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當(dang)前(qian)，多家機構已開始了(le)基(ji)于物聯網的(de)數字化倉單質押融資的(de)嘗試，形成了(le)多個(ge)典(dian)型落地(di)案例。
近日(ri)，上(shang)海期貨(huo)(huo)交(jiao)易所鋁錠交(jiao)割庫(ku)佛山中(zhong)金圣源倉儲管理公司桃園庫(ku)發生一(yi)(yi)起(qi)集(ji)體擠兌事件，該事情(qing)起(qi)因(yin)為某貿易商將存放在(zai)中(zhong)金倉儲的價值10億元3.3萬(wan)噸鋁錠質(zhi)押給多家機(ji)構，其中(zhong)一(yi)(yi)家機(ji)構因(yin)擔(dan)心質(zhi)押的3.3萬(wan)噸鋁錠無(wu)法贖回，便將鋁錠提前轉運至佛山其他倉庫(ku)，其他權利主體聞(wen)風而動選擇提貨(huo)(huo)，但因(yin)為是一(yi)(yi)貨(huo)(huo)多押，一(yi)(yi)些權利主體無(wu)法提貨(huo)(huo)，可能面臨(lin)較大的損失。
這一事件在供應鏈金融和期貨等領域引起了不小波瀾，業界媒體和專家從多個角度解讀這一重復質押背后存貨融資和大宗商品監管存在的風險和解決之道。其中，不少專家認為，提升倉儲管理的數字化水平是其中一個有效方式，物聯網在這一過程中將發揮重要作用，能夠實現穿透式監管。當(dang)前，多家機(ji)構已開(kai)始了(le)(le)基(ji)于(yu)物聯網的數(shu)字(zi)化倉單(dan)質押融資的嘗試，形成了(le)(le)多個典型(xing)落地(di)案例。
倉單質押融資欺詐屢禁不止
供(gong)應(ying)鏈金融已有多(duo)年的(de)(de)歷程(cheng)，在其發展過(guo)程(cheng)中出現大量問(wen)題，其中倉單質(zhi)押(ya)欺詐是(shi)最為典型的(de)(de)問(wen)題之一，此前多(duo)個事件對(dui)(dui)行業造成的(de)(de)嚴重負(fu)面影響在多(duo)年過(guo)去后仍未消散。例如(ru)，2014年青(qing)島港銅融資(zi)事件涉及(ji)近160億元金額，涉及(ji)大量銀行體(ti)系(xi)，使(shi)銀行體(ti)系(xi)針(zhen)對(dui)(dui)此類融資(zi)方(fang)式信用大幅收縮。本次鋁錠(ding)事件如(ru)果(guo)只是(shi)冰山一角(jiao)，重復質(zhi)押(ya)是(shi)普遍存在的(de)(de)情(qing)況，則對(dui)(dui)整(zheng)個市場的(de)(de)影響將(jiang)非常(chang)惡劣。
貨物(wu)質(zhi)押(ya)是供(gong)應(ying)鏈中常見的(de)(de)資(zi)金(jin)流轉手段，貿易商通(tong)過貨物(wu)質(zhi)押(ya)獲(huo)得現金(jin)流轉以擴大(da)貿易規模(mo)，資(zi)金(jin)提(ti)供(gong)方(fang)也可以從(cong)中獲(huo)得一定的(de)(de)利息。貨物(wu)質(zhi)押(ya)期間，相(xiang)應(ying)的(de)(de)貨物(wu)不會(hui)被真正消費，這就(jiu)形成隱性庫存。在這期間，如(ru)果貨方(fang)用同一批(pi)貨向多(duo)方(fang)進行貨物(wu)質(zhi)押(ya)，非法(fa)獲(huo)得更大(da)規模(mo)的(de)(de)資(zi)金(jin)，就(jiu)會(hui)造成重復質(zhi)押(ya)。這種情況下，資(zi)金(jin)提(ti)供(gong)方(fang)有(you)貨財兩空(kong)的(de)(de)風險。
由于存在信息不對稱，重復質押這種“一女多嫁”的現象在多個環節都可能發生。質押(ya)物作為儲(chu)存在倉(cang)庫中的貨(huo)物，由倉(cang)儲(chu)公(gong)(gong)司保管(guan)，倉(cang)儲(chu)公(gong)(gong)司又(you)負責出(chu)具(ju)倉(cang)單，在利益誘惑下，不(bu)排除個別倉(cang)儲(chu)公(gong)(gong)司或(huo)員工偽(wei)造倉(cang)單、重復(fu)開具(ju)倉(cang)單的可能。另外，倉(cang)儲(chu)公(gong)(gong)司從(cong)成本考慮會隨意(yi)(yi)降低(di)監管(guan)標(biao)準(zhun)或(huo)要求，開展業務過程中沒(mei)有實現(xian)對標(biao)的物的真正監管(guan)或(huo)實際控制，同樣存在風險管(guan)控不(bu)力的問題。大部分(fen)重復(fu)質押(ya)，背后(hou)都(dou)有存貨(huo)人與倉(cang)儲(chu)公(gong)(gong)司的惡意(yi)(yi)串通(tong)。
