這是我的第327篇專欄文章。
最近，真實世界資產RWA(Real World Assets)與去中心化物理基礎設施網絡DePIN的融合趨勢正在逐步顯現。
這兩大領域的(de)結合，預示著通往(wang)萬物經濟(EoT)的(de)道路正在構建。
RWA和(he)DePIN，盡管概念不(bu)同(tong)(tong)，但在某些方面卻有(you)著(zhu)相似之處(chu)。它們都利(li)用區塊鏈(lian)技(ji)術，試圖在數字世(shi)界(jie)中反映物(wu)理(li)世(shi)界(jie)的(de)真實(shi)情況。與(yu)一般項(xiang)目(mu)不(bu)同(tong)(tong)，這類項(xiang)目(mu)有(you)著(zhu)較高的(de)進(jin)入門檻，需要團隊具備(bei)將可證明價(jia)值(zhi)的(de)實(shi)物(wu)資產映射到區塊鏈(lian)空間的(de)專(zhuan)業(ye)能(neng)力。同(tong)(tong)時，DePIN和(he)RWA利(li)用區塊鏈(lian)的(de)特性，通過精心設計的(de)經(jing)濟激勵機制，以Web3特有(you)的(de)創新思維為資產價(jia)值(zhi)增添新的(de)維度。
當DePIN與RWA相結合，一個全新的概念應運而生：DePIN Based RWA，或者，實物資產鏈融(RWA on DePIN)。
這一(yi)新的(de)(de)(de)模(mo)式(shi)有望從根本上重塑全球基(ji)礎設(she)(she)施網絡的(de)(de)(de)建設(she)(she)邏輯和(he)運營模(mo)式(shi)，為萬(wan)物經濟的(de)(de)(de)發展(zhan)奠定基(ji)礎。
為(wei)深入(ru)探討這一變革趨勢(shi)，Hashkey Capital近期聯合萬(wan)向區塊鏈實(shi)驗室、TLAY、Peaq發布了題為(wei)《DePIN Based RWA，資產代幣化(hua)生態系統的(de)未來(lai)》的(de)研(yan)究報告。
報告指出，作為(wei)區塊(kuai)鏈賦能下(xia)的創新(xin)型基礎設施，DePIN不僅連接了物理世(shi)界(jie)與數字世(shi)界(jie)，更為(wei)全球(qiu)資(zi)產的代(dai)幣化(hua)進程和(he)流動性提升提供了新(xin)的可能。
報告重點探討了實物資產鏈融(RWA on DePIN)這一新興概念。作為原生于區塊鏈的資產，實物資產鏈融兼具實物資產的收益特性與鏈上資產的透明、流動優勢，展現出與DeFi協議深度對接的廣闊前景。這一點，是傳統RWA模式所不具備的。
接下來，本文將基于前(qian)述報(bao)告(gao)，深入分析DePIN與(yu)RWA的(de)(de)融合(he)趨勢(shi)，并從更廣(guang)泛的(de)(de)角度展(zhan)望實物資產鏈(lian)融(RWA on DePIN)這一新興領域的(de)(de)發展(zhan)前(qian)景。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)：高效透明的原生資產網絡
RWA改變了投資者與資產(chan)互動的方式，使得(de)資產(chan)變得(de)更易獲取和交易。
資產(chan)代(dai)幣化進(jin)一(yi)步(bu)促(cu)進(jin)了部分所有(you)(you)權，這意味著(zhu)個(ge)人現在(zai)可以擁有(you)(you)原(yuan)本無法獲得的(de)資產(chan)份額。隨著(zhu)這些資產(chan)交(jiao)易的(de)便利性(xing)提高，以前流(liu)動(dong)(dong)性(xing)較差的(de)資產(chan)將變(bian)得更具流(liu)動(dong)(dong)性(xing)。預(yu)計(ji)(ji)所有(you)(you)資產(chan)類別都(dou)會(hui)有(you)(you)新資金(jin)流(liu)入，從而(er)提升整體流(liu)動(dong)(dong)性(xing)。因(yin)此有(you)(you)權威機(ji)構預(yu)測RWA預(yu)計(ji)(ji)到(dao)2030年將成為一(yi)個(ge)萬億美(mei)元的(de)市場。
