“MCU從沒見過這么差的狀況(kuang)”，受低迷需(xu)求影響，MCU市(shi)場今年(nian)以殺價重災區(qu)著稱，國內兆易創新、中(zhong)穎電子等上半年(nian)業績大幅下滑，現貨市(shi)場寒氣更甚。
然而，最(zui)近媒體報道部分MCU開始(shi)回補(bu)庫存，價(jia)格逐步(bu)筑(zhu)底，MCU甚至有漲價(jia)趨勢，部分產品的訂單需求逐步(bu)增加(jia)，還有代(dai)理(li)商(shang)已(yi)經(jing)缺貨，對原廠增加(jia)下單。
報(bao)道還稱(cheng)，MCU行業有逐步擺脫谷底的態勢。
MCU庫存已經(jing)清完(wan)了(le)(le)(le)嗎(ma)?價格終于不再下(xia)探(tan)了(le)(le)(le)?MCU需求，真的(de)回暖(nuan)了(le)(le)(le)嗎(ma)?
01MCU市場現狀：需求差、壓價、虧本賣
實(shi)際上(shang)在9月19日臺媒報道MCU廠(chang)商盛群，應該是這(zhe)次漲價傳聞的開始。盛群表示，受惠于(yu)國內市況已經看到(dao)曙光、谷底回(hui)溫，部分品(pin)牌客戶訂單需求增加(jia)。
從此番消息看來，MCU去庫(ku)存似乎(hu)取得(de)了(le)較大的進(jin)展(zhan)。同時我們發現，市(shi)場上一些MCU型號熱度也在(zai)上升。
像STM32H743VIT6、STM32F103RCT6這類MCU型號(hao)最近(jin)熱度在升高，不過(guo)價格(ge)已(yi)經(jing)平穩(wen)下來，STM32H743VIT6的價格(ge)已(yi)經(jing)平穩(wen)在80元左右(you)，STM32F103RCT6平穩(wen)在8元左右(you)。
你會發現，熱度(du)最靠前的MCU基(ji)本見不到(dao)8位(wei)的影(ying)子了。這兩(liang)款(kuan)MCU雖(sui)都是32位(wei)，從價格和(he)性能(neng)上都有很大的不同。STM32H7系列(lie)為單核(he)系列(lie)，在STM32里(li)面(mian)已經是僅次(ci)于雙核(he)系列(lie)的高端產品;STM32F1系列(lie)，是STM32主(zhu)流MCU，滿足(zu)了工業(ye)、醫療和(he)消費類市(shi)場的各種(zhong)應用(yong)需(xu)求。
32位大(da)勢所趨，加上(shang)(shang)長達(da)一年以上(shang)(shang)需求不景氣的陰影(ying)，MCU市場轉冷之后，受沖擊最大(da)的就是8位和(he)16位產品。
雖然個別料號熱度上升，但目前在現貨市場，MCU整體需求還(huan)是很低迷。
對于MCU復蘇(su)傳(chuan)聞，多位(wei)做(zuo)MCU生意的(de)朋友紛紛表示沒(mei)看到好(hao)轉，“一直在跌價(jia)”，“生意還是很差，價(jia)格(ge)越(yue)來越(yue)低(di)，也沒(mei)有(you)金(jin)九銀十了， 9月就涼(liang)了”，“還在跌價(jia)，像(xiang)ST基本沒(mei)漲價(jia)，生意比(bi)去(qu)年差”。
熱(re)度(du)高的(de)(de)(de)MCU，除了高端的(de)(de)(de)STM32H743VIT6少幅度(du)漲價(jia)，常規類的(de)(de)(de)MCU雖然有熱(re)度(du)上升的(de)(de)(de)現象，但不代表(biao)價(jia)格上漲，STM32F103RCT6、STM32F103C8T6就一(yi)直在(zai)降價(jia)。
