最近，真實世界資產RWA(Real World Assets)與去中心化物理基礎設施網絡DePIN的融合趨勢正在逐步顯現。
這兩(liang)大領(ling)域的結合，預示著通往萬(wan)物經(jing)濟(EoT)的道路(lu)正(zheng)在構建(jian)。
RWA和DePIN，盡管概(gai)念不同，但在某(mou)些方面(mian)卻有著相(xiang)似之處。它們都(dou)利(li)(li)用區塊(kuai)鏈技術(shu)，試圖(tu)在數(shu)字世界(jie)(jie)中反映(ying)物(wu)理世界(jie)(jie)的真實情況。與(yu)一般項(xiang)目(mu)不同，這類項(xiang)目(mu)有著較高的進(jin)入門檻，需要團隊具備將可(ke)證(zheng)明價(jia)值的實物(wu)資產(chan)映(ying)射到區塊(kuai)鏈空間的專(zhuan)業能力。同時，DePIN和RWA利(li)(li)用區塊(kuai)鏈的特性，通過精心設(she)計的經濟激勵機制，以Web3特有的創新思維為(wei)資產(chan)價(jia)值增(zeng)添新的維度。
當DePIN與RWA相結合，一個全新的概念應運而生：DePIN Based RWA，或者，實物資產鏈融(RWA on DePIN)。
這(zhe)一新的模式有望從根本(ben)上重(zhong)塑全球基礎設施(shi)網絡的建設邏輯和(he)運營模式，為萬物經濟的發(fa)展奠(dian)定基礎。
為深入探討這一變革(ge)趨(qu)勢，Hashkey Capital近期聯合萬(wan)向區塊(kuai)鏈實(shi)驗室(shi)、TLAY、Peaq發布了(le)題為《DePIN Based RWA，資產(chan)代幣化生態系統的未來》的研究報(bao)告。
報告指出，作為區(qu)塊鏈賦能下(xia)的(de)創(chuang)新(xin)型(xing)基(ji)礎設施，DePIN不(bu)僅(jin)連接(jie)了物理世(shi)界與(yu)數字世(shi)界，更(geng)為全球資(zi)產(chan)的(de)代(dai)幣化進程和流(liu)動性提升提供(gong)了新(xin)的(de)可能。
報告重點探討了實物資產鏈融(RWA on DePIN)這一新興概念。作為原生于區塊鏈的資產，實物資產鏈融兼具實物資產的收益特性與鏈上資產的透明、流動優勢，展現出與DeFi協議深度對接的廣闊前景。這一點，是傳統RWA模式所不具備的。
接(jie)下來，本文(wen)將(jiang)基于(yu)前述(shu)報告，深入(ru)分(fen)析DePIN與(yu)RWA的(de)融合(he)趨勢，并從(cong)更廣(guang)泛的(de)角度展(zhan)望實物資產鏈(lian)融(RWA on DePIN)這一新興領域的(de)發(fa)展(zhan)前景。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)：高效透明的原生資產網絡
RWA改(gai)變(bian)了(le)投資者與資產(chan)互動的(de)方式，使得(de)資產(chan)變(bian)得(de)更易(yi)獲取和交易(yi)。
資產(chan)(chan)代(dai)幣化進一(yi)(yi)步促進了部分所有權，這意味(wei)著(zhu)個(ge)人現在可以擁有原(yuan)本無法獲得(de)的資產(chan)(chan)份額。隨著(zhu)這些資產(chan)(chan)交易的便利性提(ti)(ti)高，以前(qian)流動(dong)性較差的資產(chan)(chan)將變(bian)得(de)更(geng)具流動(dong)性。預計所有資產(chan)(chan)類別(bie)都會有新資金流入，從(cong)而提(ti)(ti)升整體流動(dong)性。因此有權威(wei)機構預測RWA預計到2030年將成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)萬(wan)億美元的市場。
與RWA領域類似，DePIN市場也擁有巨大潛力。
DePIN是一個基于區塊鏈的公共基礎(chu)設(she)施(shi)網(wang)絡(luo)，通過激勵機制鼓勵全球參(can)與者(zhe)共同建設(she)。同時(shi)(shi)，它也(ye)是一個原(yuan)生資產(chan)網(wang)絡(luo)，通過高度可信的數字技術保證(zheng)了資產(chan)映射的透明性和實(shi)時(shi)(shi)性，連接(jie)了物理(li)世界(jie)與數字世界(jie)。
DePIN是一個基于區塊鏈的公共基礎設施網絡，他本(ben)質(zhi)上是(shi)(shi)一個公共(gong)網絡。它不是(shi)(shi)局域(yu)網，而是(shi)(shi)任何(he)人都可以在未經許可的(de)情況(kuang)下參與建(jian)設和使用的(de)公共(gong)網絡。