與RWA領域類似，DePIN市場也擁有巨大潛力。
DePIN是(shi)一(yi)個基于區塊鏈(lian)的(de)(de)公共基礎設施網(wang)絡，通過激勵(li)機制鼓勵(li)全球參與者共同建(jian)設。同時，它也是(shi)一(yi)個原生資產網(wang)絡，通過高度可(ke)信的(de)(de)數字技術(shu)保(bao)證(zheng)了資產映射的(de)(de)透明性和實時性，連接了物理世界與數字世界。
DePIN是一個基于區塊鏈的公共基礎設施網絡，他本質上是一個公(gong)共網絡(luo)。它不是局域網，而是任何人都可以在未經許可的情況(kuang)下參與建設(she)和使(shi)用的公(gong)共網絡(luo)。
DePIN通過Token激勵機制鼓勵全球參與者共建。通過PoPW經濟模(mo)型實現全球社區的大(da)規模(mo)協作，并形成(cheng)DePIN token，代表了(le)貢獻(xian)、價(jia)值和服務的透明化。
DePIN也是一個高度透明的原生資產網絡，通過可信數(shu)字底座(zuo)，將現實世(shi)界(jie)(jie)資產映射到(dao)線上，利用預言(yan)機將數(shu)據(ju)從鏈下帶到(dao)鏈上，將物理世(shi)界(jie)(jie)與(yu)數(shu)字世(shi)界(jie)(jie)連接起來，實現了資產的透明化與(yu)實時性。
隨著DePIN的(de)發展(zhan)，大(da)量(liang)(liang)多樣化(hua)的(de)項目和資產(chan)(chan)將在(zai)其資產(chan)(chan)網(wang)絡(luo)上交互和積累。這些資產(chan)(chan)是伴隨DePIN網(wang)絡(luo)建(jian)設過程中產(chan)(chan)生的(de)，我(wo)們稱之為DePIN based RWA，或實物(wu)資產(chan)(chan)鏈融(RWA on DePIN)，DePIN Token和可(ke)信數字底(di)座(zuo)能(neng)直接、實時地(di)映射與代表這些資產(chan)(chan)本身(shen)，準確(que)計(ji)量(liang)(liang)其價值。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)是建立在DePIN網絡上的區塊鏈原生公共資產網絡，具備高度的透明性與可信度。作為原生資產，它將為資產全生命周期管理帶來根本性變革，包括資產的發行、估值、風險管控與交易流動，其根本優勢在于更高的金融效率。
實物資(zi)產(chan)鏈(lian)融(RWA on DePIN)具備RWA的(de)實物收益(yi)特(te)性(xing)(xing)，同時(shi)(shi)作為一種鏈(lian)上原生資(zi)產(chan)，其生成、價值、服(fu)務權益(yi)及(ji)狀態均在區塊鏈(lian)公共賬本上清晰記錄，確保了(le)極高的(de)透明(ming)度(du)與(yu)實時(shi)(shi)性(xing)(xing)。這一特(te)性(xing)(xing)有效應對了(le)RWA資(zi)產(chan)在實物資(zi)產(chan)與(yu)鏈(lian)上代(dai)幣映射、估值以及(ji)監管等方面的(de)挑戰，是其與(yu)傳統RWA資(zi)產(chan)的(de)最大區別(bie)。
得(de)益于(yu)其(qi)高度透明性，實(shi)物資產鏈融(rong)大(da)大(da)提升了金融(rong)效率，包括資產發行(xing)、估值(zhi)、風險管(guan)理及交易流(liu)動性等(deng)方(fang)面(mian)。具體而言：
