“MCU從沒見(jian)過這(zhe)么差的狀況(kuang)”，受低迷需求影響，MCU市場今(jin)年以(yi)殺(sha)價重災區著稱，國內兆易(yi)創(chuang)新、中穎電(dian)子等上半年業績大幅下滑，現貨市場寒氣更甚。
然而(er)，最近(jin)媒體報道部分MCU開始回補庫存，價(jia)格逐步(bu)筑底，MCU甚至有(you)漲價(jia)趨(qu)勢，部分產品(pin)的訂單(dan)需求逐步(bu)增加(jia)，還有(you)代理商(shang)已經缺貨，對原廠增加(jia)下(xia)單(dan)。
報道還稱，MCU行業有逐步擺脫(tuo)谷底的態(tai)勢(shi)。
MCU庫(ku)存已經清(qing)完了(le)嗎?價格終于不再下探了(le)?MCU需求，真(zhen)的回(hui)暖了(le)嗎?
01MCU市場現狀：需求差、壓價、虧本賣
實際上在9月19日臺(tai)媒報道MCU廠商盛群(qun)，應該是這次(ci)漲價傳聞的開始。盛群(qun)表示(shi)，受惠于國內市況已(yi)經(jing)看到曙光、谷(gu)底回溫(wen)，部分品牌客戶訂單需求增(zeng)加。
從此番消息(xi)看(kan)來，MCU去庫存(cun)似(si)乎取得了(le)較(jiao)大的進展。同時我們發(fa)現(xian)，市場上一些MCU型號熱度也在上升。
像(xiang)STM32H743VIT6、STM32F103RCT6這類(lei)MCU型號最近熱度在升(sheng)高，不(bu)過(guo)價(jia)格(ge)已(yi)經平(ping)穩(wen)下(xia)來，STM32H743VIT6的價(jia)格(ge)已(yi)經平(ping)穩(wen)在80元左右(you)，STM32F103RCT6平(ping)穩(wen)在8元左右(you)。
你會發現，熱度最(zui)靠前的MCU基本見不到(dao)8位(wei)的影子(zi)了。這兩款MCU雖都是32位(wei)，從價格和(he)性能上都有很大的不同。STM32H7系列(lie)為(wei)單核系列(lie)，在STM32里面已經是僅次(ci)于雙核系列(lie)的高端產品;STM32F1系列(lie)，是STM32主流MCU，滿足了工業、醫(yi)療和(he)消費類市場的各(ge)種應用需求。
32位(wei)大(da)勢所趨，加上(shang)長達一(yi)年以上(shang)需求(qiu)不景氣(qi)的陰影，MCU市場轉冷之后，受沖(chong)擊最大(da)的就是(shi)8位(wei)和(he)16位(wei)產品。
雖然個(ge)別料號(hao)熱(re)度上升，但(dan)目前在(zai)現貨市(shi)場，MCU整體(ti)需(xu)求還是很低(di)迷(mi)。
對(dui)于MCU復(fu)蘇傳聞，多位做(zuo)MCU生意(yi)的(de)朋友紛(fen)紛(fen)表示沒看到好(hao)轉(zhuan)，“一(yi)直在跌價”，“生意(yi)還(huan)(huan)是很差(cha)，價格越來(lai)越低，也沒有金(jin)九(jiu)銀(yin)十了， 9月就涼了”，“還(huan)(huan)在跌價，像ST基本沒漲價，生意(yi)比(bi)去年差(cha)”。
熱(re)度(du)高(gao)的(de)(de)MCU，除(chu)了高(gao)端的(de)(de)STM32H743VIT6少(shao)幅度(du)漲價，常(chang)規類的(de)(de)MCU雖然有熱(re)度(du)上升的(de)(de)現象，但不代表(biao)價格上漲，STM32F103RCT6、STM32F103C8T6就一直在(zai)降價。
賣ST、GD MCU的(de)(de)都說在降價(jia)，賣盛(sheng)群(qun)MCU的(de)(de)也好不到哪去，有銷售告訴我(wo)們，和上半(ban)年的(de)(de)生意相比沒有好轉(zhuan)，感覺差不多，主要是沒有什么利潤。當(dang)問及HT66F002(缺(que)芯(xin)之(zhi)前常態價(jia)格為1元左右)去年1.5元的(de)(de)報(bao)價(jia)是否繼續下(xia)探時(shi)，他(ta)操起熟(shu)練的(de)(de)話(hua)術：“多少錢可以下(xia)單(dan)，我(wo)去申請”。