穿透貨物信息監管
用物聯網減少倉單重復質押
重復(fu)質(zhi)(zhi)押(ya)源(yuan)于信(xin)息(xi)(xi)不對稱，尤其是資金提供方對標的(de)(de)貨物(wu)沒有完整的(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)。近年來，業(ye)界大量企(qi)業(ye)開始探索用物(wu)聯(lian)網(wang)手段進(jin)行質(zhi)(zhi)押(ya)貨物(wu)的(de)(de)監(jian)管，能夠進(jin)行穿透式監(jian)管，獲取標的(de)(de)貨物(wu)的(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)，在很大程度(du)上(shang)大幅降(jiang)低倉(cang)單(dan)重復(fu)質(zhi)(zhi)押(ya)問題。根據質(zhi)(zhi)押(ya)貨物(wu)性質(zhi)(zhi)不同，采用物(wu)聯(lian)網(wang)的(de)(de)手段一般(ban)從“貨”的(de)(de)角(jiao)度(du)和“場”的(de)(de)角(jiao)度(du)兩方面去(qu)進(jin)行物(wu)聯(lian)網(wang)技術(shu)應用。
1、從“貨”的角度做文章
從“貨(huo)(huo)”的角(jiao)度做文章，就是要從源頭獲取融資標的物(wu)(wu)的充分信息。物(wu)(wu)聯網具備(bei)泛在感(gan)知的特征，各類(lei)感(gan)知手(shou)段(duan)能夠直接(jie)獲得物(wu)(wu)理實體位置(zhi)、狀態、數量等相關信息，對于非法移動也(ye)能夠及時預警(jing)，為(wei)倉儲存貨(huo)(huo)融資提供有效手(shou)段(duan)。
當然，若要直接獲(huo)取貨物的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)，對(dui)于(yu)貨物也有一(yi)些(xie)要求。這些(xie)貨物最(zui)好(hao)可以按件(jian)(jian)計(ji)(ji)數(shu)，有明確的(de)(de)(de)分割單位，或(huo)者有獨(du)立的(de)(de)(de)包裝，而(er)且相應(ying)的(de)(de)(de)計(ji)(ji)數(shu)有行(xing)業統(tong)一(yi)標準(zhun)。在(zai)這種(zhong)情況(kuang)下，借助物聯(lian)網(wang)手(shou)段(duan)(duan)可以對(dui)每一(yi)件(jian)(jian)物品賦(fu)予(yu)感(gan)知手(shou)段(duan)(duan)，如二維碼、RFID或(huo)相應(ying)傳感(gan)器等，這些(xie)感(gan)知手(shou)段(duan)(duan)形成的(de)(de)(de)標識對(dui)于(yu)每一(yi)件(jian)(jian)物品都是獨(du)一(yi)無二的(de)(de)(de)，而(er)且每一(yi)個(ge)感(gan)知終端都是直接粘貼或(huo)捆綁(bang)在(zai)貨物上(shang)，形成了一(yi)一(yi)對(dui)應(ying)關系(xi)。通過(guo)感(gan)知手(shou)段(duan)(duan)，每一(yi)件(jian)(jian)物品獲(huo)得(de)了專屬的(de)(de)(de)數(shu)字化“身(shen)份證”，此時通過(guo)數(shu)字化平臺對(dui)所有存貨進行(xing)盤點，獲(huo)得(de)的(de)(de)(de)就是貨物實時、準(zhun)確的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)，每一(yi)件(jian)(jian)貨物質押信(xin)息(xi)均(jun)可通過(guo)數(shu)字化標識反映出來，而(er)這些(xie)信(xin)息(xi)若再輔(fu)以區(qu)塊(kuai)鏈手(shou)段(duan)(duan)，則在(zai)很大程度(du)上(shang)可以杜絕(jue)多重質押的(de)(de)(de)問題。