資產的發行：直接在區(qu)塊(kuai)鏈上注(zhu)冊、發行和運營。
資產的價值評估：基于DePIN代幣(bi)來評估資產價(jia)值的方式(shi)，更加可信、快速和(he)高(gao)效。
資產風險管理：基于可(ke)信數(shu)字(zi)底座的實時(shi)資(zi)產監控，提升(sheng)了資(zi)產風險管理效率。
資產的交易與流動：具有更大的交易(yi)便利性。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的整合框架主要涉及以下幾個方面：
DePIN鏈形式化：
建立可信的數字底座，確保資產映射的準確性和系統的監控能力。
確定(ding)和(he)標(biao)識可在DePIN網絡中代表的資產。
使用(yong)DePIN Token代表資產的經濟價(jia)值(zhi)(zhi)，為資產提供明(ming)確的價(jia)值(zhi)(zhi)標準(zhun)。
資產管理：
將實(shi)物資產(chan)轉化(hua)為Token形式，實(shi)現(xian)資產(chan)數字(zi)化(hua)。
在(zai)鏈上發行(xing)和登記(ji)資產，確(que)保資產的可追蹤性和安全(quan)性。
對資(zi)(zi)產(chan)進行估值、跟蹤和其他風(feng)險管(guan)理操作(zuo)，提(ti)高資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理的效率和透明度(du)。
RWA協議：
提供(gong)融資(zi)和(he)增加資(zi)產(chan)流(liu)動性的解決方案，支持資(zi)產(chan)的經(jing)濟活(huo)動。
將RWA協(xie)議(yi)與DeFi生態系統整合，拓寬資(zi)產(chan)的應用范圍和融資(zi)渠(qu)道。
實現去中心化治理，確保生(sheng)態系統的公(gong)平性和透(tou)明性。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的應用場景、優勢與挑戰
可再生能源基礎設施：
DePIN項目可以對太陽能電池板或風力發電等可再生能源資產進行代幣化，創建去中心化的能源市場和融資平臺。這使得個人和企業能夠通過貸款投資或參與并從可再生能源項目中受益，同時促進清潔能源解決方案的采用并為可持續發展目標做出貢獻。物聯網設備和傳感器可(ke)以實(shi)時監控能源生(sheng)產和消耗，而(er)區(qu)塊鏈技(ji)術則(ze)確(que)保安全透明的交(jiao)易和結(jie)算。
比如Arkreen網(wang)絡是一個由Web3啟用的(de)數據(ju)網(wang)絡，用于全球分布(bu)的(de)可再生(sheng)能源資源的(de)連接和(he)貨幣化，以促進一個碳(tan)中(zhong)和(he)的(de)地球。通過Web3經濟學和(he)物聯網(wang)加區(qu)塊(kuai)鏈技術使能，Arkreen網(wang)絡旨在通過激勵ReFi應用中(zhong)的(de)氣候(hou)行動者，以DePIN方式(shi)從底層構建這一基礎設施(shi)。
工業設備抵押貸款：
DePIN和(he)RWA可用于(yu)創建工業設備抵押貸款(kuan)平臺。通過對(dui)工業資產進行代幣化并(bing)集成物聯網(wang)設備進行實時監(jian)控和(he)績效跟蹤，這些平臺可以實現安(an)全(quan)高效的借貸，降低貸方的風險并(bing)為借款(kuan)人提供(gong)資金準入(ru)。
現實世界資產的去中心化保險：
DePIN和(he)(he)RWA可用于為現實世界資產(chan)（例(li)如車輛、財產(chan)和(he)(he)設備）創建去中心化保險平臺。通(tong)過利用物聯網設備和(he)(he)傳(chuan)感器進(jin)行實時監(jian)控和(he)(he)風險評估(gu)，這些平臺可以提供更準確和(he)(he)個性化的(de)保險產(chan)品，而區塊鏈技術則確保安全(quan)和(he)(he)透(tou)明的(de)索賠處理和(he)(he)賠付。