今年(nian)2月盛(sheng)群全(quan)面(mian)調降報(bao)價(jia)，臺(tai)廠(chang)新唐、凌通、松(song)翰等MCU廠(chang)也承(cheng)壓(ya)。他表示，“現(xian)在好多合泰(tai)(隸屬盛(sheng)群)產品虧(kui)本賣(mai)。”
MCU需(xu)求大不如前，去(qu)年甚(shen)至前年進(jin)貨的產(chan)(chan)品，現在不得不“賤賣”，價(jia)格倒掛，賣得越(yue)多也虧得越(yue)多，而MCU產(chan)(chan)品越(yue)是(shi)跌價(jia)，越(yue)是(shi)爛大街，客戶(hu)越(yue)是(shi)喜歡用多少買(mai)多少，備貨意愿非常弱。
4個月前，MCU市場殺(sha)價還打得不可開(kai)交，MCU庫(ku)存高(gao)，需求少(shao)(shao)得可憐，國產(chan)MCU同質(zhi)化也嚴(yan)重，和大廠(chang)品牌一起內卷(juan)價格(ge)。MCU已經經歷了一年以上的庫(ku)存調整，市場價格(ge)雖然穩定下來，但(dan)需求甚少(shao)(shao)。
不少客(ke)(ke)戶游(you)走多個平臺詢價(jia)，只為將價(jia)格(ge)壓到(dao)(dao)最低，市(shi)場(chang)比拼(pin)的(de)(de)是(shi)誰的(de)(de)價(jia)格(ge)最低，但往往是(shi)“價(jia)格(ge)搞定(ding)了，但訂單(dan)黃了”，一(yi)(yi)部分老客(ke)(ke)戶還跑了。拿(na)到(dao)(dao)訂單(dan)的(de)(de)也不一(yi)(yi)定(ding)好過，最終低于(yu)進貨價(jia)，虧本也不得(de)不做生意。這些現象(xiang)目前在MCU市(shi)場(chang)上仍(reng)然很(hen)常見，大(da)家(jia)業務壓力都很(hen)大(da)。
02高庫存、低毛利MCU行業挑戰重重
當下的MCU市場，除了終端客戶需求差，無論在庫存水平(ping)、廠商營收，以及(ji)品牌行情表現上(shang)都挑戰重重。
首先，MCU行業仍處于去庫存的(de)階(jie)段。
過去兩年的高額庫存，在現貨市場和MCU芯片廠(chang)商都能(neng)看(kan)到(dao)負(fu)重，直(zhi)到(dao)現在(zai)，MCU芯片(pian)廠(chang)商的庫存(cun)水位(wei)(wei)還在(zai)高位(wei)(wei)，其中不乏全球MCU大廠(chang)。
國內MCU企業的(de)庫存水位尤其高，根據芯聞路1號統計(ji)，二(er)季度復旦微(wei)(wei)電的(de)存貨(huo)周轉天(tian)(tian)(tian)數達到(dao)了659.02天(tian)(tian)(tian)，中(zhong)微(wei)(wei)半導體、恒(heng)爍(shuo)股份、華芯微(wei)(wei)、東軟載波、峰岹科(ke)技等企業的(de)存貨(huo)周轉天(tian)(tian)(tian)數均在300天(tian)(tian)(tian)以(yi)上(shang)。以(yi)兆易創(chuang)新、臺(tai)灣(wan)盛(sheng)群及中(zhong)微(wei)(wei)半導為(wei)代(dai)表的(de)中(zhong)國消費類(lei)MCU原廠(chang)上(shang)升尤為(wei)明顯，像(xiang)盛(sheng)群Q2庫存銷(xiao)貨(huo)天(tian)(tian)(tian)數高達435天(tian)(tian)(tian)。