DePIN通過Token激勵機制鼓勵全球參與者共建。通過PoPW經濟(ji)模型(xing)實現全(quan)球社(she)區(qu)的(de)大規模協作，并形成DePIN token，代表了(le)貢獻、價值和服務的(de)透明化。
DePIN也是一個高度透明的原生資產網絡，通過可(ke)信數(shu)字底座，將(jiang)(jiang)現實(shi)世界資產(chan)映(ying)射到線上，利用預言機(ji)將(jiang)(jiang)數(shu)據(ju)從(cong)鏈(lian)下帶到鏈(lian)上，將(jiang)(jiang)物(wu)理(li)世界與數(shu)字世界連接起來，實(shi)現了(le)資產(chan)的透(tou)明(ming)化與實(shi)時性。
隨著DePIN的發展，大量多樣化的項目(mu)和(he)(he)資產(chan)將(jiang)在其(qi)資產(chan)網絡(luo)上交互和(he)(he)積累。這(zhe)些(xie)資產(chan)是伴(ban)隨DePIN網絡(luo)建設(she)過程中產(chan)生的，我們稱之(zhi)為DePIN based RWA，或實物資產(chan)鏈融(RWA on DePIN)，DePIN Token和(he)(he)可信數字底座能直接、實時地映(ying)射與代表(biao)這(zhe)些(xie)資產(chan)本身，準確(que)計量其(qi)價值。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)是建立在DePIN網絡上的區塊鏈原生公共資產網絡，具備高度的透明性與可信度。作為原生資產，它將為資產全生命周期管理帶來根本性變革，包括資產的發行、估值、風險管控與交易流動，其根本優勢在于更高的金融效率。
實(shi)物資(zi)產鏈融(RWA on DePIN)具備(bei)RWA的(de)(de)實(shi)物收益特性，同(tong)時作為(wei)一種鏈上原生(sheng)資(zi)產，其(qi)生(sheng)成、價值、服務權益及狀態(tai)均在區塊鏈公共賬本上清晰(xi)記錄(lu)，確(que)保了(le)極高的(de)(de)透明度(du)與(yu)實(shi)時性。這一特性有效應對了(le)RWA資(zi)產在實(shi)物資(zi)產與(yu)鏈上代幣映射(she)、估(gu)值以及監管(guan)等方面的(de)(de)挑戰，是其(qi)與(yu)傳統RWA資(zi)產的(de)(de)最大區別。
得益于(yu)其高度透(tou)明性(xing)，實物資產(chan)鏈融大(da)大(da)提(ti)升了(le)金融效率，包括資產(chan)發行(xing)、估值、風險(xian)管理及交易流動性(xing)等方面。具體(ti)而言：
資產的發行：直接(jie)在區塊鏈上注冊、發行和運營。
資產的價值評估：基于(yu)DePIN代幣(bi)來評估資產價(jia)值的方式，更加可信、快速和高效。
資產風險管理：基于可信數字底(di)座(zuo)的實時資產監控，提升(sheng)了(le)資產風險管理效率(lv)。
資產的交易與流動：具有更大(da)的(de)交易(yi)便利性。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的整合框架主要涉及以下幾個方面：
DePIN鏈形式化：
建立(li)可(ke)信的(de)數字底座，確保資產映射的(de)準確性(xing)和系統的(de)監控能力。
確定和標(biao)識可在(zai)DePIN網絡中代表的資(zi)產。
使用DePIN Token代表資產(chan)的(de)經濟價值(zhi)，為(wei)資產(chan)提(ti)供明確的(de)價值(zhi)標準。
資產管理：
將實物(wu)資產(chan)轉(zhuan)化為Token形式，實現資產(chan)數字化。
在鏈(lian)上發行和(he)登記資(zi)(zi)產，確保(bao)資(zi)(zi)產的可追蹤性(xing)和(he)安全性(xing)。
對資(zi)產進行估值、跟(gen)蹤和(he)其(qi)他風險管(guan)理操作，提高資(zi)產管(guan)理的效率和(he)透明(ming)度。
RWA協議：
提(ti)供融資和(he)增(zeng)加資產(chan)流動性的解決方案，支持(chi)資產(chan)的經(jing)濟活動。
將(jiang)RWA協(xie)議(yi)與DeFi生態系(xi)統整合，拓寬資產(chan)的應用(yong)范圍和融資渠道。
