華泰觀點：關注 AI 算力緊缺和蘋果
MR 6 月(yue) 6 日(ri)(ri)，蘋果發(fa)布第(di)一(yi)款頭顯 Vision Pro，我們認為這次 Vision Pro 最大的(de)(de) 創新是(shi)基于(yu)眼睛和手指(zhi)運動的(de)(de)新一(yi)代人機交(jiao)互方式，接下來(lai)需(xu)要關注產品上(shang)市 后實際的(de)(de)體驗和家居(ju)、辦公等應用生態的(de)(de)發(fa)展(zhan)。6 月(yue) 8 日(ri)(ri)，臺(tai)積電(dian)舉(ju)行股東會， 公司(si)表示近期 AI 的(de)(de)發(fa)展(zhan)使相關訂單需(xu)求突然增加，對臺(tai)積電(dian)先進封(feng)裝(zhuang)產能(neng)的(de)(de)需(xu) 求超過現在產能(neng)，投資者關注外(wai)溢訂單情況和臺(tai)積電(dian)擴產計(ji)劃。
華泰觀點：英國安防監管政策限制中國設備采購，直接影響或有限
6 月 9 日收(shou)盤海康股(gu)價(jia)(jia)跌 6.34%，我們(men)認為(wei)股(gu)價(jia)(jia)異動(dong)或受到 6 月 6 日英國(guo)內閣 辦(ban)公室對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)監(jian)控(kong)設備相關決定(ding)的(de)影響(xiang)。決定(ding)主(zhu)要內容(rong)包括：(1)從敏(min)感的(de)政 府(fu)場所內，拆除相關企業(ye)生產的(de)監(jian)控(kong)設備，(2)限制敏(min)感行業(ye)采購中(zhong)(zhong)國(guo)設備， 但(dan)不限制非敏(min)感行業(ye)采購中(zhong)(zhong)國(guo)設備等。2022 年(nian)，海康境外業(ye)務(wu)收(shou)入占(zhan)比(bi) 31.59%，同比(bi)增長 19.51%。從客(ke)(ke)(ke)戶角(jiao)(jiao)度(du)，海康的(de)海外客(ke)(ke)(ke)戶以企業(ye)客(ke)(ke)(ke)戶為(wei)主(zhu)， 政府(fu)較少，這次英國(guo)監(jian)管政策(ce)變化(hua)的(de)直接影響(xiang)有限。從地(di)域角(jiao)(jiao)度(du)來(lai)看，我們(men)估(gu) 計 2022 年(nian)美國(guo)收(shou)入占(zhan)整體比(bi)例(li)小于 5%，發達國(guo)家整體占(zhan)比(bi)小于 13%。由于 這次只限制政府(fu)采購，直接影響(xiang)有限。
A 股：SW 電子下跌 2.1%，跑輸上證指數(+0.04%)
上周全(quan)部 A 股日均(jun)成交額(e)合(he)計(ji) 9,018 億元，環比下跌(die) 4.9%。電(dian)子板塊漲(zhang)(zhang)幅(fu)居(ju) 前企(qi)業(ye)(ye)包括：工業(ye)(ye)富聯(+10.2%)、滬電(dian)股份(fen)(fen)(+6.8%)、卓勝微(+6.3%); 跌(die)幅(fu)居(ju)前企(qi)業(ye)(ye)包括：長盈精密(-22.4%)、恒玄科(ke)技(-11.8%)、中穎電(dian)子 (-11.5%)。北(bei)向(xiang)資金上周合(he)計(ji)凈流入 17 億元，主要增持(chi)大華股份(fen)(fen)、北(bei)方華創， 減持(chi)卓勝微、斯(si)達半導。TMT 其它板塊，SW 通信漲(zhang)(zhang) 2.9%，SW 計(ji)算機跌(die) 0.4%， SW 傳(chuan)媒漲(zhang)(zhang) 2.8%。
港股：恒生科技指數上漲 2.9%，跑贏恒生指數(+2.3%)
上周(zhou)全部港(gang)股日均(jun)成交額合(he)(he)計 651 億(yi)港(gang)元，環(huan)比下跌-36.4%。恒生科(ke)技主 要(yao)成分股中漲幅居前的企(qi)業包(bao)括：攜程集(ji)團-S(10.9%)、網易-S(7.8%)、 理想(xiang)汽(qi)車-W(6.4%);其(qi)他(ta)跌幅居前企(qi)業包(bao)括：眾安在線(-1.8%)、平(ping)安好 醫生(-1.5%)。傳媒(mei)互聯網板(ban)塊，美團漲 4.5%，快(kuai)手漲 2.3%，百度(du)漲 1.7%， 阿里巴巴漲 1.7%，騰訊漲 0.5%。南(nan)向(xiang)資金上周(zhou)合(he)(he)計凈流(liu)入 58 億(yi)港(gang)元，主 要(yao)增持騰訊控股、中國移(yi)動、美團-W，減(jian)持比亞迪股份、舜(shun)宇光學科(ke)技、 中國電信。
海外：納斯達克中概股上漲 4.2%，納指上漲 0.1%，標普 500 上漲 0.4%
上(shang)周(zhou)納斯達克中概(gai)股漲(zhang) 4.2%，納指(zhi)漲(zhang) 0.1%，標(biao)普 500 漲(zhang) 0.4%，費(fei)城半(ban)導 體指(zhi)數漲(zhang) 0.7%。十年期美債(zhai)利率(lv)上(shang)升 6bp 至 3.75%。半(ban)導體板(ban)塊(kuai)漲(zhang)幅居前 為 AMD 超威半(ban)導體(+6.0%)、SK 海力士(+4.6%)、英飛(fei)凌(+3.3%)， 跌(die)幅較大的(de)為鎂(mei)光(-5.4%)、德州儀器(-2.6%)、東(dong)京電子(-1.9%)。互 聯網板(ban)塊(kuai)：SEA 漲(zhang) 6.7%，亞(ya)馬遜(xun)跌(die) 0.7%，谷(gu)歌跌(die) 2.0%，Meta 跌(die) 2.8%。 美股汽車板(ban)塊(kuai)：特斯拉漲(zhang) 14.2%，理想漲(zhang) 7.9%，小鵬漲(zhang) 5.1%，蔚來漲(zhang) 2.2%。 上(shang)周(zhou)比特幣跌(die) 2.8%。