國外(wai)MCU大廠存貨周(zhou)轉天數相對較低，在100-200天，但(dan)也算不上(shang)低，畢(bi)竟常(chang)規庫存水位線在85-100天左右。
比如ST 23Q2庫存周轉天(tian)(tian)(tian)數環比提升至126天(tian)(tian)(tian)，處于偏高(gao)水(shui)位，ST預(yu)計在Q3、Q4會減少(shao)生產活(huo)動，預(yu)計年終將降低(di)至100-110天(tian)(tian)(tian)。ST在目前和明年Q1都看到消費電子需(xu)求(qiu)低(di)迷，預(yu)計今(jin)年智(zhi)能(neng)(neng)手機銷量會降低(di)1.5%-2%，個(ge)人電子產品的庫存調(diao)整23Q3仍在持(chi)續，可能(neng)(neng)持(chi)續到24Q1，PC及其(qi)外設市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)疲軟(ruan)。
再比如NXP，23Q2庫存周轉天數為137天，環比增加2天，渠道庫存周轉天數為1.6個月，約49天，合計186天。NXP認為，真正的庫存觸發點將是中國的反彈，Q3 NXP繼續維持1.6個月的渠道庫存周轉月數，主要因為安卓手機和消費類物聯網業(ye)務恢(hui)復情況(kuang)的一(yi)致和(he)持(chi)久性還(huan)并不足以推動其分銷庫存上漲。
好消息是，MCU行業庫存雖然還沒清完，但國內不少MCU企業的庫存水位與今年一季度相比已經有所回調，能看到比較明顯的成效。
其次，需求低迷，價格戰持續拖(tuo)累業(ye)績，MCU企(qi)業(ye)的毛利(li)率還有(you)繼續下滑的趨勢。
今年(nian)上半年(nian)，國內23家上市MCU企業一半以上虧損，MCU越來(lai)越不好賣了。
據芯(xin)(xin)聞路1號統計，今年上半(ban)年國內23家(jia)(jia)MCU上市(shi)企(qi)業中(zhong)，僅11家(jia)(jia)實現營(ying)收(shou)(shou)同比(bi)增(zeng)長，業績(ji)下滑顯著(zhu)，普遍在(zai)30%以上，下降(jiang)最多的(de)芯(xin)(xin)海科技(ji)(ji)高達53.28%。營(ying)收(shou)(shou)實現增(zeng)長的(de)成績(ji)也(ye)沒有(you)很好看(kan)，增(zeng)幅(fu)超過10%的(de)只有(you)一家(jia)(jia)，其余10家(jia)(jia)均在(zai)10%以下。凈(jing)利潤(run)率(lv)，23家(jia)(jia)中(zhong)有(you)13家(jia)(jia)虧損，僅有(you)樂鑫(xin)科技(ji)(ji)的(de)凈(jing)利潤(run)同比(bi)為正，但僅增(zeng)長了(le)2.05%。
正(zheng)是由于占(zhan)大部(bu)頭的(de)消費電子市場表現(xian)低迷(mi)，工業和汽車(che)市場的(de)表現(xian)也無(wu)法彌補整個衰(shuai)退。
國內MCU賽道以消費電子、家電、中低端工控為主，100多家國內廠商們為了守住自己的市場份額，不得不犧牲毛利率，采取激進的價格戰，降低產品售價，卷生卷死。MCU價格殺到見骨，甚至出現人民幣4毛一顆的價格，競爭白熱化，讓臺灣MCU廠商恨得牙癢癢。
