ying)收62.73億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降10.06%。同(tong)時，海(hai)(hai)康(kang)(kang)指出，今(jin)年三季度，政(zheng)府(fu)(fu)端一些商機正(zheng)在啟動(dong)，個(ge)別大項目將(jiang)在下(xia)半年落地實(shi)施(shi)。海(hai)(hai)康(kang)(kang)認為一旦政(zheng)府(fu)(fu)資金壓力緩(huan)解，公共服務事(shi)業群業務將(jiang)有較大改觀。
企事(shi)(shi)業(ye)(ye)事(shi)(shi)業(ye)(ye)群今年上(shang)半年業(ye)(ye)務表(biao)現(xian)最(zui)好，實現(xian)營收69.96億元(yuan)，同比(bi)增長2.42%。海康表(biao)示，企業(ye)(ye)降本增效、改善管理、提升運營的動(dong)力依然強(qiang)勁，能源冶(ye)金、智(zhi)慧建筑、工(gong)商企業(ye)(ye)、教育教學(xue)等行業(ye)(ye)均(jun)有所增長，餐(can)飲、文旅等消(xiao)費(fei)領(ling)域復(fu)蘇(su)較為(wei)明(ming)顯。海康持(chi)續(xu)推進(jin)百行百業(ye)(ye)數(shu)字(zi)化轉型相(xiang)關業(ye)(ye)務落(luo)地(di)，下(xia)半年企事(shi)(shi)業(ye)(ye)事(shi)(shi)業(ye)(ye)群將持(chi)續(xu)增長。
中小企業事業群(qun)受經濟(ji)波動影(ying)響較(jiao)為明顯(xian)，上半年實現營收(shou)57.52億元，同比下降(jiang)8.50%。海康(kang)認為隨著(zhu)經濟(ji)復蘇情況(kuang)向好，下半年中小企業事業群(qun)業務將有(you)不錯的表現。
雖然兩家企業(ye)(ye)均未推出大(da)模型，但是(shi)(shi)在(zai)視覺領(ling)域，他們已有的充分結合行業(ye)(ye)經驗的“行業(ye)(ye)大(da)腦(nao)”是(shi)(shi)大(da)模型真正商業(ye)(ye)落地的必然路徑。
海康與大華可以(yi)結合(he)大模(mo)型的能(neng)力和(he)各細分(fen)行業(ye)的數(shu)據(ju)(ju)和(he)知(zhi)識，訓練針對行業(ye)落(luo)地應用的視覺專用模(mo)型。同時，他們還可以(yi)融合(he)多模(mo)態技(ji)術，將(jiang)不同模(mo)態的數(shu)據(ju)(ju)整合(he)在一(yi)起(qi)，共(gong)同訓練模(mo)型，有效地提升物聯感(gan)知(zhi)的精(jing)準性能(neng)力，形成(cheng)新的護城河。
IIoT工業互聯網企業，營收同比增速保持兩位數
中國制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)正在經歷(li)K型分化的過程(cheng)。數(shu)據顯(xian)示(shi)，最近幾年，我國先(xian)進制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)快速增長(chang)，高技術(shu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)、裝備(bei)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)，成為(wei)帶動(dong)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)發展的主(zhu)要力量。
把握(wo)高技術制造業的(de)成長，增強供應(ying)鏈(lian)的(de)韌(ren)性，這些發展動(dong)力將進一(yi)步帶動(dong)工業互聯(lian)網(wang)的(de)普及。
IIoT工業互聯網(wang)企業中，我們主要分(fen)析的企業是匯川技術(shu)(shu)、寶信軟(ruan)件(jian)、中控技術(shu)(shu)、海得控制(zhi)、中望(wang)軟(ruan)件(jian)、東(dong)土科技、映(ying)翰(han)通(tong)和東(dong)方(fang)國信。
該賽道可(ke)謂一枝獨秀(xiu)，部分(fen)企(qi)業雖(sui)然經歷的發(fa)展中的陣痛(tong)，但是快速恢復了增勢。
這8家(jia)(jia)企(qi)業中，上半年營業收入全部實現(xian)了增長，歸屬于上市公司股東的(de)(de)扣(kou)除非經常性損益的(de)(de)凈利潤為負(fu)的(de)(de)只有(you)2家(jia)(jia)。
上(shang)圖是(shi)2023年(nian)上(shang)半年(nian)IIoT工(gong)業互聯網(wang)企業的(de)營收(shou)和增(zeng)速趨勢圖。同樣，橫軸是(shi)每家企業2023年(nian)H1的(de)營收(shou)，縱(zong)軸是(shi)營收(shou)的(de)增(zeng)速，氣泡大(da)小是(shi)市值。
對(dui)(dui)于(yu)2023年(nian)上半年(nian)的逆(ni)勢增長(chang)，浙江中控(kong)技術給出的分析(xi)是流(liu)程工(gong)業客戶對(dui)(dui)工(gong)業自(zi)動化及智能制造解決方案的重(zhong)視度和認可度大幅提升，對(dui)(dui)工(gong)業軟件及自(zi)動化控(kong)制系(xi)統(tong)的需求量大幅增加所致。