資產支持的穩定幣：
DePIN和(he)(he)RWA可(ke)(ke)用于創(chuang)建資產支持的(de)(de)穩定幣(bi)，其中穩定幣(bi)的(de)(de)價值與(yu)現(xian)實世界的(de)(de)資產掛鉤，例(li)如黃(huang)金或房地(di)產。物(wu)聯網設備和(he)(he)傳感(gan)器可(ke)(ke)以提供有(you)關基礎資產價值和(he)(he)狀況的(de)(de)實時(shi)數(shu)據，而區塊鏈技(ji)術則確保穩定幣(bi)的(de)(de)安全和(he)(he)透(tou)明的(de)(de)發行和(he)(he)贖(shu)回(hui)。
代幣化商品交易：
通過集成DePIN和(he)RWA，貴金(jin)屬、農產品(pin)和(he)自然資(zi)源等商品(pin)可(ke)以代幣化并(bing)在去中(zhong)心化平臺上進行(xing)交(jiao)易(yi)。物聯(lian)網設備和(he)傳感器可(ke)以提供有(you)關(guan)貨物質量、數量和(he)位置的實時數據，而區塊鏈則可(ke)以實現交(jiao)易(yi)和(he)結算。
房地產代幣化：
將(jiang)RWA集(ji)成到DePIN中可(ke)以(yi)實(shi)現房地產資產（例如建筑物(wu)或地塊(kuai)）的代幣化。這可(ke)以(yi)釋放(fang)部分所(suo)有權(quan)的新機會(hui)，提高房地產市場的流(liu)動性，并實(shi)現更(geng)高效的物(wu)業管理(li)。通過DePIN集(ji)成的物(wu)聯網(wang)設備和(he)(he)傳感器可(ke)以(yi)提供有關房產狀況、入住率(lv)和(he)(he)能源消耗的實(shi)時數據，而區(qu)塊(kuai)鏈(lian)則確保安全和(he)(he)透明(ming)的所(suo)有權(quan)和(he)(he)交(jiao)易記錄。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)帶來的好處顯而易見，因為DePIN和RWA的結合開啟了一個全新的去中心化金融生態。
通過將(jiang)現(xian)實(shi)世界資(zi)產(chan)代(dai)幣(bi)化(hua)并與區塊鏈技術相(xiang)結合，DePIN平臺可以創建點(dian)對(dui)點(dian)的交(jiao)(jiao)易(yi)、借貸和(he)(he)投資(zi)市場(chang)，大大提高資(zi)產(chan)的可訪問性和(he)(he)流動性。智(zhi)能合約的應用實(shi)現(xian)了交(jiao)(jiao)易(yi)的自動化(hua)執行和(he)(he)結算，降低(di)了成本和(he)(he)風險。
同時，RWA代(dai)幣可作為DeFi應用的抵押品，結(jie)合(he)DePIN提供的實(shi)時數(shu)據，為金融服務提供了(le)更(geng)安(an)全(quan)、更(geng)透(tou)明的基礎。
此外(wai)，DePIN還可以(yi)通過(guo)資產分割和代幣(bi)化，實現對高價值(zhi)資產的(de)(de)部分所(suo)有(you)(you)權，使更(geng)廣泛的(de)(de)投資者能參與以(yi)前難以(yi)進入(ru)的(de)(de)市場。將RWA代幣(bi)納入(ru)DePIN的(de)(de)治理模型，則有(you)(you)助于建(jian)立更(geng)加民主、包容(rong)的(de)(de)資產管理生(sheng)態。
最后，DePIN利用物聯網(wang)等技術手(shou)段，可確保鏈上數據與(yu)現實(shi)世界資產(chan)狀態的高度一致性，極大提升(sheng)了數據完整性和透明(ming)度，為RWA相關金融活(huo)動提供了堅實(shi)的信任(ren)基礎。