目前，RFID已成為一個主流的手段應用于倉儲管理中，通過非常低成本的電子標簽，替換原有商品條碼，實現批量盤點，提升了倉儲效率和存貨透明度，有效支撐了倉單質押融資。近年來，其他無源物聯網技術也在(zai)快速發展，在(zai)感知能力、通(tong)信距離、容量等方面(mian)對RFID形(xing)成明顯優勢，也在(zai)小(xiao)范圍應(ying)用(yong)于(yu)倉儲管理中，假以時日，在(zai)其成本較低的情況下，也可以大(da)范圍應(ying)用(yong)，有(you)力支持(chi)解決(jue)倉單重復(fu)質押(ya)的問題。
2、從“場”的角度做文章
在實際運作中，大量的貨物具有特殊性，無法從“貨”的角度進行物聯網應用，此(ci)時，對于“場“的物聯(lian)網應(ying)用就比較關鍵，即對倉庫等設施的數字化改造，實現(xian)對貨物的有效監管。
以大宗(zong)商(shang)品為例，一(yi)般包括糧食(shi)、棉花等農副產(chan)(chan)品，鋼材、鋁(lv)錠(ding)、鐵(tie)礦石等金屬(shu)產(chan)(chan)品，以及煤(mei)炭(tan)、水泥等能源化工產(chan)(chan)品等，這些(xie)產(chan)(chan)品或(huo)者屬(shu)于原材料、或(huo)者是中(zhong)間(jian)品，與制成品相比，具有同質化的(de)特點，不存在最(zui)小(xiao)分(fen)割(ge)單(dan)元，很多也沒有標(biao)準化的(de)包裝，當然也不能按件計數；另外(wai)，很多大宗(zong)商(shang)品在倉儲和運(yun)輸過程(cheng)中(zhong)，自身會產(chan)(chan)生(sheng)一(yi)定程(cheng)度的(de)損耗。針對(dui)這些(xie)特殊性，物聯網(wang)手段無(wu)法對(dui)貨物本身賦予(yu)獨一(yi)無(wu)二的(de)數字化標(biao)識(shi)，因此也無(wu)法直接感知每(mei)一(yi)貨物的(de)信息。
此時，對于倉庫的數字化升級可以在很大程度上形成對大宗商品的穿透式監管。倉庫的智能化可以形成專門區域監控，對于特定區域的存貨形成唯一專屬的“標識”，以此為基礎除了實現倉儲智能化外，也能防止重復存貨質押。
今(jin)年4月底，京東科技在青島發(fa)布首個大宗商品數字(zi)倉(cang)解(jie)(jie)決(jue)方(fang)案，該方(fang)案就是以物(wu)(wu)(wu)聯(lian)智能感(gan)知和貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)信息數字(zi)化(hua)(hua)為(wei)核心，構建園區(qu)管(guan)理、倉(cang)儲調度、貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)安全的(de)物(wu)(wu)(wu)聯(lian)網監控(kong)監管(guan)解(jie)(jie)決(jue)方(fang)案。例如，在數字(zi)化(hua)(hua)倉(cang)庫下(xia)，部署(shu)了(le)高清監控(kong)攝像機(ji)抓(zhua)取(qu)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)輪廓(kuo)信息，實(shi)現AI看(kan)貨(huo)(huo)；通過電(dian)子圍欄分類設置存儲區(qu)域(yu)、禁入(ru)(ru)區(qu)域(yu)、危(wei)險區(qu)域(yu)，當貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)輪廓(kuo)發(fa)生變化(hua)(hua)、受限車輛與人員(yuan)闖(chuang)入(ru)(ru)均(jun)會發(fa)出告警，實(shi)現AI守貨(huo)(huo)；針對某些對溫(wen)濕度要求(qiu)嚴格的(de)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)，設置高靈敏溫(wen)濕度傳感(gan)器(qi)實(shi)現智能環境監測，避免(mian)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)因環境變化(hua)(hua)導致(zhi)損毀等。
在(zai)(zai)這(zhe)(zhe)一解決方(fang)案下(xia)，能夠實(shi)(shi)現“貨物、貨位、標識、電子賬目(mu)、數字權證”實(shi)(shi)時相符的“五相符”存貨管理模式(shi)。在(zai)(zai)這(zhe)(zhe)種(zhong)存貨模式(shi)下(xia)，企業貨主(zhu)、金融機(ji)構可以通(tong)過(guo)(guo)五個要素(su)，交(jiao)叉驗(yan)證貨物貿易過(guo)(guo)程中的倉(cang)儲(chu)信息、倉(cang)儲(chu)過(guo)(guo)程、倉(cang)儲(chu)行(xing)為、倉(cang)儲(chu)單證等，以此來(lai)確保貨物的真(zhen)實(shi)(shi)有效性，從而(er)大大降低了貿易的交(jiao)付(fu)成本和安全(quan)風險。