賣ST、GD MCU的(de)都(dou)說在降價(jia)，賣盛群MCU的(de)也好不到哪(na)去，有(you)(you)銷售告(gao)訴我們，和上半年(nian)(nian)的(de)生(sheng)意(yi)相比沒有(you)(you)好轉，感(gan)覺差不多，主(zhu)要是沒有(you)(you)什(shen)么利(li)潤(run)。當問及(ji)HT66F002(缺芯之前(qian)常態價(jia)格為1元左右)去年(nian)(nian)1.5元的(de)報價(jia)是否繼續下探時(shi)，他操起熟練的(de)話術：“多少(shao)錢可以下單(dan)，我去申請(qing)”。
今年2月盛群全(quan)面(mian)調降報(bao)價，臺廠(chang)新(xin)唐、凌(ling)通、松(song)翰等MCU廠(chang)也(ye)承(cheng)壓(ya)。他表(biao)示，“現在好多(duo)合泰(隸(li)屬盛群)產品虧本(ben)賣。”
MCU需求大(da)不如(ru)前，去年甚至前年進貨的產(chan)品(pin)，現在不得(de)不“賤賣(mai)”，價格倒掛，賣(mai)得(de)越(yue)(yue)多(duo)也虧得(de)越(yue)(yue)多(duo)，而MCU產(chan)品(pin)越(yue)(yue)是跌價，越(yue)(yue)是爛大(da)街，客戶越(yue)(yue)是喜歡用多(duo)少(shao)買多(duo)少(shao)，備貨意(yi)愿(yuan)非常(chang)弱。
4個月前，MCU市場殺價還打(da)得不可開交(jiao)，MCU庫(ku)(ku)存高，需求少得可憐，國產(chan)MCU同質(zhi)化也嚴重(zhong)，和大(da)廠品牌一起內卷(juan)價格(ge)。MCU已(yi)經經歷(li)了(le)一年以上(shang)的(de)庫(ku)(ku)存調整，市場價格(ge)雖(sui)然穩定下來，但需求甚少。
不(bu)少客(ke)戶(hu)游走多(duo)個平(ping)臺詢價，只為將價格(ge)(ge)壓(ya)到最低(di)，市(shi)場比拼的(de)是(shi)誰的(de)價格(ge)(ge)最低(di)，但(dan)往(wang)往(wang)是(shi)“價格(ge)(ge)搞(gao)定了(le)，但(dan)訂單(dan)黃了(le)”，一(yi)部(bu)分老客(ke)戶(hu)還跑了(le)。拿(na)到訂單(dan)的(de)也不(bu)一(yi)定好(hao)過，最終(zhong)低(di)于(yu)進貨價，虧本也不(bu)得不(bu)做生意。這些(xie)現象(xiang)目前在MCU市(shi)場上仍然很常見，大家(jia)業務(wu)壓(ya)力都很大。
02高庫存、低毛利MCU行業挑戰重重
當(dang)下的MCU市(shi)場，除了終(zhong)端客(ke)戶需求差，無論(lun)在(zai)庫存(cun)水平、廠商(shang)營收，以(yi)及品牌(pai)行情表(biao)現上都挑(tiao)戰重重。
首先(xian)，MCU行業仍處于(yu)去庫存的階段。
過去兩年的高額庫存，在現貨市場和MCU芯片廠(chang)商(shang)都能看(kan)到負(fu)重，直到現在(zai)，MCU芯片廠(chang)商(shang)的庫存水位(wei)還在(zai)高位(wei)，其中不乏全球MCU大廠(chang)。
國(guo)內MCU企業(ye)的庫(ku)存(cun)(cun)水位尤(you)其(qi)高(gao)，根據芯聞路1號(hao)統(tong)計，二季度復旦微(wei)(wei)電(dian)的存(cun)(cun)貨周轉(zhuan)(zhuan)天(tian)數達(da)(da)到了659.02天(tian)，中(zhong)微(wei)(wei)半(ban)(ban)導體、恒爍股份、華芯微(wei)(wei)、東(dong)軟載(zai)波、峰岹(tiao)科技(ji)等企業(ye)的存(cun)(cun)貨周轉(zhuan)(zhuan)天(tian)數均(jun)在300天(tian)以上。以兆易創新、臺(tai)灣(wan)盛群(qun)及中(zhong)微(wei)(wei)半(ban)(ban)導為代表的中(zhong)國(guo)消費類MCU原廠上升(sheng)尤(you)為明顯(xian)，像(xiang)盛群(qun)Q2庫(ku)存(cun)(cun)銷貨天(tian)數高(gao)達(da)(da)435天(tian)。