實(shi)現(xian)去中心化(hua)治理，確(que)保生態系(xi)統(tong)的公(gong)平性和(he)透明性。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的應用場景、優勢與挑戰
可再生能源基礎設施：
DePIN項目可以對太陽能電池板或風力發電等可再生能源資產進行代幣化，創建去中心化的能源市場和融資平臺。這使得個人和企業能夠通過貸款投資或參與并從可再生能源項目中受益，同時促進清潔能源解決方案的采用并為可持續發展目標做出貢獻。物聯網設備和傳感器(qi)可以實(shi)時(shi)監控能源生產和消耗(hao)，而區塊鏈技術則確保安全透(tou)明(ming)的(de)交易和結(jie)算。
比如Arkreen網(wang)(wang)絡是一(yi)個由(you)Web3啟(qi)用的數據網(wang)(wang)絡，用于(yu)全球(qiu)分布(bu)的可再生能源資(zi)源的連接和(he)貨幣化(hua)，以促進一(yi)個碳中和(he)的地球(qiu)。通(tong)過Web3經濟學和(he)物聯(lian)網(wang)(wang)加區(qu)塊鏈技術使能，Arkreen網(wang)(wang)絡旨在(zai)通(tong)過激勵ReFi應用中的氣(qi)候行動者，以DePIN方式從底層構(gou)建這一(yi)基礎設施。
工業設備抵押貸款：
DePIN和RWA可用于創建工業設(she)備抵押(ya)貸款平臺。通(tong)過對工業資(zi)產進行(xing)代幣化并集(ji)成物聯網(wang)設(she)備進行(xing)實時監控(kong)和績(ji)效跟(gen)蹤(zong)，這些平臺可以實現安全高效的(de)借(jie)貸，降低貸方的(de)風(feng)險并為借(jie)款人提供(gong)資(zi)金準入(ru)。
現實世界資產的去中心化保險：
DePIN和(he)RWA可用于為現實(shi)(shi)世(shi)界(jie)資產（例如車輛、財(cai)產和(he)設(she)備(bei)）創(chuang)建去中心化保險(xian)平(ping)臺(tai)。通過利(li)用物聯網設(she)備(bei)和(he)傳感器進行實(shi)(shi)時監(jian)控(kong)和(he)風險(xian)評(ping)估，這些平(ping)臺(tai)可以提供更準(zhun)確(que)和(he)個性化的保險(xian)產品，而(er)區塊鏈(lian)技術則確(que)保安全和(he)透明的索賠處理和(he)賠付。
資產支持的穩定幣：
DePIN和(he)(he)RWA可用(yong)于創(chuang)建資(zi)產(chan)支持的(de)(de)穩(wen)定幣，其中穩(wen)定幣的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)與現實世界的(de)(de)資(zi)產(chan)掛鉤，例(li)如黃金(jin)或房地產(chan)。物聯網(wang)設(she)備(bei)和(he)(he)傳感器可以提供有(you)關基礎資(zi)產(chan)價(jia)(jia)值(zhi)和(he)(he)狀況的(de)(de)實時(shi)數據，而區塊鏈技術則確保穩(wen)定幣的(de)(de)安全和(he)(he)透明的(de)(de)發行和(he)(he)贖回(hui)。
代幣化商品交易：
通過集成DePIN和RWA，貴金屬、農(nong)產品和自然資源等(deng)商品可以(yi)代幣化并在去(qu)中(zhong)心化平臺上進行交易。物(wu)(wu)聯網設備和傳感器可以(yi)提(ti)供有關(guan)貨物(wu)(wu)質(zhi)量、數(shu)量和位置的實時(shi)數(shu)據，而區塊(kuai)鏈則可以(yi)實現交易和結(jie)算(suan)。
房地產代幣化：
將(jiang)RWA集(ji)成到(dao)DePIN中可以(yi)實(shi)現房地產資產（例如建筑物或地塊）的代幣化(hua)。這可以(yi)釋放(fang)部分所(suo)有權(quan)的新(xin)機會，提高房地產市(shi)場的流(liu)動性(xing)，并實(shi)現更高效的物業管理。通(tong)過DePIN集(ji)成的物聯網設備和傳(chuan)感器可以(yi)提供有關房產狀(zhuang)況(kuang)、入住(zhu)率(lv)和能(neng)源消耗(hao)的實(shi)時數據(ju)，而區塊鏈則確保安(an)全和透明的所(suo)有權(quan)和交易記錄。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)帶來的好處顯而易見，因為DePIN和RWA的結合開啟了一個全新的去中心化金融生態。