去庫存(cun)，降(jiang)(jiang)價銷售，毛(mao)利率(lv)(lv)損失慘重，在今(jin)年(nian)成了廠商們(men)的(de)家常便飯，有(you)的(de)不及去年(nian)同期的(de)一半(ban)，如中微半(ban)導體從(cong)去年(nian)46.62%的(de)毛(mao)利率(lv)(lv)直(zhi)接(jie)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)(dao)(dao)了20%以(yi)下(xia)(xia)(xia);國芯科技(ji)從(cong)去年(nian)的(de)53.4%下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)(dao)(dao)了25.55%;國民技(ji)術(shu)從(cong)44.31%下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)(dao)(dao)了13.04%;芯海(hai)科技(ji)從(cong)43.22%降(jiang)(jiang)低到(dao)(dao)(dao)了29.43%等。臺(tai)廠盛群(qun)的(de)毛(mao)利率(lv)(lv)也(ye)從(cong)首季48.16%下(xia)(xia)(xia)滑到(dao)(dao)(dao)45.84%，雖有(you)下(xia)(xia)(xia)滑但(dan)相(xiang)對堅挺。
此次漲價傳聞還附加警(jing)示，“廠商(shang)下半年的毛利還會(hui)受到庫存(cun)影響”。
最(zui)后(hou)，各大MCU品牌(pai)行情仍然顯露低迷。
MCU整體供(gong)過于(yu)求，芯片交期已(yi)經(jing)回歸正常(chang)，富昌電子(zi)Q3市場行情報告(gao)顯示，MCU 原廠(chang)至客戶(hu)端(duan)的交付時間大(da)大(da)縮短，交貨穩定(ding)，上游供(gong)應(ying)渠道穩定(ding)，成本降低(di)，主流MCU 半導體廠(chang)商(shang)價(jia)格趨于(yu)穩定(ding)。
ST 最近(jin)需求(qiu)較(jiao)少，客(ke)(ke)(ke)戶觀望多(duo)，代(dai)理還在(zai)清庫存(cun)階(jie)段;NXP整體(ti)(ti)需求(qiu)偏弱，整體(ti)(ti)價格走(zou)勢穩中(zhong)有(you)降(jiang)(jiang)，如(ru)去年的網紅物料 MK64FN1xxx，從400-500美元降(jiang)(jiang)至(zhi)40-50美元左右(you)，客(ke)(ke)(ke)戶提(ti)貨(huo)看中(zhong)較(jiao)優勢的價格;瑞薩的MCU上(shang)半年總體(ti)(ti)在(zai)降(jiang)(jiang)價，不過汽車MCU仍有(you)很(hen)大(da)需求(qiu);微芯需求(qiu)整體(ti)(ti)低迷，代(dai)理端也急于(yu)清貨(huo)，客(ke)(ke)(ke)戶接受價格低。
03結 語
集中在消(xiao)費(fei)類電子應(ying)用的MCU，仰賴于龐大的下游消(xiao)費(fei)市場(chang)，此前半(ban)導(dao)體市場(chang)所期待(dai)的Q3拐點似乎并沒有如期到來(lai)，目前正值廠商們發布(bu)新(xin)手機、新(xin)產品的傳(chuan)統旺季(ji)(ji)(ji)，同時有消(xiao)息認為今年(nian)MCU很難恢(hui)復正常的旺季(ji)(ji)(ji)市場(chang)勢頭，在今年(nian)第四季(ji)(ji)(ji)度(du)之前都不太(tai)可能觸底。
對于盛群(qun)等部分原廠來說，所謂“價(jia)格筑(zhu)底”，應該是自今年調降價(jia)格之后(hou)，不(bu)再(zai)繼續主動降價(jia)了(le)，結合庫存水位明顯降低，能看到最糟(zao)糕的日子已經過去。不(bu)過市場上MCU價(jia)格降不(bu)停，處于買方市場且壓價(jia)嚴重，需求零散，離(li)真正的回(hui)暖還差了(le)不(bu)少(shao)火候。
參考資料：
[1]國內23家(jia)上(shang)市MCU企(qi)業半年報：一(yi)半以上(shang)虧損，僅一(yi)家(jia)凈利(li)潤同比增長，芯聞路1號(hao)