從行(xing)(xing)(xing)業來(lai)看，電池、冶(ye)金、能源、石(shi)化(hua)(hua)、化(hua)(hua)工行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)持(chi)續保持(chi)較快增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)趨勢，電池行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)484.27%，冶(ye)金行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)154.71%，能源行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)83.09%，石(shi)化(hua)(hua)行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)30.73%，化(hua)(hua)工行(xing)(xing)(xing)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)29.76%。同(tong)時，中控技術在海外市場實(shi)現多個重大突破，新(xin)簽海外合同(tong)3.04億元，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)加109.6%。
匯川(chuan)技術認為(wei)業績驅動因素需要分行業討論。2023年上半年，工業自動化行業需求低迷，電(dian)梯行業需求平穩，新能源汽車行業較(jiao)快增長。
受到國內經濟復蘇緩(huan)慢影(ying)響，工業(ye)自(zi)動(dong)化行業(ye)市場(chang)(chang)需求增(zeng)長(chang)(chang)乏力，匯(hui)川的(de)通(tong)用自(zi)動(dong)化事業(ye)部積極落地“上頂下沉”的(de)市場(chang)(chang)策略(lve)，加(jia)強與各行業(ye)TOP客戶的(de)深度合(he)作(zuo)，加(jia)大項目型市場(chang)(chang)/離散市場(chang)(chang)的(de)拓展力度，提(ti)升(sheng)主流行業(ye)、主流客戶市場(chang)(chang)份額，實現優于行業(ye)的(de)增(zeng)長(chang)(chang)。
面對不確定的(de)(de)外部環境(jing)，匯川(chuan)技術(shu)把握的(de)(de)結構性(xing)行情市場機(ji)會有兩個：第一，2023年(nian)上半年(nian)，我國新(xin)能(neng)源汽(qi)車產銷量(liang)分別為(wei)(wei)378.8萬輛(liang)和374.7萬輛(liang)，同比分別增(zeng)長(chang)42.4%和44.1%，新(xin)能(neng)源汽(qi)車滲透率(lv)達(da)28.3%，為(wei)(wei)匯川(chuan)的(de)(de)新(xin)能(neng)源汽(qi)車業務(wu)提(ti)(ti)供(gong)良好的(de)(de)發展空間。第二，光伏、儲能(neng)、化工、汽(qi)車、半導(dao)體等(deng)下游(you)行業保(bao)持一定增(zeng)長(chang)態勢，為(wei)(wei)匯川(chuan)技術(shu)的(de)(de)PLC、伺服系統、變頻器(qi)、工業機(ji)器(qi)人等(deng)產品提(ti)(ti)供(gong)了較(jiao)好的(de)(de)增(zeng)長(chang)動力(li)。
中望軟件認為(wei)工(gong)業(ye)(ye)(ye)軟件領域(yu)長期(qi)向好。報告中分析，在(zai)(zai)國際技術封鎖持(chi)續的(de)背(bei)景下，包括工(gong)業(ye)(ye)(ye)軟件在(zai)(zai)內的(de)關(guan)鍵核(he)心技術自主可(ke)控是(shi)國家重點戰略之(zhi)一，研(yan)發(fa)設計類工(gong)業(ye)(ye)(ye)軟件的(de)國產化(hua)替代勢在(zai)(zai)必行。且在(zai)(zai)三(san)年(nian)疫情(qing)的(de)催化(hua)下，各行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)紛紛踏上(shang)數(shu)字化(hua)轉型之(zhi)路以求實(shi)現降本增效(xiao)。在(zai)(zai)此過程中蘊(yun)含的(de)可(ke)觀業(ye)(ye)(ye)務(wu)機會，為(wei)研(yan)發(fa)設計類工(gong)業(ye)(ye)(ye)軟件企業(ye)(ye)(ye)賦予(yu)了業(ye)(ye)(ye)務(wu)持(chi)續增長的(de)環境和條(tiao)件。
不過，在工(gong)業(ye)(ye)(ye)互(hu)聯(lian)網賽道的良好增長背(bei)后也有隱憂，與(yu)AIoT模組企業(ye)(ye)(ye)的情(qing)況類似，除中望(wang)軟件之外，工(gong)業(ye)(ye)(ye)互(hu)聯(lian)網企業(ye)(ye)(ye)的現金普遍(bian)趨(qu)緊，很(hen)多企業(ye)(ye)(ye)的速(su)動(dong)比率偏低(di)，企業(ye)(ye)(ye)的短期償債風(feng)險較(jiao)大。
分(fen)析現金(jin)流趨緊的原因，可能是由于工業互聯網企業為了應對全(quan)球供應鏈(lian)風險，大幅(fu)增(zeng)加庫存備貨，且在上(shang)半年(nian)集中發放上(shang)一年(nian)度的年(nian)終(zhong)獎，對現金(jin)流的影(ying)響較大。隨著下半年(nian)回款高(gao)峰的到(dao)來(lai)，現金(jin)流的情況(kuang)可能將會顯著改善。
由于工(gong)業互聯網市(shi)場格局持(chi)續變化(hua)，在這個領域我們預(yu)期較快會看(kan)到更多上市(shi)公司的出現。
寫在最后
通過對數(shu)十家AIoT上市公司的(de)分析，我們(men)看(kan)到(dao)雖然在國(guo)內經濟和國(guo)際局(ju)勢的(de)雙(shuang)重壓力之(zhi)下(xia)，AIoT企業仍舊在逆境中保持樂觀的(de)看(kan)法(fa)和行(xing)動。
已經(jing)進(jin)入9月金秋時節(jie)，不經(jing)歷風雨，怎么見彩(cai)虹。經(jing)過(guo)磨礪，我們面對挑戰的心態越來(lai)越穩定，應對挑戰的能力(li)也會越來(lai)越強。
展望2023年(nian)下半年(nian)，相信AIoT領域的企業必將在(zai)市場浪潮中保持戰略定力，持續投入研發，適(shi)應需求變化，把握機(ji)遇，突(tu)出重圍。
參考資(zi)料：
文中(zhong)提到(dao)的各家上(shang)市公司2023年半(ban)年度報(bao)告