國外MCU大廠存貨(huo)周轉天數相對較低，在100-200天，但(dan)也算不上低，畢竟常(chang)規庫存水位線在85-100天左右。
比如ST 23Q2庫存周轉天(tian)數環比提(ti)升至126天(tian)，處于(yu)偏高水(shui)位，ST預計(ji)在(zai)(zai)(zai)Q3、Q4會減少生產(chan)活動，預計(ji)年(nian)(nian)(nian)終將(jiang)降低至100-110天(tian)。ST在(zai)(zai)(zai)目前和明年(nian)(nian)(nian)Q1都看(kan)到消(xiao)費電(dian)子需(xu)求低迷，預計(ji)今年(nian)(nian)(nian)智能手(shou)機銷量會降低1.5%-2%，個(ge)人電(dian)子產(chan)品的(de)庫存調整23Q3仍在(zai)(zai)(zai)持(chi)續，可能持(chi)續到24Q1，PC及其外設市場需(xu)求疲(pi)軟。
再比如NXP，23Q2庫存周轉天數為137天，環比增加2天，渠道庫存周轉天數為1.6個月，約49天，合計186天。NXP認為，真正的庫存觸發點將是中國的反彈，Q3 NXP繼續維持1.6個月的渠道庫存周轉月數，主要因為安卓手機和消費類物聯網業務恢復情況(kuang)的一致和持久性還(huan)并不足以推動其分銷庫存上(shang)漲。
好消息是，MCU行業庫存雖然還沒清完，但國內不少MCU企業的庫存水位與今年一季度相比已經有所回調，能看到比較明顯的成效。
其(qi)次，需求低迷(mi)，價格(ge)戰持續拖累業(ye)績(ji)，MCU企業(ye)的毛利率還有繼續下滑的趨勢。
今年上半(ban)年，國內23家上市MCU企(qi)業一半(ban)以上虧(kui)損，MCU越來(lai)越不好賣了(le)。
據芯(xin)聞(wen)路(lu)1號統計(ji)，今年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)國內23家MCU上(shang)(shang)市企業中，僅11家實現(xian)營收(shou)同(tong)比增(zeng)(zeng)長，業績下滑顯著，普遍(bian)在(zai)30%以上(shang)(shang)，下降最多的(de)(de)芯(xin)海科技高達53.28%。營收(shou)實現(xian)增(zeng)(zeng)長的(de)(de)成績也(ye)沒有很(hen)好看，增(zeng)(zeng)幅超(chao)過10%的(de)(de)只有一家，其余10家均在(zai)10%以下。凈利(li)潤率，23家中有13家虧損(sun)，僅有樂鑫(xin)科技的(de)(de)凈利(li)潤同(tong)比為(wei)正，但(dan)僅增(zeng)(zeng)長了2.05%。
正是由于占大部頭的(de)消費電子市(shi)場表(biao)現低迷，工(gong)業和汽車市(shi)場的(de)表(biao)現也無法彌補(bu)整(zheng)個衰退。
國內MCU賽道以消費電子、家電、中低端工控為主，100多家國內廠商們為了守住自己的市場份額，不得不犧牲毛利率，采取激進的價格戰，降低產品售價，卷生卷死。MCU價格殺到見骨，甚至出現人民幣4毛一顆的價格，競爭白熱化，讓臺灣MCU廠商恨得牙癢癢。