盡管實物資產鏈融(RWA on DePIN)展現出巨大的潛力，但這一新生事物仍面臨諸多挑戰。
首先，DePIN及RWA項目在去中心化網絡和現實(shi)世界基礎(chu)設施的結合部(bu)，可(ke)(ke)能面臨不(bu)同司法管(guan)轄區的監管(guan)障礙和法律(lv)不(bu)確定性。根據代幣的設計，監管(guan)機構可(ke)(ke)能將(jiang)其界定為實(shi)用型代幣或證券型代幣，進而影響發行和流(liu)通。
其次，去中心(xin)化(hua)基礎設(she)施(shi)網絡(luo)(luo)的(de)(de)構建和管(guan)理本身就比傳統的(de)(de)集(ji)中式系統更加復(fu)雜(za)，需要精(jing)心(xin)設(she)計的(de)(de)協調機制和激勵結構來(lai)確保網絡(luo)(luo)的(de)(de)可靠、安全和高(gao)效運行，并考慮各種硬(ying)件的(de)(de)兼容性。與此同時，實(shi)物資(zi)(zi)產(chan)鏈融(rong)涉及DePIN、資(zi)(zi)產(chan)原生化(hua)、金融(rong)服務升級、DeFi協議整合等諸多方面，業務復(fu)雜(za)度高(gao)，對團隊的(de)(de)全棧能力提(ti)出了較(jiao)高(gao)要求(qiu)。
此外，由于網絡效應尚未形成或受(shou)(shou)監管限(xian)制，DePIN-RWA代(dai)幣(bi)的分發可能(neng)會受(shou)(shou)到限(xian)制，許多加密貨幣(bi)交易所(suo)不準(zhun)備容(rong)納小(xiao)型(xing) DePIN-RWA 代(dai)幣(bi)。
最后，DePIN網絡(luo)(luo)的發(fa)展依賴于顯著(zhu)的規模和(he)網絡(luo)(luo)效應(ying)，吸引足夠(gou)的用(yong)戶、開發(fa)者和(he)基礎設施供應(ying)商加入生態并非(fei)易事，尤其是在早期階段。
綜(zong)上，RWA要(yao)在(zai)DePIN網絡(luo)中落地生根、實現可持續發展，尚需(xu)妥善應對(dui)監管(guan)、技術、業務、市場(chang)等多重挑戰。
實物資產鏈融(RWA on DePIN)的未來展望
未來5-10年，去中心化物理基礎設施網絡(DePIN)、萬物經濟(EoT)以及6G和區塊鏈等技術的進步將深刻重塑全球基礎設施和經濟格局。DePIN模型以物聯網IoT的發展為基礎，將促進向更加互聯互通和自主的物聯網經濟的過渡。這意味著車輛、設備和機器不僅將具備情境感知和連接能力，而且還將能夠將其創造的價值貨幣化。
這種“物”的自主性和經濟獨立性將徹底改變我們與物理基礎設施互動并從中受益的方式，從而實現更高效、響應更快、以用戶為中心的系統。
以(yi)區(qu)塊鏈技(ji)術為基(ji)(ji)礎的(de)(de)DePIN將顛覆(fu)傳統(tong)基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)模式，就像Airbnb和Uber等平臺徹底(di)改(gai)變(bian)了各自的(de)(de)行業一樣。隨著物理基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)的(de)(de)代幣化(hua)，個人(ren)和小型企業參與(yu)基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)網絡的(de)(de)部署(shu)和運(yun)營將受到激勵，使基(ji)(ji)本(ben)服(fu)務和資源的(de)(de)獲取更加民(min)主(zhu)化(hua)。這(zhe)種民(min)主(zhu)化(hua)可以(yi)推動(dong)創新和經濟增長，特別是在傳統(tong)基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)模式未能充分服(fu)務的(de)(de)地區(qu)。