當然(ran)，“貨(huo)”和“場”并非割(ge)裂和非此(ci)即彼的(de)關系，在實踐中(zhong)，很多場景還是“貨(huo)”和“場”兩個角(jiao)度都(dou)應(ying)用(yong)了物(wu)聯(lian)網技術(shu)，形(xing)成綜合性解決方案。
成本收益之間的平衡
對于很多主體來說，采用物聯網技術降低(di)倉單重復質(zhi)押的(de)風險已(yi)成(cheng)為共(gong)識，但實(shi)際應用過(guo)程中還有很多壁壘，其(qi)中一個很重要因素就是成(cheng)本收益問題。
不論是(shi)從“貨(huo)”的角(jiao)度(du)(du)還(huan)是(shi)“場”的角(jiao)度(du)(du)，都需(xu)要對物聯(lian)網相關軟硬件(jian)進(jin)行一(yi)(yi)定(ding)程度(du)(du)的投資(zi)，涉及到(dao)融資(zi)企(qi)業、資(zi)金提供方、倉儲企(qi)業和(he)第三方監管企(qi)業等多(duo)方主體，這一(yi)(yi)成(cheng)本由(you)哪(na)一(yi)(yi)方承擔這一(yi)(yi)商業模式問題還(huan)在持續探討，承擔成(cheng)本方也需(xu)要獲得更高(gao)收益，至少不能低于沒有采用物聯(lian)網情況下的收益，才有可(ke)能形(xing)成(cheng)落地。
研究(jiu)人員(yuan)蔣凌燕和王曉(xiao)光在《計算(suan)機(ji)工程與應用》期(qi)刊公開發表的(de)文章(zhang)《物聯網(wang)技術下重復質押(ya)風險的(de)防范》一文對(dui)這一問題進行深入研究(jiu)。兩(liang)人針對(dui)銀行（資金提供(gong)方）和第三(san)方監管(guan)企(qi)業承擔相應物聯網(wang)投資的(de)情況，建立相應的(de)數理模型，對(dui)比沒有采(cai)用物聯網(wang)和采(cai)用物聯網(wang)后兩(liang)者的(de)收益對(dui)比。
采(cai)用物(wu)聯網(wang)技術(shu)各主體收益(yi)對比（來源：《物(wu)聯網(wang)技術(shu)下重復質押風險的防范》）
研究結果顯示，物聯網技術的采用成本在一定范圍內時，銀行與第三方監管企業能共同提升總體收益并取得長期的合作關系。這一結果表明，只要成本可控，物聯網技術的采用可以給資金提供方和監管方帶來明顯收益，能夠鼓勵其對物聯網技術的采用。
從(cong)參與(yu)主體(ti)(ti)角度來(lai)看(kan)(kan)，進一(yi)(yi)步降(jiang)低物(wu)聯網(wang)應用成(cheng)本，是(shi)物(wu)聯網(wang)支持降(jiang)低重(zhong)復(fu)質(zhi)押問題的核心(xin)路徑之一(yi)(yi)。不過，若從(cong)產業(ye)(ye)整體(ti)(ti)角度來(lai)看(kan)(kan)，一(yi)(yi)旦發生一(yi)(yi)起重(zhong)復(fu)質(zhi)押事(shi)(shi)件，不僅給(gei)參與(yu)其(qi)中(zhong)的企(qi)業(ye)(ye)帶來(lai)巨額的損失，也給(gei)整個倉(cang)單(dan)(dan)質(zhi)押融資的模式(shi)造(zao)成(cheng)打(da)擊，這(zhe)些損失遠遠大于對技術(shu)的投資。尤其(qi)是(shi)中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)(ye)缺乏有(you)效(xiao)的抵質(zhi)押物(wu)，存在融資難、融資貴的困境，倉(cang)單(dan)(dan)融資給(gei)其(qi)開了一(yi)(yi)扇窗(chuang)，增加了其(qi)融資手段，若倉(cang)單(dan)(dan)重(zhong)復(fu)質(zhi)押事(shi)(shi)件的發酵(jiao)，無疑對中(zhong)小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)(ye)融資造(zao)成(cheng)一(yi)(yi)定程度阻(zu)礙。從(cong)這(zhe)一(yi)(yi)角度來(lai)看(kan)(kan)，大力推進物(wu)聯網(wang)技術(shu)在倉(cang)單(dan)(dan)質(zhi)押融資中(zhong)的應用有(you)重(zhong)要的意義。