通過將(jiang)現(xian)實世界(jie)資(zi)(zi)產(chan)代幣化并(bing)與區塊鏈技術相結合(he)，DePIN平臺(tai)可(ke)以創建點對點的交易、借(jie)貸和投資(zi)(zi)市場，大大提(ti)高資(zi)(zi)產(chan)的可(ke)訪問性和流動(dong)(dong)性。智(zhi)能合(he)約的應用實現(xian)了交易的自(zi)動(dong)(dong)化執行和結算，降低了成本和風(feng)險。
同時，RWA代(dai)幣(bi)可作為DeFi應用的(de)抵(di)押品，結(jie)合DePIN提供的(de)實(shi)時數據，為金(jin)融服務提供了更(geng)安全、更(geng)透明的(de)基礎。
此(ci)外，DePIN還可(ke)以(yi)(yi)通過資(zi)(zi)產分割和代幣化(hua)，實現對高價值資(zi)(zi)產的(de)部分所有權，使更廣泛的(de)投(tou)資(zi)(zi)者能參與以(yi)(yi)前難(nan)以(yi)(yi)進入的(de)市場。將RWA代幣納入DePIN的(de)治理模型，則有助(zhu)于(yu)建(jian)立(li)更加民主(zhu)、包容的(de)資(zi)(zi)產管理生態。
最后，DePIN利用物聯網等(deng)技術(shu)手段，可確(que)保鏈(lian)上數據與(yu)現(xian)實世界資(zi)產狀(zhuang)態的高度一致性，極大提(ti)升了數據完(wan)整性和透明度，為RWA相(xiang)關金融活動提(ti)供(gong)了堅實的信任基礎。
盡管實物資產鏈融(RWA on DePIN)展現出巨大的潛力，但這一新生事物仍面臨諸多挑戰。
首先，DePIN及RWA項目在(zai)去中心化網絡和(he)現實世(shi)界(jie)基礎(chu)設(she)施(shi)的結(jie)合部，可能面(mian)臨不同司法管轄區的監管障礙和(he)法律不確定性。根據代(dai)幣(bi)的設(she)計，監管機(ji)構可能將其界(jie)定為實用(yong)型代(dai)幣(bi)或證券型代(dai)幣(bi)，進而影響發行和(he)流(liu)通。
其次，去中心(xin)(xin)化基礎(chu)設施網絡(luo)的(de)(de)(de)構建和(he)管理本身就比傳統的(de)(de)(de)集(ji)中式系統更加(jia)復(fu)雜(za)，需要精心(xin)(xin)設計的(de)(de)(de)協(xie)調機制和(he)激勵(li)結構來(lai)確保網絡(luo)的(de)(de)(de)可靠、安全和(he)高(gao)效(xiao)運行，并考慮各種硬件(jian)的(de)(de)(de)兼容性。與此同時，實物資產(chan)鏈融涉及DePIN、資產(chan)原生化、金融服務升(sheng)級、DeFi協(xie)議整合等諸多方面，業(ye)務復(fu)雜(za)度高(gao)，對(dui)團(tuan)隊的(de)(de)(de)全棧能力提出了較高(gao)要求。
此外，由于網絡效應尚未形成或受(shou)監管(guan)限(xian)制，DePIN-RWA代幣的分發可能會受(shou)到(dao)限(xian)制，許(xu)多加密貨(huo)幣交易所不準備容納小型(xing) DePIN-RWA 代幣。
最后，DePIN網(wang)絡的發展依(yi)賴于顯著的規模(mo)和網(wang)絡效應，吸(xi)引足夠的用戶、開發者和基(ji)礎設施(shi)供應商加入(ru)生態(tai)并(bing)非(fei)易事(shi)，尤其是(shi)在早期階段。
綜上，RWA要在DePIN網絡(luo)中(zhong)落地生根、實現可持續發展，尚需(xu)妥善應對監管、技術(shu)、業務、市場(chang)等多重挑戰。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的未來展望
未來5-10年，去中心化物理基礎設施網絡(DePIN)、萬物經濟(EoT)以及6G和區塊鏈等技術的進步將深刻重塑全球基礎設施和經濟格局。DePIN模型以物聯網IoT的發展為基礎，將促進向更加互聯互通和自主的物聯網經濟的過渡。這意味著車輛、設備和機器不僅將具備情境感知和連接能力，而且還將能夠將其創造的價值貨幣化。
這種“物”的自主性和經濟獨立性將徹底改變我們與物理基礎設施互動并從中受益的方式，從而實現更高效、響應更快、以用戶為中心的系統。