DePIN和萬物經濟EoT的采用，結合區塊鏈和6G技術，有望創造更可持續、更環保的基礎設施解決方案。通過優化資源配置和減少浪費，這些網絡可以為更可持續的結果做出貢獻。
此外，區塊鏈(lian)的(de)透明性(xing)(xing)確(que)保了(le)管理(li)這些網絡內(nei)數據和(he)資源的(de)完整性(xing)(xing)和(he)可追溯性(xing)(xing)。DePIN中(zhong)的(de)代(dai)幣化獎(jiang)勵系統將在網絡參與(yu)者中(zhong)培養社(she)區和(he)所有權，鼓勵協作(zuo)并產生更強大、更具彈性(xing)(xing)的(de)基(ji)礎(chu)設(she)施系統。
作為一種基于區塊鏈的創新基礎設施，實物資產鏈融(RWA on DePIN)不僅橋接了物理世界與數字領域，還為全球資產的代幣化和流動性開辟了全新的道路。通(tong)過引入原生(sheng)資(zi)產網絡和高度(du)可信的(de)數字技術(shu)，實物資(zi)產鏈(lian)融(rong)確保了資(zi)產映射的(de)透明度(du)和實時性，使得資(zi)產可以(yi)第一次(ci)在(zai)區塊鏈(lian)上首次(ci)發(fa)行、運(yun)營和交(jiao)易，并催生(sheng)了基于原生(sheng)資(zi)產的(de)新金融(rong)發(fa)展(zhan)。
加(jia)(jia)上與(yu)去中心化金融(DeFi)的(de)(de)(de)深度(du)整合，預示著一(yi)個更加(jia)(jia)開放、互聯和(he)創新的(de)(de)(de)金融生態系統的(de)(de)(de)來(lai)臨，更預示著一(yi)個更高效的(de)(de)(de)公共(gong)資(zi)(zi)(zi)產建設(she)、運營和(he)融資(zi)(zi)(zi)、投資(zi)(zi)(zi)網絡的(de)(de)(de)形成。
總之，實物資(zi)產鏈融引(yin)發的(de)革新(xin)，將極(ji)大促(cu)進全球基礎設(she)施(shi)建設(she)和資(zi)產投資(zi)的(de)公平參與及流動性。
寫在最后
實物(wu)資(zi)(zi)(zi)產鏈(lian)融(rong)(rong)(RWA on DePIN)有望成為(wei)重塑(su)全球資(zi)(zi)(zi)產價值流動范式的變革力(li)量(liang)。通(tong)過(guo)區塊鏈(lian)、萬物(wu)互聯等前沿技術，實物(wu)資(zi)(zi)(zi)產鏈(lian)融(rong)(rong)將實現資(zi)(zi)(zi)產的高效代幣化(hua)、透(tou)明化(hua)管理和便捷流通(tong)，為(wei)資(zi)(zi)(zi)產所(suo)有者和投資(zi)(zi)(zi)者開(kai)辟前所(suo)未有的價值創造空間。
同時，實物資(zi)產(chan)(chan)鏈(lian)融也將(jiang)推動資(zi)產(chan)(chan)數字(zi)化(hua)進(jin)(jin)程從數字(zi)資(zi)產(chan)(chan)向實物資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)延伸和滲透，促(cu)進(jin)(jin)數字(zi)經(jing)濟與實體經(jing)濟的(de)(de)深度融合(he)，為(wei)全球經(jing)濟注入(ru)新的(de)(de)增長動能。當然，實現這一愿景尚需產(chan)(chan)業各方(fang)協同攻堅，在技術創新、模(mo)式(shi)探索、監管完善等方(fang)面持續發力。
如果你對這份《DePIN Based RWA，資產代幣化生態系統的未來》研究報告感興趣，歡(huan)迎下載： //docsend.com/view/kykade56z2nueu4s