去庫(ku)存，降(jiang)(jiang)價銷售，毛利率(lv)(lv)損失慘(can)重，在今年成了廠(chang)(chang)商們的(de)家常便(bian)飯，有的(de)不及去年同期的(de)一半，如中微半導體從去年46.62%的(de)毛利率(lv)(lv)直接下(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)了20%以下(xia);國芯科技(ji)(ji)從去年的(de)53.4%下(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)了25.55%;國民技(ji)(ji)術從44.31%下(xia)降(jiang)(jiang)到(dao)了13.04%;芯海科技(ji)(ji)從43.22%降(jiang)(jiang)低(di)到(dao)了29.43%等(deng)。臺廠(chang)(chang)盛群的(de)毛利率(lv)(lv)也從首季48.16%下(xia)滑到(dao)45.84%，雖有下(xia)滑但相對堅(jian)挺。
此次漲(zhang)價(jia)傳聞(wen)還(huan)附加警示，“廠商下半年的毛(mao)利還(huan)會受到庫存(cun)影(ying)響”。
最(zui)后，各大MCU品牌行情仍然(ran)顯露低(di)迷。
MCU整體供(gong)過于求(qiu)，芯片交(jiao)期(qi)已經回(hui)歸(gui)正(zheng)常(chang)，富昌電子Q3市(shi)場行情報告顯示，MCU 原廠(chang)至客戶端的交(jiao)付時間大大縮短，交(jiao)貨(huo)穩(wen)定，上(shang)游供(gong)應(ying)渠(qu)道(dao)穩(wen)定，成本降(jiang)低，主流MCU 半(ban)導體廠(chang)商(shang)價格趨于穩(wen)定。
ST 最近(jin)需求(qiu)較(jiao)少，客(ke)戶(hu)觀望(wang)多，代(dai)理還(huan)在清庫存階段;NXP整(zheng)(zheng)體(ti)需求(qiu)偏(pian)弱(ruo)，整(zheng)(zheng)體(ti)價(jia)格(ge)走(zou)勢穩中有(you)降(jiang)，如(ru)去年(nian)的(de)網紅物料 MK64FN1xxx，從400-500美元(yuan)降(jiang)至40-50美元(yuan)左右，客(ke)戶(hu)提貨看中較(jiao)優勢的(de)價(jia)格(ge);瑞薩(sa)的(de)MCU上半(ban)年(nian)總體(ti)在降(jiang)價(jia)，不過汽車MCU仍有(you)很大需求(qiu);微芯需求(qiu)整(zheng)(zheng)體(ti)低迷，代(dai)理端也急于清貨，客(ke)戶(hu)接受價(jia)格(ge)低。
03結 語
集中在消費類電子(zi)應用的(de)(de)MCU，仰賴于龐大的(de)(de)下游消費市(shi)場，此前(qian)(qian)半(ban)導體(ti)市(shi)場所期(qi)待的(de)(de)Q3拐點似乎并沒有如期(qi)到來，目前(qian)(qian)正(zheng)(zheng)值廠商們(men)發布新手機、新產品的(de)(de)傳統(tong)旺季(ji)，同時有消息認(ren)為今(jin)(jin)年MCU很(hen)難(nan)恢復(fu)正(zheng)(zheng)常的(de)(de)旺季(ji)市(shi)場勢頭，在今(jin)(jin)年第四季(ji)度之前(qian)(qian)都不太(tai)可能觸底(di)。
對于盛群(qun)等部(bu)分原(yuan)廠(chang)來說(shuo)，所(suo)謂“價格筑底”，應該是自今年(nian)調降(jiang)價格之后，不(bu)再繼(ji)續主動降(jiang)價了，結合庫存(cun)水位明顯降(jiang)低，能看到最糟糕的日子已經過去。不(bu)過市場上MCU價格降(jiang)不(bu)停，處于買方(fang)市場且(qie)壓價嚴重，需求零散(san)，離真正(zheng)的回暖(nuan)還差了不(bu)少火候。
參考資料：
[1]國內23家上市MCU企業半年報：一半以上虧(kui)損，僅一家凈利潤同比增(zeng)長，芯聞路1號