以(yi)區塊鏈技術為基(ji)(ji)(ji)礎(chu)的(de)DePIN將(jiang)顛覆傳統基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)施(shi)模(mo)式(shi)，就像Airbnb和Uber等平臺徹底改變了(le)各自的(de)行業(ye)一樣。隨著(zhu)物理基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)施(shi)的(de)代(dai)幣化，個(ge)人和小(xiao)型(xing)企業(ye)參與基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)施(shi)網絡的(de)部署和運營將(jiang)受到激勵，使基(ji)(ji)(ji)本服(fu)務和資源(yuan)的(de)獲取更加民主化。這種民主化可以(yi)推動創新和經濟增長(chang)，特(te)別是在傳統基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)(she)施(shi)模(mo)式(shi)未能充分服(fu)務的(de)地區。
DePIN和萬物經濟EoT的采用，結合區塊鏈和6G技術，有望創造更可持續、更環保的基礎設施解決方案。通過優化資源配置和減少浪費，這些網絡可以為更可持續的結果做出貢獻。
此外，區(qu)塊鏈的(de)透明性確保(bao)了(le)管理這(zhe)些網絡內(nei)數據和資源(yuan)的(de)完整性和可追溯性。DePIN中(zhong)的(de)代(dai)幣(bi)化獎勵系統將在網絡參(can)與者中(zhong)培養社區(qu)和所有(you)權，鼓勵協作并產生更強大、更具彈(dan)性的(de)基礎設施(shi)系統。
作為一種基于區塊鏈的創新基礎設施，實物資產鏈融(RWA on DePIN)不僅橋接了物理世界與數字領域，還為全球資產的代幣化和流動性開辟了全新的道路。通(tong)過引入原(yuan)生(sheng)資(zi)產(chan)(chan)(chan)網絡(luo)和(he)高度可(ke)信的(de)(de)數(shu)字技術，實物資(zi)產(chan)(chan)(chan)鏈融確(que)保了資(zi)產(chan)(chan)(chan)映射的(de)(de)透明度和(he)實時性，使(shi)得資(zi)產(chan)(chan)(chan)可(ke)以第(di)一次(ci)在區塊(kuai)鏈上首(shou)次(ci)發行、運營和(he)交易(yi)，并催生(sheng)了基于原(yuan)生(sheng)資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)新金融發展。
加上(shang)與去中心化金融(DeFi)的(de)(de)(de)深度整合(he)，預(yu)示著(zhu)一(yi)(yi)個更(geng)(geng)加開(kai)放(fang)、互聯和創新的(de)(de)(de)金融生態系統的(de)(de)(de)來臨，更(geng)(geng)預(yu)示著(zhu)一(yi)(yi)個更(geng)(geng)高效的(de)(de)(de)公共(gong)資(zi)產建(jian)設、運營和融資(zi)、投資(zi)網(wang)絡的(de)(de)(de)形成。
總之，實物(wu)資(zi)(zi)產鏈融(rong)引發(fa)的(de)革新，將(jiang)極大促進(jin)全球(qiu)基礎設(she)施建設(she)和資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)的(de)公平(ping)參與及流動性。
寫在最后
實(shi)(shi)物(wu)資(zi)(zi)產鏈融(rong)(RWA on DePIN)有望成(cheng)為重塑全球資(zi)(zi)產價(jia)值流動(dong)范式的(de)(de)變革力量。通過(guo)區塊(kuai)鏈、萬物(wu)互聯(lian)等前(qian)沿技術，實(shi)(shi)物(wu)資(zi)(zi)產鏈融(rong)將實(shi)(shi)現資(zi)(zi)產的(de)(de)高效代幣化、透明化管理和便(bian)捷流通，為資(zi)(zi)產所有者(zhe)和投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)開辟前(qian)所未(wei)有的(de)(de)價(jia)值創造空(kong)間。
同時(shi)，實(shi)物資(zi)產鏈融(rong)也(ye)將(jiang)推動資(zi)產數字(zi)化進程從數字(zi)資(zi)產向實(shi)物資(zi)產的(de)(de)延伸和滲透，促進數字(zi)經濟與實(shi)體經濟的(de)(de)深度融(rong)合，為(wei)全球經濟注入(ru)新的(de)(de)增(zeng)長動能。當然，實(shi)現這一愿景尚(shang)需產業(ye)各方(fang)協同攻堅，在技術創(chuang)新、模式(shi)探索、監管完善等方(fang)面(mian)持續發(fa)力。
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